10月19日24時，國內汽、柴油價格每噸分別提高355元和340元，這一上調幅度創下了今年以來的新高。

　　不僅是油價，今年以來螺紋鋼、鐵礦石、動力煤、焦煤、焦炭等“黑色系”商品價格輪番上攻，走勢強勁，并帶動了工業生產者出廠價格指數PPI的由負轉正。

　　根據國家統計局近期公布的數據，9月PPI同比上漲0.1%，從8月的-0.8%上升0.9個百分點，這也是2012年3月以來首次轉負為正，結束了連續54個月同比下降的局面。

　　而9月PPI漲幅有將近80%得益于鋼鐵、有色金屬和煤炭領域，這是供給側改革的三個關鍵領域。其中，采礦業的價格漲勢最顯著，比上月增長了2.9%。

　　“PPI近5年來首次正增長有重大的信號意義。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《中國經營報》記者采訪時表示，工業品價格上漲，供給側改革的成效初步顯現。

　　作為衡量制造商出廠價的平均變化的指數，PPI正增長可能會提振公司利潤、改善經營條件。但是本輪工業品的價格上漲背后，并不是因為實際需求出現明顯回暖，而主要是受到了去產能政策影響，其“治標”效果出現，“治本”的作用仍待觀察。

　　正因如此，PPI由負轉正依然不能過于樂觀。

　　工業品價格上漲助推PPI轉正

　　今年以來，陜西府谷縣煤炭外運通道神府高速引線、府店路的運煤車數量持續回升，并開始出現擁堵狀況。陜西府谷縣政府官網中表示：“一些車輛不堪忍耐，插隊、逆行等交通違法行為突出，導致其他社會車輛不能正常通行。”為了解決運煤貨車擁堵問題，府谷縣警方甚至成立疏堵小組，采取“晝夜24小時”工作制度，對運煤路段進行管控整頓。

　　煤炭價格回暖，讓冷清了幾年的運煤公路又擁堵起來，“淡季不淡”，這成為當前煤炭市場的真實寫照。

　　實際上，10月是傳統的煤炭消費淡季，但眼下煤炭價格仍然沒有停下上漲的腳步。

　　10月19日，秦皇島環渤海動力煤價格指數報收于577元/噸，再度刷新2016年的最高紀錄，比前一報告期上漲了7元/噸。與今年初371元/噸的價格相比，已經上漲了55.5%。

　　根據國家發改委公布的數據，9月份全國綜合電煤價格指數為414.07元/噸，也是近19個月以來的最高值，環比上漲11.99%，同比上漲22.71%。

　　除了動力煤外，焦炭、焦煤、無煙煤等煤炭品種價格也持續上漲，漲幅甚至更加“瘋狂”：大連商品交易所焦炭主力合約的價格，比去年12月的低價上漲了164%、焦煤價格也上漲了158%。

　　“除其他因素外，今年煤炭價格上漲主要得益于‘276個工作日’限產政策的實施。”陜煤化集團一位人士告訴記者，在明確了上述政策后，主管部門也進行了督察暗訪，要求企業嚴格執行276個工作日制度。這一制度“立竿見影”，全國煤炭產量迅速下降。雖然近期發改委啟動了煤炭價格上漲預案，部分企業可以逐步釋放產能，但煤炭的供給仍然存在1億噸以上的缺口。

　　值得關注的是，隨著國內煤炭價格的上漲，進口煤也隨之“水漲船高”，重新受到市場的青睞。

　　根據海關總署的數據，2016年1~9月中國累計進口煤炭18018萬噸，同比增長15.2%，總金額88.6億美元。

　　“由于國內煤炭價格上漲，一些電廠、鋼廠出現了轉采動力煤的情況。”卓創資訊煤炭分析師韓濱告訴記者，為了保障國內煤炭企業的供應，此前國家對進口煤采取微量元素限制、取消零關稅等政策，進口煤在過去兩年出現下滑。但國內煤價的上漲，已經讓進口煤價格優勢明顯。

