天然橡膠樹有一定的生長周期，決定了天然橡膠的產出有明顯的季節性特點。天然乳膠是直接以膠水作為原料加工而成，膠水不具備長期存儲的條件，因此，天然乳膠同樣在產量上具備一定的季節性。"天然乳膠的下游主要是發泡、手套、氣球、醫療用品等制品企業，其生產有明顯的淡旺季。而中國對天然乳膠的需求主要依賴進口，因此其進口量凸顯季節性特點。"金聯創橡膠分析師路寧表示。

　　從2012年至今的中國天然乳膠進口量對比中可以清晰地看到，每年3月份乳膠進口量容易出現激增，5-7月份是乳膠進口的淡季，自8月份開始乳膠進口量開始逐漸增加。2012年情況略微不同，2月份進口量出現激增。對比2012-2019年間，路寧發現，只有2012年春節是在1月下旬（1月23日），其余年份春節均在1月底或2月份。春節假期前，下游制品企業往往提前完成備貨并陸續進入假期，市場交易逐漸歸于停滯，因此在臨近春節假期時，市場到港量將明顯減少，乳膠市場以消化現貨庫存為主，而節后下游制品企業將陸續復工，市場需求增加，乳膠市場容易出現集中到港的情況。5-7月正處于天然橡膠產出恢復期，膠水供應增加緩慢，另外隨著氣溫的升高，下游制品企業從6月份開始陸續向生產淡季過渡，需求不景氣進一步拖拽進口商進口情緒。8月下旬開始，下游制品企業開工率逐漸提升，需求端逐漸進入生產旺季，且國外天然橡膠產出增速加快并于四季度陸續進入最大旺產季，然而國內海南產區卻在12月份逐漸進入停割期。在國外供應充裕、國內需求增加的情況下，業者對天然乳膠的進口積極性逐漸提升。

　　"總體來看，天然乳膠的進口季節性為：春節假期過后首月，天然乳膠進口量易出現激增，一般是在3月份。3-4月份是全球天然橡膠低產季，供應不足，天然乳膠進口量逐漸減少，5-7月份是天然乳膠進口的淡季。8月份開始，天然乳膠進口量開始逐漸增加，11月至次年1月進口情況基本維持高位。"路寧表示，2019年春節后，國內乳膠市場持續呈現敞口現貨偏緊局面，但從進口數據來看，2019年1-7月，天然乳膠進口量僅比去年同期減少2萬噸左右。

　　路寧認為，中國天然乳膠高進口依賴度的現狀難以改變，而敞口現貨的減少或許說明，更多貨源直接流入了下游制品企業，貿易環節貨源流通減少，貿易商操盤模式面臨變革，比如更多套利商的涌現，現貨商已不再大規模備貨而更多地會選擇視訂單量采購等。路寧表示，"8-12月，國內天然乳膠進口量或逐漸增加，呈現其季節性特點，但預計三季度甚至10月份的敞口貨源量相對有限。11月之后東南亞產區將陸續向最大旺產季過渡，而國內海南產區陸續向減產停割季過渡，屆時市場敞口進口貨源或表現充裕。"（記者 劉葉琳）

　　轉自：國際商報