2014年，調味品行業處于行業不斷細分、市場不斷集中的高速成長階段，細分行業中的龍頭公司不斷擴張，新產品層出不窮，消費者需求不斷提升，消費量穩步增長，持續受到資本市場的青睞，產業內部的結構調整和產業集中度發生了明顯的變化。

　　一、行業概況

　　（一）主要經濟指標

　　據國家統計局統計，2014年調味品和發酵制品制造主營業務收入2649.10億元，同比增長14%；利潤總額225.50億元，同比增長14.6%。根據行業品牌100強統計，2014年調味品行業生產產量平均增長率為10.48%，各重點分支產業中，除醬腌菜出現產量下滑，其他產業均呈現了不同程度的增長，其中增長較快的依次為蠔油、腐乳、食醋、醬類等產業。

　　表12014年調味品、發酵制品經濟效益

　　資料來源：國家統計局

　　表22014年調味品行業重點分支產業產量及增長率

　　資料來源：2014年度中國調味品品牌企業100強統計

　　（二）行業發展分析

　　1、價格

　　由于消費者需求檔次的提升，調味品的消費檔次也不斷提升。再加上企業提升品牌形象和緩解制造成本、人工成本、運輸成本和經營成本的壓力的需要，促使調味品價格水平的提升。同時大眾餐飲對降低成本的需要以及強勢品牌對提高市場占有率的需要也促成企業開發中低檔的產品，降低調味品的價格。因此調味品價格會向高價和低價兩個方向發展。

　　2、市場

　　1）行業競爭不斷加劇

　　大企業以產品品牌和企業效益為發展側重點，中小企業面臨更多的壓力，采取跟隨策略，行業優勝劣汰也將加速。國有企業加大改制力度，各種形式的配套改革取得成效。一些民營企業定位明確、市場意識強烈，發展速度很快。跨國食品集團憑借雄厚的資本實力、先進的經營理念和經營手段，占據了一些細分子行業的龍頭地位,顯示出強大的生命力和競爭態勢，同時促進了國內調味品生產技術和管理水平的提高。各種所有制企業紛紛搶占位置和市場，行業競爭不斷加劇。

　　2）渠道變革加劇

　　調味品銷售渠道包括家庭消費、餐飲行業和食品加工業，各細分渠道在運營上存在著巨大的差異，每種渠道對品牌、品種、品質、配送、服務的要求也不一樣，同時覆蓋渠道所需要的帳期資金要求和營運成本存在明顯的差異。尤其是電商在調味品領域的發展，必將成為調味品行業企業全渠道體系中的一個重要的渠道類型。因此，也為各類規模的調味品企業創造了生存空間。

　　3、投資

　　由于調味品行業品牌建立比較困難，資本傾向于通過收購來進入調味品行業，可以減少相對較長的摸索過程。同時由于調味品行業的穩定性、持續盈利能力、抗風險能力也被資本市場關注和了解，因此調味品行業近年來頻繁受到資本市場青睞。比如目前已有近16家調味品企業成功上市，魯花向醬油類、食醋類發展，金龍魚也在尋求調味品市場機會以及巴菲特收購亨氏尋求風險投資或價值投資等。

　　4、區域分布

　　受中國飲食文化影響，全國各地飲食習慣差異明顯，形成了“南甜北咸，東酸西辣”的飲食格局，因此調味品具有明顯的地域性，由于調味品行業呈現出“諸侯割據，區域為王”的業態，許多品牌只能覆蓋到各自的區域市場，行業缺乏強勢的全國性的統一品牌，因此調味品行業是為數不多未完成整合的行業。目前，中國的區域調味品品牌，已經形成特色的有粵系調味品、川系調味品和滬系調味品等。部分地方區域品牌通過占領大的品類、通過大路產品進行產品上的創新、在營銷方式上創新，以及在產品包裝上的方便性，或產品給消費者所帶來的方便性，利用新的利益點來取得突破，拓展全國市場。

　　5、行業集中度

　　調味品目前的品牌集中度比較5年前有了很大提升，并且產品大類的集中度提升空間還比較大，我國醬油、食醋行業集中度提高是長期趨勢。調味品品牌將會形成全國一線品牌和區域性品牌兩大陣營，由于資本聚合力量的加大以及消費者品牌意識的提高，品牌集中度提升是行業大趨勢，雞精、腐乳、醬油和蠔油行業集中趨勢較為明顯。從世界范圍來看，雞精、醬油類產品已經形成品牌集中。目前市場競爭由不飽和競爭，到行業集中度提高，行業中大企業開始主導市場，如海天、美味鮮和恒順等，從產品、渠道、價格和市場方面加劇競爭，促使中小企業加速退出市場，很多銷售額在5000萬元以下的企業，只能退回二線市場，或是考慮退出行業，或是已經面臨被淘汰的局面，促使地級市場競爭加劇。

