新增用戶持續(xù)放緩、流量消費(fèi)增速見頂、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增收貢獻(xiàn)率低、新商業(yè)模式尚待探索……2019年對(duì)電信運(yùn)營商來說日子并不好過。尤其是前三個(gè)季度，電信業(yè)務(wù)收入再次出現(xiàn)同比負(fù)增長，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入轉(zhuǎn)型陣痛期。

　　同時(shí)，基礎(chǔ)電信企業(yè)堅(jiān)持新發(fā)展理念，積極踐行網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國戰(zhàn)略，5G建設(shè)有序推進(jìn)，新型信息基礎(chǔ)設(shè)施能力不斷提升，有力支撐社會(huì)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。2019年電信業(yè)務(wù)總量較快增長，電信業(yè)務(wù)收入企穩(wěn)回升，從全年來看行業(yè)保持平穩(wěn)運(yùn)行。

　　中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通和中國鐵塔的2019年財(cái)報(bào)均已發(fā)布，讓我們一起分析全年“成績單”，為通信業(yè)發(fā)展“把把脈”。

　　走出增長困境了嗎？

　　盡管2019年上半年通信業(yè)步入增長困境，基礎(chǔ)電信企業(yè)收入、利潤出現(xiàn)了負(fù)增長現(xiàn)象，然而到了下半年，基礎(chǔ)電信企業(yè)積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，全行業(yè)收入下滑趨勢初步得到遏制，收入呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，但利潤增長情況出現(xiàn)分化。

　　中國電信全年經(jīng)營收入3757億元，同比下降0.4%，服務(wù)收入3576億元，同比增長2.0%，其中，移動(dòng)服務(wù)收入1755億元，同比增長4.7%，固網(wǎng)服務(wù)收入約為1821億元，同比下降0.4%；新興業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入比達(dá)55.3%，拉動(dòng)服務(wù)收入增長4.5個(gè)百分點(diǎn)。EBITDA為1172億元，同比增長12.5%。凈利潤為205億元，同比下降3.3%。資本開支約為776億元，其中除5G以外的投資連續(xù)4年下降，自由現(xiàn)金流為217億元。

　　中國移動(dòng)全年運(yùn)營收入達(dá)到7459億元，同比增長1.2%。其中通信服務(wù)收入達(dá)到6744億元，同比增長0.5%，相比上半年同比下降1.3%的局面有所改善。EBITDA為2960億元，同比增長7.4%。股東應(yīng)占利潤達(dá)到1066億元，同比下降9.5%。資本開支為1659億元。自由現(xiàn)金流保持健康，為817億元。

　　中國聯(lián)通全年實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入2644億元，同比上升0.3%。EBITDA達(dá)到944億元，同比增長11.1%。稅前利潤達(dá)到142億元，凈利潤達(dá)到113億元，同比增長11.1%。資本開支總額564億元，自由現(xiàn)金流保持強(qiáng)勁，達(dá)到264億元。資產(chǎn)負(fù)債率為39.3%，同比下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)狀況更趨穩(wěn)健。

　　中國鐵塔全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入764.28億元，同比增長6.4%，其中，塔類業(yè)務(wù)收入714.1億元，同比增長4.1%；非塔類業(yè)務(wù)合計(jì)占收比為6.6%，同口徑提升2.1個(gè)百分點(diǎn)。EBITDA達(dá)到566.96億元，可比口徑EBITDA率為57.9%。凈利潤為52.2億元。資本開支約271.23億元，自由現(xiàn)金流達(dá)到228.12億元。

　　提速降費(fèi)、市場飽和、市場競爭激烈以及4G流量紅利逐步消退，對(duì)通信業(yè)發(fā)展提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。5G的到來給全行業(yè)帶來希望，盡管前期需要大量投入，資本開支大幅增長不可避免，但新技術(shù)帶來的新應(yīng)用、新模式會(huì)為行業(yè)發(fā)展帶來新機(jī)遇，成為驅(qū)動(dòng)基礎(chǔ)電信企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的新動(dòng)能。

