作為外資控股的白酒公司，水井坊（600779.SH）在今年一季度扣非凈利潤同比下滑幅度僅為9.49%的情況下，第二季度該數據加速下滑。上半年，該公司扣非凈利潤同比下跌幅度高達71.66%。

　　中國產業經濟信息網注意到，第二季度，水井坊為消化市場庫存而控制發貨節奏是公司上半年收入、利潤出現較大幅度下滑的主要原因。

　　7月28日，水井坊發布《2020年半年度報告》，公司實現營業收入8.04億元，同比減少52.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.03億元，同比減少69.64%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤0.96億元，同比減少71.66%。

　　目前，水井坊生產的白酒產品主要有水井坊元明清、水井坊菁翠、水井坊典藏大師版、水井坊井臺、水井坊臻釀八號、水井坊鴻運、水井坊梅蘭竹菊、小水井、天號陳等。其中，水井坊菁翠、水井坊典藏大師版、水井坊井臺、水井坊臻釀八號是公司的核心產品。

　　傳統總代模式、新型總代模式是水井坊的兩種主要銷售模式。傳統總代模式以一省或多省為單位，由公司指定某一經銷商作為公司的合作伙伴，在區域內獨家代理公司產品。在區域內，該合作伙伴根據與公司達成的合作計劃，按要求發展其產品銷售網絡和銷售事務，加強對終端的服務和管理。公司部分線下市場活動由該合作伙伴代為執行。

　　新型總代模式下，水井坊負責銷售前端管理，實現對售點的掌控和開拓，總代作為銷售服務平臺負責銷售后端包括訂單處理、物流、倉儲、收款等工作。同時，在上述省份，也相應增加了銷售團隊人手配備以適應新模式下的業務發展，從而加強對終端的服務和管理。

　　中國產業經濟信息網注意到，在今年一季度，水井坊業績已經開始下滑，但下滑幅度遠小于第二季度。

　　一季度，水井坊實現營業收入、歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤分別為7.29億元、1.97億元，同比下滑幅度僅分別為21.63%、9.49%。

　　從上述數據可以看出，今年第二季度，水井坊營業收入僅為0.75億元，而扣非后凈利潤卻虧損1億元。

　　突如其來的新冠肺炎疫情，使得社交活動處于暫停狀態，來往聚會活動受限，消費需求急劇收縮，這些都給水井坊春節后的銷售帶來了較大的壓力和困難。

　　“隨著疫情防控形勢逐步好轉，二季度市場消費場景得到一定恢復，但市場總體還是以消化庫存為主�！彼环Q，同時，為保證市場的健康可持續發展，公司也控制了發貨節奏，受上述因素影響，公司上半年收入、利潤出現較大幅度下滑。

　　下半年，水井坊將重點做好優化經銷商布局、加快數字化轉型、專注發展核心產品和超高端產品的工作。該公司稱，將挖掘市場的空白點和機會點，增加產品鋪市率，穩定發展“名企行”團購業務，打造企業營銷新模式，增強企業復購黏性，并積極拓展宴席營銷，穩定客戶推單政策并提供主題宴席定制服務，驅動宴席數環比增長。

　　新時代證券表示，展望下半年，考慮消費進一步回暖疊加中秋國慶補償性需求，水井坊全年仍有望完成持平目標。

（責任編輯 張麗娜）