　　6、重點行業

　　1）、醬油

　　醬油產業是調味品行業的第一大產業，產業產銷量和企業規模均居調味品行業首位，產業發展潛力大，產業結構的調整還將帶動產業平均利潤率的增加，尤其是規模企業的利潤率增加更加明顯，因此，醬油產業近年來備受資本市場的關注和青睞。海天、加加的成功上市，帶動了醬油企業上市的熱潮，也吸引了更多資本對醬油產業的關注。同時證券市場的改革，也為醬油企業上市提供了更多的平臺和渠道。可以看出，隨著國家政策、食品安全和消費升級三個方面的影響將引導消費向大品牌集中,優秀醬油企業有望憑借產品和渠道優勢,分享行業快速增長并搶占市場份額。另外醬油企業也需要通過優化內部管理降低管理費用，改進生產技術以降低生產費用，增加產量以獲得規模經濟，提高售價轉出部分成本壓力等措施，化解原輔料價格上漲等方面的不利影響，作為中國調味品產業中品類最大的醬油行業，必將帶動整個調味品行業向著更加健康的方向發展。

　　根據中國調味品協會對著名品牌企業100強統計得知，2014年百強企業（28家）醬油總產量達到325.5萬噸，平均增長率為3.46%。產品產量上，前三名的企業為佛山市海天調味食品股份有限公司、廣東美味鮮調味食品有限公司、李錦記（新會）食品有限公司，產量分別為1304578噸、721327噸和258318噸；產量增長前三名的企業為鶴山市東古調味食品有限公司、北京老才臣食品有限公司和東莞市永益食品有限公司，產量增長率分別為65.4%、30%和17.06%；9家企業出現了負增長。

　　醬油行業集中度分析：

　　2014年度醬油產量在10萬噸以上的企業有6家，占總數（28家）的21%。

　　2014年度醬油產量在5-10萬噸的企業有2家，占總數（28家）的7%。

　　2014年度醬油產量在1-5萬噸的企業有10家，占總數（28家）的36%。

　　2014年度醬油產量在1萬噸以下的企業有10家，占總數（28家）的36%。

　　2）食醋

　　由于我國各地區對食醋的風味要求不盡相同，食醋行業存在著明顯的地域分布特點，主要集中在江蘇、山西、山東、四川等地，全國性的大型食醋企業基本沒有形成。從競爭格局來看，我國食醋行業可以分為二個層次，一是各區域性強勢品牌，以山西、福建、江浙、四川的四大名醋為主，代表性產品有恒順香醋，山西水塔老陳醋、保寧醋、永春老醋等，這類企業產品均具地方特色，或集各特色之所長，產品質量上乘，在銷售網絡上已突破了單一的地區限制；二是小規模工廠或家庭作坊，這類企業銷售覆蓋半徑較小，產品質量一般、價格低廉。隨著食醋的各種功能不斷被挖掘，近年來，各種食醋新產品層出不窮，如果醋、保健醋等，食醋產品功能化、多元化趨勢愈加明顯。通過在食醋生產中加入其他新原料并對食醋功能的進一步挖掘，可以為食醋生產企業帶來更大的利潤空間。

　　2014年百強企業（28家）食醋總產量達到127.2萬噸，平均增長率為16.59%。產品產量上，前三名的企業為江蘇恒順集團有限公司、山西水塔醋業股份有限公司和四川保寧醋有限公司，產量分別為269100噸、255600噸和91080噸；其中，湖州老恒和釀造有限公司293.77%、太原市寧化府益源慶醋業有限公司28.71%和北京老才臣食品有限公司21.95%位列食醋產量增長率前三位；2家企業出現了負增長。

　　食醋行業集中度分析分析：

　　2014年度食醋產量在10萬噸以上的企業有2家，占總數（28家）的7%；

　　2014年度食醋產量在5-10萬噸的企業有6家，占總數（28家）的21%；

　　2014年度食醋產量在1-5萬噸的企業有12家，占總數（28家）的43%；

　　2014年度食醋產量在1萬噸以下的企業有8家，占總數（28家）的29%；