4月官方制造業PMI低于預期，財新制造業PMI亦回落至7個月來最低。昨日公布的數據顯示，中國4月財新制造業PMI50.3，預期51.3，前值51.2。這與此前國家統計局公布的官方制造業數據走勢一致。4月官方制造業PMI51.2，低于預期的51.7，相較三月回落0.6個百分點。

　　不過，制造業PMI雖均現下滑，但均保持在榮枯線上方，顯示經濟依舊保持擴張。財新制造業PMI和官方制造業PMI均為連續9個月位于榮枯線上方。而4月產出預期指數降至年內最低，且低于長期平均值(60.3)，顯示雖然制造業者對未來12個月生產前景保持樂觀，但樂觀程度有所下降。

　　IHSMarkit報告指出，導致PMI下降的主要因素是產出與新訂單的增速放緩。展望未來一年，業界普遍預期產出增長，但業界的樂觀度降至今年以來的最低點，并且低于長期平均值。分項指數來看，產出增速連續兩月放緩，新訂單總量也出現相似趨勢，增速放緩至去年9月以來最低。伴隨產出增速放緩，采購增速也減弱至輕微水平。成品庫存則連續第四個月錄得下降，部分廠商月內動用了現有存貨交付新訂單。

　　二季度初，制造業用工也繼續收縮，而且收縮率為1月份以來最顯著。這進一步導致了積壓工作量上升，但積壓率整體仍算小幅。供應商的部分原料短缺，導致平均供貨速度進一步放緩，但延誤程度仍屬輕微。4月份成本壓力繼續放緩，投入價格的漲幅回落至7個月以來最低。因此，制造商的加價幅度也放緩至去年8月份以來最低，僅算小幅。

　　財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生稱，近期中國經濟可能呈現趨勢下行的格局。產出指數、新訂單指數均下跌至去年9月以來最低，雇傭指數下跌至1月以來最低；產成品庫存指數依舊位于收縮區間，廠商補庫存意愿較低；投入和產出價格指數仍在擴張區間，但二者均連續4個月下降。各項指標走弱，4月制造業壓力逐漸顯現，隨著工業品價格的回落和主動補庫存的結束，近期中國經濟可能呈現趨勢下行的格局。