　　ARPU會(huì)不會(huì)繼續(xù)降？

　　2019年移動(dòng)數(shù)據(jù)流量消費(fèi)規(guī)模穩(wěn)步增加。根據(jù)《2019年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量消費(fèi)達(dá)1220億GB，比2018年增長71.6%；全年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月戶均流量（DOU）達(dá)7.82GB，是2018年的1.69倍；手機(jī)上網(wǎng)流量達(dá)到1210億GB，比上年增長72.4%，在總流量中占99.2%。

　　在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量較快增長、DOU穩(wěn)步提升的同時(shí)，移動(dòng)流量資費(fèi)進(jìn)一步降低、話音業(yè)務(wù)量持續(xù)下滑、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利快速釋放、基礎(chǔ)電信市場空間日趨飽和。

　　流量增量不增收見底效應(yīng)明顯，體現(xiàn)行業(yè)利潤的標(biāo)志性指數(shù)——ARPU持續(xù)下降。

　　從三大運(yùn)營商2019年財(cái)報(bào)中我們得到以下一組數(shù)據(jù)：中國電信手機(jī)用戶2019年ARPU為45.8元，2018年為50.5元；中國移動(dòng)手機(jī)用戶2019年ARPU為49.1元，2018年為53.1元；中國聯(lián)通手機(jī)用戶2019年ARPU為40.4元，2018年為45.7元。

　　高價(jià)值4G用戶ARPU也在下降。2019年中國電信4G用戶ARPU為49.5元，同比下降11.3%；中國移動(dòng)4G用戶ARPU為56.4元，同比下降8%；中國聯(lián)通4G用戶ARPU為44.5元，同比下降16.5%。

　　2019年中國電信4G用戶DOU同比增長43.6%，中國移動(dòng)4G用戶DOU同比增長79%，中國聯(lián)通4G用戶DOU同比增長24.4%。

　　ARPU 一直在降，DOU卻一直在漲。增量不增收的“剪刀差”效應(yīng)明顯，預(yù)計(jì)還將持續(xù)。

　　我們還觀察到，不但手機(jī)用戶ARPU持續(xù)下降，向來收益比較穩(wěn)定的有線寬帶用戶ARPU也呈下降趨勢。根據(jù)三大運(yùn)營商財(cái)報(bào)，中國電信有線寬帶用戶ARPU從2018年的44.3元降到2019年的38.1元；中國移動(dòng)有線寬帶用戶ARPU從2018年的33.5元降到2019年的32.8元；中國聯(lián)通有線寬帶用戶ARPU從2018年的44.6元降到2019年的41.6元。寬帶提速大量投入、市場競爭激烈都是造成ARPU下降的原因。

　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，2019年中國移動(dòng)手機(jī)用戶ARPU 最高，中國聯(lián)通有線寬帶用戶ARPU 最高。這在一定程度上反映了各自掌握的高價(jià)值用戶份額。

　　也不是沒有利好消息。5G的快速推進(jìn)，有望發(fā)展一批高價(jià)值用戶，將通信消費(fèi)提升一個(gè)臺(tái)階。

　　根據(jù)中國電信財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)，5G用戶DOU為13.2GB（4G用戶DOU為7.9GB），5G用戶ARPU達(dá)到了91.9元，接近4G用戶ARPU的兩倍。

　　中國移動(dòng)財(cái)報(bào)顯示，2019年12月5G套餐用戶DOU達(dá)16.9GB。5G套餐用戶ARPU較遷移前提升6.5%，DOU較遷移前提升16.8%。

　　5G組網(wǎng)力度多大？

　　5G組網(wǎng)問題是目前三家電信運(yùn)營商聚焦的關(guān)鍵問題，隨著5G商用號(hào)角的吹響，組網(wǎng)重任自然落到電信運(yùn)營商的肩上。三家電信運(yùn)營商在5G建設(shè)中發(fā)力如何，投資力度有多大，資本開支程度如何？

