8月份CPI同比上漲1.3%，創(chuàng)下10個月以來新低。專家分析認為，食品價格漲幅回落、非食品價格漲跌互現(xiàn)、翹尾因素作用，是影響8月份CPI的主要原因。未來，在多重因素影響下，物價將繼續(xù)保持溫和運行，不存在明顯的通脹或者通縮壓力。PPI同比增速仍將逐漸回升，四季度可能回正—

　　9月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了8月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）。數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲1.3%，漲幅繼續(xù)回落，創(chuàng)下自去年11月份以來的新低。PPI同比下降0.8%，降幅收窄0.9個百分點。

　　有關專家表示，CPI同比漲幅回落主要受食品價格回落影響；隨著去產(chǎn)能持續(xù)推進，帶動PPI降幅收窄。未來，預計CPI運行將保持基本平穩(wěn)，不存在明顯的通脹或者通縮壓力；PPI同比增速仍將逐漸回升，四季度可能回正。

　　食品價格漲幅回落明顯

　　8月份CPI同比上漲1.3%，低于多家市場機構(gòu)預期。這也是自今年5月份以來CPI同比漲幅連續(xù)4個月回落。

　　“CPI同比漲幅明顯回落，這主要是由于食品價格同比漲幅回落較多。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析說，去年8月份，食品價格環(huán)比上漲1.6%，是2011年以來同期最高環(huán)比漲幅，抬高了今年8月份的對比基數(shù)，本月食品價格同比漲幅僅為1.3%，比上月回落2.0個百分點，直接影響CPI同比漲幅比上月回落0.38個百分點。

　　8月份，CPI環(huán)比上漲0.1%，環(huán)比漲幅回落0.1個百分點。其中，食品價格上漲0.4%，非食品價格持平；消費品價格持平，服務價格上漲0.1%。

　　余秋梅介紹說，食品中，鮮菜價格環(huán)比繼續(xù)上漲，蛋價環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，環(huán)比漲幅分別為7.9%和3.5%，合計影響CPI環(huán)比上漲0.19個百分點；鮮果、水產(chǎn)品價格環(huán)比分別下降2.6%和0.6%，豬肉價格環(huán)比繼續(xù)下降，降幅為1.2%，3項合計影響CPI環(huán)比下降0.09個百分點。

　　方正證券分析認為，8月份CPI數(shù)據(jù)主要是受豬肉價格下調(diào)影響比較大，在非食品類中，原油價格下降的影響比較大，這是由于成品油調(diào)價，導致價格有所回調(diào)。

　　去產(chǎn)能帶動PPI降幅收斂

　　8月份，PPI同比下降0.8%，降幅比上月收窄0.9個百分點。今年以來工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比降幅逐月收窄，7、8月份受去年基數(shù)較低影響，收窄幅度較大。

　　其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比繼7月份由降轉(zhuǎn)升以后，8月份漲幅明顯擴大至6.5%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比也由降轉(zhuǎn)升，上漲0.8%。

　　在PPI中，生產(chǎn)資料價格同比下降1.0%，影響全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平下降約0.8個百分點。其中，采掘工業(yè)價格下降3.2%，原材料工業(yè)價格下降2.3%，加工工業(yè)價格下降0.4%。生活資料價格同比持平（漲跌幅度為0，下同）。

　　據(jù)測算，在8月份-0.8%的全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比降幅中，去年價格變動的翹尾因素約為-1.9個百分點，新漲價因素約為1.1個百分點。

　　方正證券分析認為，去產(chǎn)能推動黑色系和有色商品價格繼續(xù)上揚，帶動PPI降幅收斂。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進，PPI環(huán)比有望繼續(xù)上漲。

　　中金發(fā)布報告指出，PPI走高一方面由于國內(nèi)供需短期偏緊，同時也受去年同期基數(shù)偏低的影響。8月份，需求保持較強勢頭，加之限產(chǎn)政策趨嚴，帶動國內(nèi)煤炭、水泥、鋼鐵等大宗商品價格繼續(xù)上漲。

　　從工業(yè)生產(chǎn)者購進價格看，今年初以來原材料購進價格整體呈現(xiàn)上升趨勢，緩解了2012年以來的工業(yè)領域通縮壓力。近期部分國際大宗商品價格上漲，8月全國主要生產(chǎn)資料市場價格整體上升，上漲幅度加大，出現(xiàn)生產(chǎn)和市場雙雙回暖的跡象。8月份，黑色金屬材料類價格環(huán)比上漲1.2%，有色金屬材料及電線類價格上漲0.7%，紡織原料類價格上漲0.4%；燃料動力類價格下降0.3%。

　　制造業(yè)PMI監(jiān)測結(jié)果也顯示，8月原材料購進價格指數(shù)上升至57.2%，比7月大幅上升了2.6個百分點。

　　物價不會影響政策方向

　　業(yè)內(nèi)人士綜合分析，預計全年物價將保持溫和運行，不存在明顯的通脹或者通縮壓力。PPI同比增速仍將逐漸回升，四季度可能回正。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平分析說，隨著夏季洪澇災害和酷暑過去，蔬菜等農(nóng)作物生產(chǎn)逐漸恢復，商貿(mào)物流運輸回歸正常，對食品及消費品價格的上行壓力減弱。國際大宗商品中的農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)下降，將會影響到未來糧食價格走低。非食品價格漲幅整體平穩(wěn)增長，原油價格震蕩中上升，石油相關消費品價格低位運行中可能微升，旅游、服務類價格穩(wěn)定上漲。

　　“在不出現(xiàn)強刺激貨幣政策的情況下，流動性充裕再次整體推高CPI的可能性不大。”連平說，不過，供求關系偏緊的食品價格仍有可能在市場投機炒作的推動下，出現(xiàn)快速上漲，應予以關注。同時，CPI翹尾因素在10月和11月有所上升，可能對物價起到抬升作用。

　　從PPI看，近期國際大宗商品價格低位震蕩，其中農(nóng)產(chǎn)品價格趨于下跌，與工業(yè)生產(chǎn)聯(lián)系更為緊密的初級原料價格略有上升。“全球工業(yè)產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)調(diào)整中初級產(chǎn)品產(chǎn)能過剩壓力較大，大宗商品價格缺乏持續(xù)回升動力。未來大宗商品價格整體處于低位震蕩狀態(tài)，不會持續(xù)下跌。”連平說，由于去年下半年大宗商品價格逐漸下行，因而今年的同比增速仍將處于上升過程，輸入性通縮壓力逐漸減弱。

　　方正證券認為，CPI下行打開了貨幣政策空間，然而美聯(lián)儲加息預期、四季度通脹反彈以及抑制資產(chǎn)泡沫等因素制約貨幣政策再寬松。綜合來看，貨幣政策短期仍將保持穩(wěn)健中性，未來主要以財政為主，發(fā)力PPP。

　　瑞銀首席中國經(jīng)濟學家汪濤也表示，目前的CPI或PPI并不會影響政策方向，不傾向更寬松的貨幣政策，料今年不會有減息的可能性出現(xiàn)，而降準要視乎資本流動的情況。雖然內(nèi)地房地產(chǎn)銷售持續(xù)向好，但房地產(chǎn)投資仍然下行，政府需要依靠基礎建設刺激經(jīng)濟。不過考慮到收緊房地產(chǎn)政策可能對經(jīng)濟帶來負面影響，下一步調(diào)控應會以有針對性的政策為主，不會出現(xiàn)全國性收緊。（記者林火燦）