生產(chǎn)和銷售增長(zhǎng)放緩 效益向好態(tài)勢(shì)不變

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，1月至9月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.4%，增速與1月至8月基本持平（實(shí)際回落0.03個(gè)百分點(diǎn)）。其中，9月利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.7%，增速比8月回落11.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　針對(duì)市場(chǎng)比較關(guān)注的9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速出現(xiàn)大幅滑坡，多位專家告訴記者，表面上看9月盈利增速大幅下降，實(shí)際上主要是受低基數(shù)原因影響。去年8月份，在銷售低迷、價(jià)格探底、成本上揚(yáng)、股市下行和匯兌損失等多個(gè)不利因素疊加作用下，工業(yè)利潤(rùn)大幅下挫，形成較低基數(shù)，抬高了今年8月份增速。今年9月份，低基數(shù)效應(yīng)明顯減弱，利潤(rùn)增速因而比8月份出現(xiàn)明顯回落。

　　廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊表示，排除基數(shù)影響，從細(xì)節(jié)指標(biāo)來(lái)看，9月工業(yè)企業(yè)真實(shí)的盈利狀況可能處于基本平穩(wěn)的狀態(tài)。工業(yè)生產(chǎn)在量上有小幅放緩，但利潤(rùn)率繼續(xù)改善，9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.73%，同比上升0.21個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司何平博士也認(rèn)為，總體看企業(yè)效益持續(xù)向好基本態(tài)勢(shì)保持不變。首先是工業(yè)品價(jià)格回升明顯。9月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個(gè)月下降的態(tài)勢(shì)，顯示國(guó)內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域供需矛盾日趨緩解。此外還有很多向好跡象，9月工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降5.5%，保持年初以來(lái)的下降趨勢(shì)；9月采礦業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.3%，而8月則下降25.3%，扭轉(zhuǎn)了2013年10月以來(lái)同比持續(xù)下降的走勢(shì)；9月黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)由同期虧損14.6億元，轉(zhuǎn)為盈利151.3億元。

　　暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉金山也告訴記者，PPI終于實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)本身就是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，說(shuō)明工業(yè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)需求正在回暖，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期基本面也是向好的。

　　不過，何平說(shuō)，工業(yè)利潤(rùn)雖然回歸平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但制約企業(yè)效益的不利因素仍然存在：國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求總體仍然偏弱，企業(yè)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)較快，占流動(dòng)資金的比重有所上升。同時(shí)，煤炭、鋼鐵等行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率逆勢(shì)回升。因此，在化解過剩產(chǎn)能、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、提高企業(yè)效益的同時(shí)，要注意防范企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于未來(lái)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的走勢(shì)，郭磊預(yù)測(cè)，PPI的底部是12月，而工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)的底部差不多也是12月。他認(rèn)為，目前價(jià)格回升還在繼續(xù)，PPI還將繼續(xù)回升，企業(yè)盈利回升亦將繼續(xù)。