　　中國電信在財(cái)報(bào)中披露，截至2019年年底，已建成5G基站4萬個(gè)。2019年10月31日，中國電信在全國50個(gè)城市正式推出5G商用服務(wù)。截至2020年2月底，5G套餐用戶規(guī)模達(dá)到1073萬戶。在投資成本方面，中國電信在5G建設(shè)方面投入93億元，而2019年其資本開支為776億元，5G建設(shè)資本開支占總體比例約為12%。今年中國電信的資本開支預(yù)算為850億元，其中5G相關(guān)預(yù)算為453億元，占據(jù)預(yù)算整體約53.3%。

　　中國移動(dòng)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，其5G發(fā)展開局良好，2019年建設(shè)開通5G基站超5萬個(gè)，在50個(gè)城市提供5G商用服務(wù)。截至2020年2月5G套餐用戶達(dá)1540萬戶。在投資成本方面，2020年，中國移動(dòng)資本開支預(yù)算為1798億元，其中5G相關(guān)投資計(jì)劃預(yù)算約1000億元，占整體投資預(yù)算的55.6%。而在過去一年中，中國移動(dòng)披露的資本開支為1659億元，其中5G相關(guān)投資達(dá)240億元，約占整體資本開支的14.5%。

　　中國聯(lián)通在財(cái)報(bào)中并未公布其5G用戶情況，但財(cái)報(bào)顯示，2019年，中國聯(lián)通資本開支約為564億元，其中5G資本開支約為79億元，占總體開支的14%。在2020年資本開支預(yù)算中，中國聯(lián)通預(yù)計(jì)開支預(yù)算700億元，而在5G方面的投入預(yù)算達(dá)到350億元，約占總體預(yù)算的50%。

　　從凈利潤與5G資本開支對(duì)比來看，中國電信去年凈利潤為205億元，而5G資本開支為93億元；中國移動(dòng)去年凈利潤達(dá)1066億元，而5G資本投入為240億元；中國聯(lián)通去年凈利潤為113.3億元，5G資本投入為79億元。由此可見，在過去一年中，三家電信運(yùn)營商的凈利潤收入中5G相關(guān)的投入占據(jù)了較大一部分，這體現(xiàn)出5G對(duì)于電信運(yùn)營商而言正逐步成為其業(yè)務(wù)發(fā)展與增長的關(guān)鍵方向。從三家電信運(yùn)營商今年的資本支出預(yù)算來看，今年三家電信運(yùn)營商均加大了5G資本投入預(yù)算，合計(jì)預(yù)算投入高達(dá)1803億元，較2019年實(shí)際支出增長約338%，由此可見，今年三家電信運(yùn)營商在5G方面建設(shè)勢頭強(qiáng)勁。然而，5G投入成本也給運(yùn)營商帶來巨大的壓力，如何有效將成本轉(zhuǎn)化為收益也成為當(dāng)前運(yùn)營商面臨的一大難題。換言之，對(duì)于運(yùn)營商而言，5G這盤棋倘若沒有下好，巨額投資或有可能無法帶來符合相應(yīng)期望值的效益，給企業(yè)帶來不利影響。此外，投資預(yù)算的增加也在某種程度上刺激電信運(yùn)營商開展共建共享，通過合作的方式盡可能節(jié)約5G組網(wǎng)建設(shè)成本，進(jìn)而可將資金用于5G研發(fā)與優(yōu)化、業(yè)務(wù)開拓等領(lǐng)域。

