多國央行近日“扎堆”降息引發全球市場的關注：3月3日，澳大利亞央行宣布降息25個基點，打響全球央行維穩第一槍；馬來西亞央行也將基準利率下調25個基點至2010年以來最低水平。隨后，更令市場意外的是美聯儲也宣布大幅降息50個基點。而在這之后，沙特央行、阿聯酋央行也均宣布降息，由此開啟全球新一輪緊急降息潮。

　　
不僅如此，在當地時間3月2日，日本央行行長黑田東彥宣布，觀察到金融市場動蕩不安，日本央行將努力提供充足的流動性并確保市場穩定，將努力通過市場操作、資產購買來提供穩定性。日本央行提出購買5000億日元的日本國債回購期貨。3月3日，歐洲央行行長拉加德在該行網站上發表的聲明中也稱，“我們隨時準備采取適當的針對性措施，這些措施將是必要的并與潛在風險相稱”。

　　
就此，受訪經濟界專家對《中國經營報》記者稱，疫情的沖擊迫使全球央行再次行動。隨著美聯儲大幅降息靴子落地，全球或將掀起新一輪貨幣寬松潮。而全球寬松將降低中國貨幣政策的制約，打開了進一步寬松的空間；同時也有助于全球金融市場穩定，增強中國資產的全球吸引力。

　　
多國央行“扎堆”降息

　　
北京時間3月3日晚間，美聯儲宣布，為了應對新冠肺炎疫情給經濟活動帶來的風險，將聯邦基金目標利率下調50個基點至1.25%。

　　
記者采訪獲悉，與以往相比，美聯儲本輪操作有兩個特點：一是更早，較議息會議提前兩周，可謂突襲式行動；二是更大幅度，并非過去25個基點的小步調整，而是50個基點的大步跳躍。美聯儲如此緊急降息，歷史上并不多見，只有2008年次貸危機爆發時才采取這樣的政策操作。

　　
對于美聯儲此次降息50個基點，京東集團副總裁、京東數字科技首席經濟學家沈建光在接受《中國經營報》記者采訪時說，“此次降息是超常規的，在正常的議息會議之前兩周，意在緊急對沖疫情帶來的負面沖擊。在大選年，降息的壓力猶存，預計年內繼續降息將成定局。”

　　
他還表示，“當前美國經濟的基本面還可以，未出現明顯惡化，美聯儲此次緊急降息50個基點，其背景是近期新冠肺炎疫情在全球迅速蔓延，韓國、日本、意大利和伊朗疫情較為嚴重，歐元區和美國也存在爆發的可能性。不斷升級的防控措施對全球經濟的沖擊或比預期更大，極大增加了全球和美國經濟下行壓力。OECD(經合組織)和IMF(國際貨幣基金組織)已經先后下調了2020年全球經濟增長預期，2月全球制造業采購經理人指數(PMI)自1月的50.4跌至47.2，創下2009年5月以來新低。疫情對全球的沖擊已經顯現，政策對沖勢在必行。”

　　
上海邁柯榮信息咨詢有限責任公司董事長徐陽在接受記者采訪時也表示：“此次美聯儲已經在3月會議之前提前降息，符合我們的預期。因為首先，在全球范圍內大規模的疫情暴發已經引爆了市場的擔憂情緒；其次，美聯儲主席鮑威爾在近日的講話中也強烈暗示出降息可能使得人們對市場遐想無限，近期的美股的反彈可能表明已經有降息的可能。”

　　
記者注意到，2月28日，鮑威爾發布聲明稱：“美國經濟的基本面仍然強勁。然而，冠狀病毒對經濟活動構成不斷發展的風險。美聯儲正在密切監視事態發展及其對經濟前景的影響。我們將使用我們的工具并采取適當行動來支持經濟。”

　　
不過，中國銀行國際金融研究所研究員趙雪情對記者表示，“本輪美聯儲緊急降息對經濟金融有一定支撐作用，但效果總體有限。因為一方面，美國經濟存在長期問題，并非短期金融危機，大幅降息無法解決；另一方面，美股與實體長期背離，本就存在調整的必然性，緊急降息帶來流動性，但令市場更加‘如臨大敵’，加劇恐慌情緒，這也是美聯儲宣布降息后美股先升后跌的主要原因。”

　　
此次不僅美聯儲，澳大利亞央行也宣布降息。

　　
澳大利亞央行在新聞稿中表示，“目前，新冠肺炎疫情的暴發正在對澳大利亞經濟產生重大影響，特別是在教育和旅游領域。它造成的不確定性也可能會影響澳大利亞國內消費。一季度，澳大利亞經濟增速可能會明顯低于早前預期。在不斷變化的形勢下，很難預測這種影響將持續多長時間。”

