5月中國重磅經濟數據基本公布完畢，國家統計局發言人盛來運6月13日稱，5月份國民經濟情況總體是比較平穩的，用8個字來概括就是“總體平穩，穩中有進”。

　　統計局表示，5月國民經濟延續了今年以來平穩運行、穩中有進的態勢，積極因素不斷累積，但也要看到，國際環境依然復雜嚴峻，國內結構調整陣痛仍在持續，經濟仍存在下行壓力。下一步，要按照中央經濟工作會議決策部署和政府工作報告總體安排，在適度擴大總需求的同時，堅定不移地推動供給側結構性改革，更加重視創新驅動，更加支持實體經濟發展，努力確保經濟運行在合理區間，實現今年經濟社會發展各項預期目標。

　　多項指標顯示經濟正在企穩

　　工業生產比較穩定。5月份規模以上工業增加值增長6%，與4月份持平。工業生產中有一些積極變化，制造業增加值增長7.2%，比上個月回升了0.3個百分點，工業的用電量數據比上個月回升0.3個百分點，工業生產總體穩定。

　　服務業發展總體穩定。服務業生產指數和上個月持平，根據對重點服務業發展的監測數據來看，1-4月重點服務業都保持了較快發展的態勢，生產性服務業的營業收入1-4月增長9.4%，比一季度回升了0.4個百分點。高技術服務業增長速度是13.2%，回升了0.4個百分點，重點服務業保持較快發展。服務業的用電量數據，5月7.2%，也是明顯回升，回升了1.4個百分點。

　　就業總體穩定。根據人社部的數據，1-5月城鎮新增就業577萬人，完成全年計劃目標的57.7%，國家統計局的調查失業率數據顯示，5月比4月略有下降，這跟季節性有一定的關系，但是總體顯示就業形勢比預期的要好，總體是穩定的。

　　物價總體穩定。5月CPI同比上漲2%，比4月回落了0.3個百分點，5月PPI降幅收窄至-2.8%，環比上漲0.5%，今年以來連續5個月降幅收窄，這顯示工業產品的供求關系有積極的變化。

　　投資增速繼續放緩

　　據證券時報報道，中金公司研報提到，5月份制造業增長勢頭有所放緩。數據顯示，5月份工業增加值同比增速為6%，較4月持平。中金公司認為，工業增加值同比增速高于預期的5.9%，與市場預期一致。環比來看，經季節性調整后，5月份工業增加值的月環比增速為0.45%，與4月份的0.47%大致持平。5月發電量同比增速從4月的-1.7%回升至0%。值得注意的是，4月由于工作日效應導致工業增加值同比增速較低，而5月的數據并未受到同樣的影響。

　　中金公司研報還提到，名義固定資產投資5月同比增速從4月的10.1%下滑至7.5%，低于預期的11.2%。1~5月名義固定資產投資累計同比下滑至9.6%，低于市場預期的10.5%。固定資產投資的領先指標增速同樣顯著放緩——5月新開工項目總投資額增速為19.1%，較4月的35.5%明顯下滑。

　　具體來看，制造業投資增速從4月的5.3%大幅下滑至1.3%。中金公司認為，制造業投資增速下滑是固定資產投資增速下滑的主要原因，且與疲弱的民間投資增速走勢一致。

　　房地產開發投資增速從4月的10.3%放緩至6.6%。5月房地產新開工面積增速從4月的25.9%下滑至10.6%。中金公司認為，房地產投資和新開工面積增速放緩一方面是由于去年5月基數較高，另一方面也反映出部分城市推出限購政策后，房地產投資的增長勢頭在環比上有所放緩。同時，1~5月房地產到位資金同比增速為16.8%，較1~4月持平。

　　基建投資增速則從4月的20.6%小幅下滑至19.8%，但依然保持較快增長。較為寬松的財政政策和地方債置換進度加快或將繼續支撐基建投資保持穩健增長。

　　此外，5月民間固定資產投資增速加速下滑至同比僅0.9%的增速，顯示宏觀政策急需提供更有效的支持。5月民間固定資產投資增速從4月的4.3%大幅放緩至0.9%，較去年10%以上的增速更是明顯回落。對此，中金公司認為，民間投資者的信心是增加投資周期持續性的關鍵所在。穩定、協調、透明且有效寬松的宏觀政策環境對提振民間投資信心至關重要。

　　二季度經濟總體將繼續保持穩中有進態勢

　　國家統計局新聞發言人盛來運表示，二季度經濟總體還是會保持穩中有進的態勢，不會有太大變化。4、5月宏觀數據雖有波動，但是大形勢不會有什么變化。

　　央行6月8日發布工作論文稱，今年年初以來，國內外經濟和政策環境發生了一系列變化。從內需來看，國內積極財政政策的力度有所加大，房地產和基建投資增速加快，但民間投資仍然疲弱。從外需來看，國際組織數次下調全球經濟增速預測，我國外貿增速明顯低于預期，出口可能繼續面臨下行壓力。物價方面，CPI漲幅逐步回升，PPI環比增速開始由負轉正。總體來看，經濟運行顯示出一些積極變化勢頭，結構調整繼續取得進展，市場預期有所改善，但下行壓力繼續存在。

　　根據國內外的新情況，央行對2016年我國宏觀經濟年度指標預測進行了更新。與去年12月發表的預測相比，維持對2016年全年GDP增速為6.8%的基準預測不變，同時將固定資產投資增速預測上調為11.0%上調0.2個百分點，出口增速預測下調至-1.0%下調4.1個百分點，進口增速預期下調至-3.2%下調5.5個百分點，CPI漲幅預測上調為2.4%上調0.7個百分點.

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌點評稱，制造業下滑造成投資放緩，未來財政發力尤為重要。固定資產投資超預期走低，單月增速僅錄得7.4%。制造業投資加速下滑至1.3%，是投資放緩主要原因。房地產銷售和投資亦雙雙放緩，調控效果顯現。基建投資一枝獨秀，維持在20%的高位，是增長有力支撐。在外需萎靡，去產能和內需不足的多重壓力下，制造業投資難有起色，經濟企穩基礎薄弱，未來政策支持，尤其是財政發力尤為重要。

　　民生宏觀點評稱，經濟L型震蕩，市場仍需等待。權威人士明確否定走老路的需求刺激，加上經濟企穩，需求側的財政貨幣短期難有大動作，供給側或有更多地方推出落實方案。對經濟來說，雖然沒有進一步刺激，但因一季度的新開工項目和到位資金具有慣性，基建投資將對經濟形成托底，呈現L型震蕩。對市場而言，經濟和企業盈利邊際改善最好的時候已經過去，而在退歐風險加劇、美聯儲加息預期下國內CPI短期下行也難以重新觸發貨幣寬松壓低無風險利率，需要等待供給側改革實質突破提升風險偏好。

　　民生固收點評稱，經濟總需求并不弱。此前黑色金屬價格大幅回落主要因復產的供給影響，需求并未明顯下行，從高頻數據看，焦煤價格持續上揚，受雨季影響較小區域玻璃水泥價格環比繼續上行。房地產和公共部門寬裕流動性推動的基建投資上升趨勢并未完結，經濟弱企穩動力仍存，債市短期震蕩，趨勢性機會需等待。

　　海通證券姜超、顧瀟嘯等點評稱，5月消費增速穩中趨降，仍是中流砥柱；可選品中汽車一枝獨秀，但其他品類鮮有亮點；經濟依然疲弱，令消費也隨之整體下滑。