　　同樣作為今年去產能的重點行業，鋼鐵價格也出現了上漲。但不同于煤價的一路上漲，鋼材價格主要表現波段性行情。上海期貨交易所的螺紋主力合約當前價格為2464元/噸，仍比年初的1777元/噸上漲了38.7%。

　　10月19日，國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長盛來運表示，PPI指數首次由負轉正，其變化主要是在工業品價格上。

　　數據顯示，在9月PPI同比漲幅之中，鋼鐵、煤炭、有色金屬行業的表現最為明顯。黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業價格同比分別上漲10.1%和1.2%，漲幅比8月分別擴大3.6%和0.4%；煤炭開采和洗選業價格同比上漲4.1%，為2012年7月份以來的首次上漲。

　　需求側沒有明顯改善

　　盛來運也指出，9月PPI同比上漲和國內削減過剩產能有關。

　　2016年中央經濟工作會議將“去產能”作為首要經濟任務。按照目標，“十三五”期間，中國將壓減鋼鐵產能1億到1.5億噸，化解煤炭過剩產能5億噸、減量重組5億噸。其中，2016年要壓減鋼鐵產量4000萬噸左右，退出煤炭產能2.5億噸以上。

　　今年上半年，去產能完成情況一度非常不理想。數據顯示，1~6月，全國淘汰鋼鐵產能1300萬噸，僅完成全年任務的30%；煤炭退出產能7227萬噸，但僅完成全年目標任務的29%。上述數據也讓公眾擔憂，全年去產能目標或難以實現。

　　但進入下半年，去產能政策“加碼”，國務院在8月亦派出國務院10個督察組奔赴各地對落實情況進行督察。

　　10月14日，國家發改委新聞發言人趙辰昕表示，截至9月底，鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能均已完成全年目標任務量的80%以上，今年完成去產能目標不成問題。

　　這也說明，煤炭、鋼鐵行業的價格上漲，雖然對去產能任務提出了挑戰，但依然沒有阻礙中央去產能的決心。

　　趙辰昕表示，之所以去產能工作在8月和9月進度明顯加快，關鍵是專項督察、層層傳導壓力。另外，今年去產能轉向獎補資金系數高，調動了地方多退早退的積極性。

　　一位不愿具名的券商研究員認為，像煤炭行業“276個工作日”這樣的去產能政策較為簡單粗暴，對于行業的供給改善只能是“治標不治本”。原因在于，煤炭行業產能過剩主要在于大規模超前建設。限制了煤炭企業的產量，并不代表著產能的徹底退出，所以預計煤炭鋼鐵行業的供給側改革將在“十三五”期間繼續執行。

　　“從政策效果上看，煤炭、鋼鐵等強周期工業品價格提升，行業重新恢復盈利能力，這表明供給側改革已經取得了階段性的成果。”楊德龍表示，但值得關注的是，現在進行的煤炭鋼鐵供給側改革，改善了行業的供求關系，從此前嚴重的供大于求局面轉變為供需平衡。其價格上漲的因素主要是供給減少，但實際需求還沒有看到明顯好轉的跡象。

　　楊德龍認為，由于沒有實際需求的強力拉動，這并不代表著市場的真正好轉。以此來看，雖然受到煤炭鋼鐵等工業品受到去產能繼續實施影響，其價格上漲趨勢或將持續，但連續上漲的空間有限。

　　中國大宗商品發展研究中心秘書長劉心田告訴記者，煤鋼等大宗商品持續四年多的價格低迷，抑制了投機炒作。現在去產能帶來產量的大幅下降，重新引爆了相關行業在期貨和現貨市場上的炒作。

　　劉心田也指出，油價、煤價的上漲將拉動公路鐵路運費上漲，也將推升電價等價格上調預期，大宗商品價格上漲推高通脹可能，所以雖然PPI指數由負轉正，也不應該過分樂觀。