貨幣政策暫不受影響，能源原材料價格回暖利好相關企業

　　2月消費者價格指數CPI快速上漲后，3月是否延續漲勢？通貨膨脹會否來襲？在物價持續抬頭的趨勢下，老百姓和企業又怎么看？

　　第一財經首席經濟學家月度調研顯示，多數經濟學家預判3月CPI仍延續上升走勢，預測均值達到2.43%前值為2.3%。4月11日下周一，國家統計局將發布3月CPI報告，屆時的物價數據將引發廣泛關注。

　　一些市場人士擔憂CPI連續上漲引發通脹，從而在經濟前景仍不明朗的情況下影響貨幣政策。但多位接受《第一財經日報》采訪的經濟學家認為，目前CPI連續上漲不會引發通脹，上半年CPI將會穩定在3%左右，貨幣政策不會受到影響。他們預計，近期央行不大可能降息，但有可能降低一次存款準備金率。

　　豬肉鮮菜繼續推高3月CPI

　　作為反映居民購買商品及服務項目價格水平變動的重要指標，CPI備受市場關注。

　　2月份，受寒潮推高鮮菜價格和春節鮮活食品需求增多等因素影響，CPI同比上漲2.3%，環比上漲1.6%。

　　其中，2月份鮮菜、豬肉價格同比分別上漲30.6%、25.4%，成為拉動CPI的主力。

　　昨日公布的3月份第一財經首席經濟學家月度調研結果顯示，參與調研的24位機構首席經濟學家預測，3月份CPI同比增速均值為2.43%，較統計局公布的2月值2.3%上升0.13個百分點，延續上升走勢。其中，CPI同比增速最大預測值為3.0%，最小值為2.0%。

　　國際金融協會首席中國經濟學家郭豐告訴《第一財經日報》記者，預計3月份CPI同比增長2.8%，這主要考慮了基數、豬肉等食品價格上漲和經濟逐步企穩三大因素。

　　中國國際經濟交流中心經濟研究部部長徐洪才對本報記者表示，由于近期生豬供應量有所減少，受天氣原因影響蔬菜上市量也減少，導致豬肉和蔬菜價格上揚。因此他預測3月份的CPI同比增長約2.5%。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，歷史經驗表明，春節過后豬肉、蔬菜等食品價格環比一般會明顯回落，但今年3月受國內生豬產能減少以及仔豬疫病等影響，豬肉價格環比并未下跌，蔬菜價格則下降緩慢。3月份CPI或將繼續反彈。

　　國家統計局公布的3月份50個城市主要食品平均價格變動情況顯示，豬肉和蔬菜價格仍在繼續走高，3月下旬豬肉后腿肉和五花肉的價格比中旬分別上漲了2.8%和2.5%，大白菜、土豆和西紅柿的價格比中旬分別上漲了9.4%、6.3%和5.8%。

　　農業部數據顯示，3月最后一周，全國豬價依然居高不下，活豬的平均價格為每公斤19.54元，豬肉的平均價格為每公斤29.67元，這一價格創下五年來的最高紀錄。

　　4月7日，農業部畜牧業司司長馬有祥在新聞發布會上表示，豬價維持高位應該是今年的常態，但是暴漲可能性不大，不存在暴漲的基礎和動力。

　　魯政委預計，下一階段政府可能會投放儲備肉以平抑豬肉價格。

　　不過，也有經濟學家持保留意見。渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽告訴《第一財經日報》記者，考慮到食品價格有望下降、食品價格在CPI中權重下調的影響，預計3月份CPI同比增長2%。

　　物價走勢如何影響貨幣政策、企業和居民

　　保持低通脹是央行貨幣政策的目標之一，市場擔憂，在當前中國經濟面臨下行壓力的形勢下，CPI抬頭將對貨幣政策形成掣肘。

　　郭豐告訴《第一財經日報》記者，目前CPI連漲不會引發通脹，今年上半年CPI將會穩定在3%左右，這不會影響當前的貨幣政策。預計上半年央行會繼續降低一次存款準備金率，但不會降息，下半年如果經濟增速持續放緩，則可能降息。

　　徐洪才也稱，CPI連續上漲并不會導致通脹，“目前CPI處在合理的空間，是一個理想的狀態，短時間內不會突破3%的警戒值，所以無需擔心通貨膨脹。”

　　徐洪才告訴本報記者，由于目前的負利率大環境，降息已經沒有空間，繼續降息會導致資本外流。但預計4月份央行還會再次降準，以保持貨幣信貸和社會融資規模平穩增長。

　　中國銀行國際金融研究所高級研究員周景彤告訴《第一財經日報》記者，蔬菜價格漲幅會隨著天氣好轉、供應增加而回落，豬肉價格上漲屬于補漲性質，因此對近期CPI上漲不應擔心，更不能因CPI上漲加快就認為宏觀經濟在好轉。目前，更值得關注的是能源原材料價格出現回升，這不僅關系到相關企業的開工率、經營效益和盈利狀況，而且也反映投資需求和企業生產狀況。

　　隨著3月份主要大宗商品價格出現回升，第一財經首席經濟學家調研結果顯示，3月PPI生產者物價指數同比跌幅將繼續收窄，3月PPI同比增速預測均值為-4.51%，連續49個月下跌，但高于2月公布值-4.9%。

　　郭豐告訴本報記者，隨著經濟趨穩，大宗商品價格回暖，PPI會逐步回升，需求量也會增加，CPI也會回升。CPI和PPI回升是好事，這顯示經濟有企穩的跡象，而且鋼材等商品價格上漲可以減輕企業去庫存壓力。

　　丁爽告訴《第一財經日報》記者，CPI上漲主要是食品季節性波動造成的價格起伏，核心通脹很穩定。CPI上漲對企業影響小，而PPI通縮的緩解影響更大，對企業有利。一般而言，出廠價恢復應該對下游企業有利，投入品價格回升對上游企業有利。

　　周景彤則稱，進入2016年以來，鋼鐵、煤炭、電解鋁以及國際原油等能源原材料價格重拾上漲態勢，無疑對改善相關行業生產經營、提高產能利用率、改善市場預期大有裨益。

　　但對老百姓來說，物價上漲肯定會令生活壓力增大。

　　2016年第一季度，中國人民銀行在全國50個城市進行了2萬戶城鎮儲戶問卷調查，結果顯示，當期物價滿意指數為25.2%，較上季下降1.1個百分點。其中，52.7%的居民認為物價“高，難以接受”，較上季提高1.7個百分點。

　　未來物價預期指數為57.3%，較上季回落6.4個百分點。其中，24.8%的居民預期下季物價將“上升”，51.6%的居民預期“基本不變”，11.9%的居民預期“下降”，11.8%的居民“看不準”。