　　市場格局有何變化？

　　從三大運(yùn)營商的財(cái)報(bào)來看，2019年，我國電信市場格局發(fā)生變化。

　　首先，移動(dòng)用戶市場份額發(fā)生明顯變化，中國電信躍居第二。2019年，中國電信移動(dòng)用戶規(guī)模達(dá)到3.36億戶，超過中國聯(lián)通，躍居國內(nèi)行業(yè)第二位。全年移動(dòng)用戶凈增近3257萬戶，凈增市場份額達(dá)53.2%，全年移動(dòng)服務(wù)收入達(dá)1755億元，同比增長4.7%。中國移動(dòng)在人口紅利逐漸消退、基礎(chǔ)電信市場空間日趨飽和的情況下，用戶規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，其中，移動(dòng)用戶凈增2521萬戶，累計(jì)達(dá)到9.5億戶，領(lǐng)先地位仍然穩(wěn)固。從中國聯(lián)通財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，2019年移動(dòng)出賬用戶總數(shù)達(dá)到3.18億，凈增344萬戶，增速明顯小于另外兩家，移動(dòng)服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)1564億元，同比下降5.3%，降幅較前三個(gè)季度逐步趨緩。

　　2019年，中國移動(dòng)進(jìn)一步鞏固并擴(kuò)大了在有線寬帶市場的優(yōu)勢。回顧2018年電信市場格局，有線寬帶榜首易主，中國移動(dòng)有線寬帶用戶數(shù)達(dá)1.57億，成為有線寬帶市場“老大”；中國電信在有線寬帶領(lǐng)域走下榜首，有線寬帶用戶數(shù)為1.46億；中國聯(lián)通固網(wǎng)寬帶用戶總數(shù)超過8000萬戶。對(duì)比2018年數(shù)據(jù)可見，2019年中國移動(dòng)有線寬帶用戶數(shù)保持較快增長，累計(jì)達(dá)到1.87億戶，凈增3000萬戶，有線寬帶收入達(dá)688.35億元，領(lǐng)先優(yōu)勢進(jìn)一步擴(kuò)大；中國電信有線寬帶用戶達(dá)1.53億戶，凈增734萬戶，固網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)1821億，同比下降0.4%；與另外兩家相比，中國聯(lián)通固網(wǎng)寬帶用戶凈增260萬戶，總數(shù)達(dá)到8348萬戶，總體漲幅不大，固網(wǎng)寬帶接入收入達(dá)416億元，同比下降1.7%。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場飽和了嗎？

　　傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)還行嗎？數(shù)字顯示，2019年，固網(wǎng)業(yè)務(wù)收入增速快于移動(dòng)業(yè)務(wù)，成為“穩(wěn)增長”的重要力量。

　　《2019年通信業(yè)統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，2019年，固定通信業(yè)務(wù)收入完成4161億元，比上年增長9.5%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比達(dá)31.8%，占比較上年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。此外，基礎(chǔ)電信企業(yè)密切配合地方政府，加快推動(dòng)智慧城市等重大工程和項(xiàng)目建設(shè)，固定增值及其他業(yè)務(wù)逐漸成為行業(yè)發(fā)展新動(dòng)力。2019年，固定數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入完成2175億元，比上年增長5.1%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比由上年的15.9%提升到16.6%；固定增值業(yè)務(wù)收入完成1371億元，比上年增長21.2%，其中，IPTV（網(wǎng)絡(luò)電視）業(yè)務(wù)收入完成294億元，比上年增長21.1%。

　　2019年，中國電信有線寬帶用戶達(dá)1.53億戶，凈增734萬戶，寬帶用戶三重打包融合率達(dá)64%，IPTV用戶達(dá)1.13億戶，全屋WiFi、天翼看家和家庭云等智慧家庭應(yīng)用日趨豐富，智慧家庭產(chǎn)品服務(wù)體系已初現(xiàn)規(guī)模，價(jià)值貢獻(xiàn)逐步顯現(xiàn)，寬帶用戶綜合ARPU為42.6元。

　　2019年，中國移動(dòng)提升“營裝維服”一體化服務(wù)水平，推進(jìn)智慧家庭運(yùn)營，增勢強(qiáng)勁。家庭寬帶用戶達(dá)到1.72億戶，同比增長17.1%。其中，“魔百和”用戶達(dá)到1.22億戶，滲透率達(dá)到70.9%。

