國際石油市場處于巨大漩渦之中，迄今為止，今年國際原油價格下跌50%左右。熱門猜測是，明年市場會如何，誰是最大的贏家？

　　目前的陰謀論包括：石油價格戰是美國與沙特針對俄羅斯的陰謀，是沙特針對美國頁巖氣的陰謀，是美國擴展新能源的陰謀。上述種種結論能在彭博、華爾街日報、紐約客等知名報刊上找到相關文章。

　　貝萊德首席投資策略師杰弗里·羅森博格認為這并不是陰謀，而是市場的自然演變。國際原油價格下跌有三個簡單原因：需求、供應和美元。除美國外，全球經濟不振，制造業大國德國、日本疲于應付國內通縮。中國作為世界工廠，經濟結構處于艱難的轉型過程，油價下跌是全球制造業收縮的結果。

　　無論是日本還是中國，都在進行消費稅改革。日本是為了應對龐大的債務，決定從今年4月1日上調消費稅，在短期內對日本的消費造成了嚴重的負面影響。據日本央行12月22日的報告，到目前消費稅影響才逐步消失。在海外經濟體逐步復蘇的背景下，日本出口料將溫和增長。

　　油價下跌的另一個背景是新能源的崛起。美國大力發展頁巖氣。歐盟致力于推進新能源。今年，歐盟領導人通過了一攬子關于氣候和能源的措施，包括到2030年前應比1990年的排放量減少40%，確保可再生能源在歐盟能源結構中的占比達到27%，能源效率提升27%等。

　　產油國未能達成減產妥協。12月22日沙特阿拉伯石油部長歐那密表示，沙特阿拉伯已經說服歐佩克成員國相信，不管價格跌到什么程度，降低產量都不是符合該組織成員國利益的做法。這一表態成為打壓原油價格的最好武器，這是對頁巖氣生產企業的嚴厲警告，也是對生產成本較高的石油企業的打擊。

　　石油價格下挫對美國影響不大。從經濟數據可以看得出美國的復蘇，美元的上升與油價的下挫，可以增加消費，消費上升與相應的能源資本支出的下降相抵消后，對GDP還有提升作用。沙特在以7500億美元的外匯儲備、低廉的生產成本維持自己的市場份額，對抗新能源的發展趨勢。只有俄羅斯等國，日子最為難過，美國金融博客上一個勁地猜測，俄羅斯金融市場到底何時崩潰。