　　
“在此之前，澳洲已經爆發了百年難遇的山火，這使得澳洲的經濟更加脆弱，需要央行預防性降息來增加對疫情沖擊的抵抗力。同時，澳洲作為原材料輸出國，其受到產業鏈的影響可能會更大。”對于澳大利亞央行降息的原因，徐陽向記者分析稱。

　　
沈建光也告訴記者，“減小疫情對經濟的沖擊是澳大利亞降息的主要考量。此次澳大利亞央行將基準利率降至0.5%的歷史最低水平。中國是澳大利亞第一大出口目的國，疫情在中國和全球的暴發對澳大利亞經濟已經造成沖擊，澳大利亞消費也因此受到了影響，上半年經濟增長將大幅放緩。”

　　
然而，受訪專家認為，全球央行的政策寬松空間可能有限。

　　
就此，摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《中國經營報》記者表示，“目前發達經濟體主要央行的政策性利率都位于歷史性低位，且美歐日發達經濟體央行在大規模QE(量化寬松)之后還維持龐大的資產負債表。去年以來全球經濟增長失速引發的降息潮又讓本來準備為過冬儲備糧草的全球央行又開始寅吃卯糧，未來全球將步入零利率市場逐漸成為市場共識。”

　　
雖然日本央行提出購買5000億日元的日本國債回購期貨，但沈建光認為，“負利率之下日本的降息空間非常有限，通過量化寬松向市場提供流動性，在意料之中，但政策力度偏弱，實施效果有待觀察。”

　　
徐陽也持類似看法，“日本目前的政策寬松空間其實非常有限，即使日本央行方面多次表示將會毫不猶豫地加大寬松籌碼。但如果奧運會被取消，這對日本經濟的沖擊可能很大，日本央行也必須采取必要的措施來提振經濟。”

　　
全球寬松有助增強我國資產全球吸引力

　　
雖然多國央行宣布降息，但多數受訪專家認為，這將降低我國貨幣政策的制約，給下一階段我國貨幣政策的調整提供了空間，同時也有助增強我國資產的全球吸引力。

　　
沈建光對記者表示，“全球寬松有助于全球金融市場穩定，增強中國資產的全球吸引力。因為全球新一輪寬松箭在弦上，在全球風險偏好下降的大趨勢下，黃金和美債為代表的避險資產價格或將繼續上漲。同時，近期中國國債正式納入摩根大通債券指數，中美利差仍保持高位，中國的資本市場有可能迎來新一輪的資金流入，中國國債或成為海外機構配置的核心資產之一。”

　　
沈建光同時還指出，全球寬松將降低中國貨幣政策的制約，打開了進一步寬松的空間。因為在他看來，“針對疫情的沖擊，我國貨幣政策在通過下調OMO(公開市場操作)和MLF(中期借貸便利)利率降息的同時，先后設立共8000億元的兩批專項再貸款，定向支持民營和小微企業。在寬松貨幣政策成為全球主流的背景下，中國貨幣政策事實上獲得了相對更大的操作空間，跨境資本流出以及人民幣貶值的壓力都會得到緩解，有利于在防控疫情的同時推動對穩增長。”

　　
徐陽也認為，“這將會減少我國實施寬松的壓力，同時，我國寬松的貨幣政策空間以及財政空間對于外資有著較為強大的吸引力，特別是我國股市方面處在全球估值的洼地。”

　　
趙雪情還對記者說：“在國外紛紛降息背景下，外部約束減弱，不需過多考慮匯率貶值和跨境資本流動的問題，貨幣政策操作重心可更多關注國內經濟增長。”

　　
至于對各類資產的影響，趙雪情認為，未來一段時期，全球經濟走弱，貨幣政策陷入極低利率乃至負利率，將加大市場避險情緒，美元指數、股市、大宗商品等金融市場價格將劇烈震蕩。

　　
因而她建議，企業和投資者需更加關注金融市場波動，采取更多金融衍生工具和保險產品來規避風險。

　　
但也不乏存有投資機會。徐陽對記者表示，又一波的寬松潮，將會促使黃金價格再一次走高。有機構也指出，隨著美聯儲宣布降息，全球貨幣寬松的浪潮即將來臨，預計未來一段時間內，黃金價格將處在上升區間。（譚志娟）

　　 轉自：中國經營網