　　2019年，中國聯(lián)通固網(wǎng)寬帶接入收入完成416億元，同比下降1.7%。固網(wǎng)寬帶用戶凈增260萬戶，總數(shù)達(dá)到8348萬戶，視頻業(yè)務(wù)在固網(wǎng)寬帶用戶中的滲透率超過50%；融合業(yè)務(wù)在固網(wǎng)寬帶用戶中的滲透率達(dá)到59%，同比提升8個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管移動(dòng)流量消費(fèi)增速見頂，增量不增收，但通信業(yè)固網(wǎng)用戶數(shù)和收入占比均明顯增長，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可謂淡季不淡，“見頂”說法可休矣。

　　共建共享進(jìn)展到什么程度？

　　自中國電信與中國聯(lián)通宣布在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面開啟共建共享合作以來，共建共享進(jìn)展一直備受矚目。據(jù)中國電信財(cái)報(bào)顯示，中國電信與中國聯(lián)通發(fā)揮互補(bǔ)的網(wǎng)絡(luò)和頻率資源優(yōu)勢，開展5G網(wǎng)絡(luò)共建共享，有效節(jié)約網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運(yùn)維成本，增強(qiáng)5G網(wǎng)絡(luò)和業(yè)務(wù)的市場競爭力。截至2019年年底，中國電信建成5G基站4萬個(gè)，并共享中國聯(lián)通5G基站超過2萬個(gè)。中國聯(lián)通在財(cái)報(bào)中指出，中國聯(lián)通目前可用5G基站規(guī)模超過6萬個(gè)，與中國電信累計(jì)開通共享5G基站5萬個(gè)，共同節(jié)省投資成本達(dá)到100億元。從這一個(gè)個(gè)數(shù)字中不難發(fā)現(xiàn)，中國電信與中國聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)共建共享的腳步正逐步加快，未來，隨著5G組網(wǎng)的不斷深入，兩家電信運(yùn)營商或有更為廣大的合作空間。

　　其實(shí)，通信行業(yè)的共建共享不僅體現(xiàn)在5G組網(wǎng)上，在4G網(wǎng)絡(luò)深度覆蓋的過程中，電信運(yùn)營商的共建共享進(jìn)程也一直在不斷推進(jìn)。在今年發(fā)布的財(cái)報(bào)中，中國鐵塔表示，作為信息通信建設(shè)的“主力軍”“國家隊(duì)”，中國鐵塔積極推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)綜合覆蓋服務(wù)，統(tǒng)籌利用社會(huì)資源與自有資源滿足信息通信建設(shè)需求，截至2019年年底中國鐵塔塔類站址達(dá)199.4萬個(gè)，運(yùn)營商塔類租戶達(dá)到306.3萬戶，較2018年增加約22.6萬戶。其中，2019年新建地面宏站、微站利用社會(huì)資源比例分別為17.3%與84.7%。三家電信運(yùn)營商與中國鐵塔共推信息通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)共建共享，提升新建基站共享水平，新增租戶共享率達(dá)80%。新建站址的共建共享給行業(yè)建設(shè)節(jié)約了可觀的成本，切實(shí)實(shí)現(xiàn)降本增效的目的。

　　無論是4G深化還是5G組網(wǎng)，共建共享已成為大勢所趨，一方面，共建共享可大幅將行業(yè)資源乃至社會(huì)資源利用起來，縮短建設(shè)周期，加快建設(shè)步伐；另一方面，共建共享必然帶來建設(shè)成本的降低，對(duì)于電信運(yùn)營商而言，能夠在一定程度上緩解資金壓力，對(duì)于企業(yè)與行業(yè)而言，都具有積極意義。

