時至年底，各界對于明年經濟、政策走勢的關注度驟然升溫。12月9日召開的中共中央政治局會議分析研究了2017年的經濟工作。穩、準、活、實、托底是明年各項政策的關鍵詞。雖然此次會議沒有再明確強調“抑制資產泡沫”，但改革政策要實、大力振興實體經濟、防風險等要求已經說明，抑制資產泡沫明年仍將處于進行時狀態，同時牽引資本脫虛向實的力度將有所加大，而基礎性關鍵性改革也會有所加快。

　　這次會議特別強調了一個“穩”字。比如，穩中求進工作總基調是治國理政的重要原則，對指導明年經濟工作具有特別重要的意義。要在保持社會穩定的前提下，推進關鍵領域工作取得突破。

　　宏觀政策要穩，預示著明年的財政政策仍將積極，貨幣政策繼續穩健。強調“穩”字當頭，則說明2017年注重抑制資產泡沫和防范金融風險仍是重要工作之一，牽引資本進入實體經濟領域也會有大動作。

　　今年7月份召開的中共中央政治局會議首提抑制資產泡沫，10月份更是明確提出，貨幣政策“在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產泡沫和防范經濟金融風險”。在這兩次會議之后，各領域陸續出臺了抑制資產泡沫的措施。

　　在房地產領域，各地因地制宜推出了限貸、限購等措施，給“高熱”的房地產市場“去火”，目前已經收到了實效。本次會議更是明確提出，要加快研究建立符合國情、適應市場規律的房地產平穩健康發展長效機制。這個機制的建立需要平衡好住房消費和投資、房地產和經濟增長、存量房和增量房之間的關系。

　　華夏新供給經濟學研究院首席經濟學家賈康在日前《證券日報》主辦的第十二屆中國證券市場年會上提出，房地產稅立法并適時推進改革，要運用重慶和上海的寶貴經驗，不能光講國際經驗。

　　綜合各種信息來看，房地產長效機制最快有望在明年露出“真容”。

　　互聯網金融也是抑制資產泡沫和防范金融風險的重要領域。今年以來，規范互聯網金融發展的政策措施陸續出臺，這個行業野蠻生長的生態得到了改變。據央行方面稱，自4月份開展互聯網金融風險專項整治以來，互聯網金融風險的整體水平在下降，風險案件高發、頻發的勢頭得到了初步遏制，目前，專項整治工作已進入清理整頓階段。

　　今年以來，A股市場在“三個監管”理念指引下，對市場環境進行了大力整治，其目的是建立規范有序的投融資環境，同時也起到了抑制資產泡沫和防風險的作用。

　　抑制資產泡沫和防范金融風險沒有完成時，因此，明年仍將是各部門工作重點之一。大力振興實體經濟，培育壯大新動能。筆者以為，本次會議的這個提法可以理解為，明年仍將采取各種措施引導資本脫虛向實，通過混合所有制改革等措施激活政府、民間資本對實體經濟的投資。

　　在這方面，我們已經出臺了若干振興實體經濟的“十三五”規劃。比如工信部新近發布《智能制造發展規劃（2016-2020年）》就提出，到2020年，我國傳統制造業重點領域基本實現數字化制造。到2025年，重點產業初步實現智能轉型。實現這個目標，就需要各路資本通過各種渠道進入這一領域。在資本的培育下，智能制造實現快速發展，部分企業將逐步具備上市融資的條件，如此資本和實體經濟就形成了良性循環。

　　加快推進國企、財稅、金融、社保等基礎性關鍵性改革，更好發揮經濟體制改革的牽引作用。這個提法預示，2017年國企改革將吸收、復制最近兩年的成功經驗，提升改革速度；繼全面推開營改增之后，明年將重點建設地方稅制，加快房地產稅等稅種的立法工作；金融改革的重要看點之一是能否打破目前的分業監管體制；社保的人性化改革也是可以期待的。

　　綜上所述，2017年的工作總基調仍將是穩中求進，“穩”是基礎，抑制資產泡沫、牽引資本脫虛向實則是為“穩”創造適宜的環境，而“進”則要依靠改革提振實體經濟來實現。明年A股市場的機會就蘊藏在這一“穩”一“進”之中。（閻岳）