在國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金頻頻出手簽約的同時(shí)，地方設(shè)立PPP引導(dǎo)基金的進(jìn)程也在提速，市政、環(huán)保、交通等項(xiàng)目已經(jīng)在全國(guó)各地全面開花。目前我國(guó)國(guó)家級(jí)和地方級(jí)引導(dǎo)基金規(guī)模合計(jì)已經(jīng)超過(guò)7000億元。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，千億基金將撬動(dòng)起萬(wàn)億規(guī)模的建設(shè)熱潮。

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)8月9日?qǐng)?bào)道，近期，中央財(cái)政引導(dǎo)設(shè)立的1800億元國(guó)家級(jí)PPP引導(dǎo)基金中國(guó)政企合作投資基金股份有限公司已正式“出手”，一周之內(nèi)接連簽約兩筆，分別落在內(nèi)蒙古1、2號(hào)線軌道交通項(xiàng)目和河南五個(gè)示范項(xiàng)目。其中，對(duì)內(nèi)蒙古項(xiàng)目首單投資總額24億元，對(duì)河南省內(nèi)鄭州棚戶區(qū)改造、洛陽(yáng)城鄉(xiāng)一體化等五個(gè)項(xiàng)目投資20.5億元，涉及項(xiàng)目總投資310億元。

　　與此同時(shí)，地方級(jí)的PPP引導(dǎo)基金設(shè)立也在提速。根據(jù)清科研究中心的搜集整理，目前已公開披露的國(guó)內(nèi)PPP引導(dǎo)基金注冊(cè)資金總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)7000億元。其中地方層面，黑龍江、新疆兩地省級(jí)引導(dǎo)基金均在千億規(guī)模，分別為1340億元和1000億元，山東、福建、浙江等省級(jí)基金都在百億規(guī)模。此外，湖南、海南、陜西、甘肅等地也在籌備設(shè)立PPP引導(dǎo)基金。

　　清科研究中心分析師房瞻對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，國(guó)家級(jí)和部分省級(jí)PPP引導(dǎo)基金設(shè)立中，明確表示將以社會(huì)資本身份參與投資PPP基金或PPP項(xiàng)目，“以社會(huì)資本”表明政府PPP引導(dǎo)基金對(duì)其出資身份定位為社會(huì)資金而非政府資金。

　　例如，貴州省PPP基金體系，是由省級(jí)財(cái)政出資10億元，引導(dǎo)社會(huì)資本90億元，設(shè)立100億元的省級(jí)PPP母基金，在省級(jí)PPP母基金框架下，以股權(quán)投資為主要方式督促引導(dǎo)省級(jí)行業(yè)主管部門和市縣設(shè)立子基金或直投項(xiàng)目。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，PPP引導(dǎo)基金的設(shè)立，通過(guò)政府部門的帶動(dòng)效應(yīng)起到杠桿的作用，將助力于撬動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)值萬(wàn)億的PPP市場(chǎng)。

　　據(jù)了解，在引導(dǎo)基金的撬動(dòng)下，新一波PPP熱潮正在襲來(lái)，不少城市首個(gè)PPP項(xiàng)目于近期密集落地。僅8月第一周，就有中山、本溪等幾個(gè)城市推出首個(gè)項(xiàng)目。此外，安徽新推出總投資達(dá)2662億元的234個(gè)PPP項(xiàng)目，貴州民間投資和PPP項(xiàng)目合作推進(jìn)會(huì)共引資546億元等消息相繼見諸報(bào)端。

　　其中，市政、環(huán)保、交通項(xiàng)目等成為熱門領(lǐng)域。房瞻指出，目前來(lái)看，高投入、盈利模式清晰的市政交通建設(shè)、房產(chǎn)開發(fā)、醫(yī)療養(yǎng)老是目前PPP項(xiàng)目的熱點(diǎn)所在，而社會(huì)保障、林業(yè)、科技等盈利模式不清晰、項(xiàng)目建成后特許經(jīng)營(yíng)期難獲利的PPP項(xiàng)目熱度并不高。類似問(wèn)題也存在于地域分布之中，部分省份PPP模式發(fā)展速度慢。

　　有地方財(cái)政部門人士指出，現(xiàn)有PPP項(xiàng)目的行業(yè)領(lǐng)域分布不均，真正適宜并能夠?qū)嶋H進(jìn)行市場(chǎng)化改革的醫(yī)療、養(yǎng)老、文化、水利、新能源、環(huán)境等公共服務(wù)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備不足，目前推出的PPP項(xiàng)目難以吸引社會(huì)資本的眼球。

　　多位地方財(cái)政人士坦言，PPP模式在推進(jìn)過(guò)程中，除了上述行業(yè)不均衡之外，還存在民間資本參與率低、落地率低、輕視后期運(yùn)營(yíng)等諸多問(wèn)題，這與前期論證缺乏、項(xiàng)目運(yùn)作不規(guī)范、部分地方政府急于短期出成果而盲目推進(jìn)等都有關(guān)系。

　　在這一背景下，不少業(yè)內(nèi)人士指出，希望通過(guò)引導(dǎo)基金來(lái)促進(jìn)國(guó)內(nèi)PPP產(chǎn)業(yè)高效和規(guī)范化發(fā)展，為社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目保駕護(hù)航。

　　在房瞻看來(lái)，引導(dǎo)基金PPP模式目前在我國(guó)尚處于廣泛的探索嘗試階段，未來(lái)其投資策略可能包括：優(yōu)先投入PPP示范項(xiàng)目以樹立成功案例，為各方提供成功范例；重點(diǎn)投資于現(xiàn)金流良好、回報(bào)有保障、高收益的PPP項(xiàng)目，引導(dǎo)社會(huì)資本獲利；優(yōu)先投資于PPP模式發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，起到宏觀調(diào)控的作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展等。

　　華泰證券研究報(bào)告指出，我國(guó)推進(jìn)PPP一直受制于法律不完善和融資困難兩個(gè)關(guān)鍵因素，目前自上而下的政策紅利正在逐漸放松這兩個(gè)約束。法制辦的成立有助于協(xié)調(diào)立法之爭(zhēng)，國(guó)家PPP基金首單落地呼和浩特軌道交通項(xiàng)目將啟動(dòng)下一波PPP熱潮。宏觀層面來(lái)看，全球陷入貨幣政策邊際效應(yīng)減弱的困境，下半年國(guó)內(nèi)有望實(shí)施積極的財(cái)政政策，PPP作為供給側(cè)改革重要推手和公共產(chǎn)品投融資制度創(chuàng)新，預(yù)計(jì)將成為下半年相對(duì)確定性的投資主線。

　　事實(shí)上，從去年5月頂層設(shè)計(jì)明確之后，地方就掀起了一陣PPP啟動(dòng)的熱潮，集中推介、招標(biāo)，成立PPP引導(dǎo)基金，出臺(tái)獎(jiǎng)補(bǔ)辦法等，推動(dòng)PPP項(xiàng)目簽約規(guī)模急劇攀升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅去年下半年簽約規(guī)模就已達(dá)近萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，隨著政策扶持不斷加碼，創(chuàng)新金融工具陸續(xù)推出，今年將是PPP項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的一年，PPP項(xiàng)目將開啟商業(yè)化發(fā)展的新階段，同時(shí)迎來(lái)落地執(zhí)行階段的大考。