2014年，馬化騰最近常說一句話，“互聯網最終會像蒸汽機、電力等工業化時代的產物一樣，成為可以給所有行業應用的工具。”他其實要說，騰訊就像發電廠，微信和QQ可以成為連接一切的工具。騰訊正努力借助開放生態圈的力量將愿景落地。

　　為什么馬化騰那么低調?在“知乎”上，這是與“小馬哥”相關的最熱門話題，答案有90個。但最佳答案不在此處，而是來自萬科總裁郁亮，“他是工科男嘛，講話很平和。真正有實力的人可以聲音不大。”

　　打開成功之門的是一把虛擬鑰匙。通過通訊、社交和網絡游戲，騰訊建立起一個龐大的虛擬王國。現在，馬化騰要帶領它向現實王國開疆拓土。

　　530億并購大鱷如何煉成

　　在互聯網的江湖里，過去的騰訊以“模仿、抄襲”聞名，惹人惱，惹人恨;現在的騰訊以“投資、收購”著稱，被人夸，被人贊。

　　2010年轟動整個中國互聯網界的“3Q大戰”之后，騰訊逐漸拋棄了“模仿、封閉”的方針，取而代之以“孵化、開放”的戰略，之后騰訊大手筆的對外并購，便是這種戰略轉型的具體體現。

　　新財富的統計顯示，騰訊自上市以來，對外并購投資支出累計已超過530億元，年報中有披露的投資標的累計超過80個，幾乎遍布互聯網的各個細分領域，而未曾披露的早期項目更是數倍于此數目。而這逾530億元的投資支出中，高達98%發生于“3Q大戰”的2010年之后。

　　在國內諸多企業走出去舉步維艱、屢戰屢敗時，騰訊的海外并購卻已然橫跨亞歐美三大洲十個國家與地區，初步奠定了全球化的基礎。通過投資參股的形式，騰訊不斷培育著產業鏈的上下游，以打造一個以QQ及微信為核心基礎平臺、全面開放的互聯網生態圈。

　　本刊主筆蘇龍飛/文

　　騰訊與阿里在并購領域的“軍備競賽”正如火如荼。

　　2014年6月27日，騰訊（00700.HK）發布公告稱，與58同城（WUBA.NYSE）達成戰略投資協議，將出資7.36億美元（約合45.63億元）認購58同城發行的股票，交易完成之后騰訊將持有其19.9%股權。

　　這是騰訊最近幾年大手筆并購的最新一例，也是2014年以來其所入股的第6家上市公司。

　　看來，無論是看上去翩翩有禮的“小馬哥”，還是憨態可掬的卡通企鵝，皆無法掩蓋騰訊作為一家互聯網巨頭的彪悍與兇猛。

　　其實，騰訊的并購行動，在多數時間里都是悄悄進行的，除少數主動或被動曝光外，更多是在潛行中完成。沒有豪言壯語，沒有大肆張揚，但騰訊在并購領域的攻城掠地力度，絲毫不亞于高調的阿里。

　　大鱷潛行豪擲537億并購

　　雖說騰訊是上市公司，但其對外投資并購的全貌卻并不為外界所知。因為在多數情況下，其并購行為，并沒有觸及港交所強制披露的“上限”。

　　港交所對于一項資本交易是否需要即時披露，有一個“5%規則”，即：1）交易的資產占總資產的5%；2）交易資產的盈利能力占企業總利潤的5%；3）交易資產的創收能力占企業總收入的5%；4）交易資產的對價占企業總市值的5%；5）交易資產所涉及的股份數占企業總股份數的5%；以上5條只要滿足任何一條即為必須強制披露的交易。

　　騰訊超大的體量，讓其收購標的顯得相對“渺小”，因而鮮有觸及“5%規則”的。實際上，騰訊過往所進行的收購中，只有對京東（JD.NSDQ）的入股，因為達到了“5%規則”而成為須強制披露的交易。

　　對于眾多并未觸及“5%規則”的交易，騰訊對少數金額較大的并購也進行了自愿披露，比如對華南城（01668.HK）、樂居（LEJU.NYSE）、58同城等上市公司的入股交易，以及對搜狗、大眾點評、韓國CJGame等非上市公司的入股交易。

　　而即便是年報中，騰訊對于本年度的并購投資詳情，也只是選擇性地披露，并未做到逐一披露。正因如此，騰訊歷年的投資并購詳情，對外界來說一直是個謎。

　　大鱷騰訊對外投資并購累計究竟耗資幾何？

　　新財富對騰訊歷年財報數據進行的匯總統計顯示，自其上市以來，對外并購投資支出呈逐年增長之勢，且累計已達537.07億元之巨。

　　統計顯示，2010年是騰訊對外投資并購的分水嶺。在此之前，其收購支出沒有一年超過了4億元（騰訊上市當年2004年的收購支出更是為零），但自2010年起，其并購支出直接提升了一個數量級達到32億元，并且從此一路飆升，及至2014年上半年，其更是豪擲295億元（圖1）。據此計算，537億元的累計投資額中，2010年以前的合計金額僅占2%，而2010年之后的合計金額占比高達98%。