　　新興業(yè)務(wù)動(dòng)能如何？

　　2019年，運(yùn)營商共同加碼云、大數(shù)據(jù)等新興業(yè)務(wù)。中國電信、中國聯(lián)通財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)均顯示，新興業(yè)務(wù)在拉動(dòng)收入增長方面表現(xiàn)出強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　2019年，中國電信新興業(yè)務(wù)收入占服務(wù)收入之比達(dá)到55.3%，拉動(dòng)服務(wù)收入增長4.5個(gè)百分點(diǎn)，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。中國電信云網(wǎng)融合優(yōu)勢凸顯，DICT業(yè)務(wù)正逐步成長為新的增長極。中國電信充分發(fā)揮云網(wǎng)融合優(yōu)勢，加快新興技術(shù)與政企應(yīng)用場景的廣泛融合，數(shù)據(jù)顯示，中國電信云業(yè)務(wù)收入達(dá)71億元，收入同比增長57.9%，已躍升為DICT領(lǐng)域的第一增長動(dòng)力；物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)達(dá)1.57億，收入同比增長21.7%。中國電信表示，將全面加快云改進(jìn)程，推進(jìn)云網(wǎng)融合，構(gòu)建云網(wǎng)融合的數(shù)字化平臺(tái)，打造新型網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施。

　　值得一提的是，中國電信將自身定位為綜合智能信息服務(wù)運(yùn)營商，將深化云網(wǎng)產(chǎn)品應(yīng)用和運(yùn)營體系改革，加快5G、云、DICT、能力中心的數(shù)據(jù)匯聚，并建設(shè)開放共融的大數(shù)據(jù)湖，將大數(shù)據(jù)應(yīng)用于產(chǎn)品、服務(wù)、云網(wǎng)建設(shè)和運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)管理、資源配置等環(huán)節(jié)，提升企業(yè)中臺(tái)能力，增強(qiáng)企業(yè)智慧運(yùn)營管理水平。

　　新興業(yè)務(wù)對(duì)中國聯(lián)通的收入增長貢獻(xiàn)也非常顯著。從財(cái)報(bào)中看，2019年中國聯(lián)通移動(dòng)服務(wù)收入、固網(wǎng)寬帶接入收入雙下降，面對(duì)行業(yè)發(fā)展壓力，中國聯(lián)通聚焦云計(jì)算、大數(shù)據(jù)及AI、物聯(lián)網(wǎng)等重點(diǎn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，以“云﹢智能網(wǎng)絡(luò)﹢智能應(yīng)用”融合經(jīng)營拉動(dòng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和基礎(chǔ)業(yè)務(wù)相互促進(jìn)發(fā)展。值得注意的是，2019年，中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入同比增長43%，達(dá)到329億元，占整體服務(wù)收入比例達(dá)到12.4%，成為穩(wěn)定服務(wù)收入的重要驅(qū)動(dòng)力。得益于創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速增長的拉動(dòng)，中國聯(lián)通固網(wǎng)服務(wù)收入達(dá)到1057億元，同比增長9.7%。

　　對(duì)中國移動(dòng)而言，2019年傳統(tǒng)的個(gè)人市場收入同比下降3.5%，在通信服務(wù)收入中的占比仍高達(dá)72.8%。但從財(cái)報(bào)中可以看出，家庭、政企、新興市場收入增量達(dá)212億元，增長率為13%，占通信服務(wù)收入比提升3.0個(gè)百分點(diǎn)。中國移動(dòng)積極布局新興市場，已經(jīng)初見成效，國際業(yè)務(wù)、數(shù)字內(nèi)容、股權(quán)投資、金融科技等多個(gè)新興市場增長達(dá)兩位數(shù)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模突破。DICT收入實(shí)現(xiàn)261億元，增幅達(dá)到48.3%；國際業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)95億元，增幅達(dá)到31.4%；“咪咕視頻”月活躍用戶同比增長46.4%；“和包”核心功能月活躍用戶同比增長58.9%。

　　從三家運(yùn)營商的財(cái)報(bào)來看，均強(qiáng)調(diào)新興業(yè)務(wù)的發(fā)展。雖然各家新興業(yè)務(wù)側(cè)重不同，對(duì)拉動(dòng)收入增長的貢獻(xiàn)有所差異，但注重新興業(yè)務(wù)發(fā)展，為收入增長注入新動(dòng)能已成為共識(shí)。（文/叢文 夜語 弗雷 嘉麗）

　　 轉(zhuǎn)自：人民郵電報(bào)