某研究院數(shù)據(jù)顯示，2014年11月，全國(guó)100個(gè)城市新建住宅平均價(jià)格為10589元/平方米，環(huán)比下跌0.38%，為連續(xù)第7個(gè)月下跌，跌幅縮小0.02個(gè)百分點(diǎn)。同比方面，全國(guó)100個(gè)城市住宅均價(jià)較去年同月下跌1.57%，跌幅較上月擴(kuò)大1.05個(gè)百分點(diǎn)。

　　推出降息舉措后，期間市場(chǎng)稍有回暖。但降息沒有也不可能出現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅回暖。

　　貸款利率下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)價(jià)格敏感的剛性購(gòu)房者有利，但對(duì)習(xí)慣于高收益的投資者缺乏吸引力。如按房貸100萬元20年、原房貸基準(zhǔn)利率6.55%計(jì)算，20年等額本息還款的月供利息為7485.2元，降息后月供降至7251.12元，每月僅減負(fù)234.08元。

　　目前，包括各大行在內(nèi)，存款利率已經(jīng)上浮到頂，可見在金融脫媒的情況下，銀行的存款成本沒有下降。

　　事實(shí)上也是如此，利率下降后各銀行房貸利率變化不算大，除了北京、上海等地有最低至85折的貸款，其他如重慶、成都等大城市，房貸利率最低9折，最高為基準(zhǔn)利率的1.05倍。

　　并且，對(duì)首套房貸打折的銀行通常對(duì)是否使用公積金有嚴(yán)格規(guī)定，銀行的“廉價(jià)資金”并不好拿。這對(duì)于剛性買房者而言，購(gòu)房意愿必然受到影響。

　　對(duì)于富裕群體來說，追求的是投資回報(bào)率，投入房地產(chǎn)市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)是資金沉淀難以兌現(xiàn)，以及未來的房地產(chǎn)稅。12月1日，高盛中國(guó)在2015年宏觀經(jīng)濟(jì)及A股策略會(huì)上預(yù)計(jì)，明年有4000億資金從樓市轉(zhuǎn)向股市，相當(dāng)于流通市值的3%左右。

　　確實(shí)，富裕群體仍然在購(gòu)房，但他們或者鐘情于莊園，或者到境外投資。至少目前，投資者對(duì)樓市還是比較謹(jǐn)慎。

　　降息與釋放基礎(chǔ)貨幣不是同一個(gè)概念，降低名義利率不可能壓低實(shí)際利率，降息對(duì)負(fù)債率高的大型基建項(xiàng)目、大型公司有好處，對(duì)于中小企業(yè)、房地產(chǎn)等好處不多。種種現(xiàn)象表明，降息之后的樓市回暖，目前來看還是“看上去很美”。

　　房地產(chǎn)是否就此沉淪?未必。原因就在于高負(fù)債率，以及信用抵押品或多或少與房地產(chǎn)相關(guān)，中國(guó)去杠桿化如果去到房地產(chǎn)大幅下降，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就不是可能而是現(xiàn)實(shí)。

　　財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局近日宣布，從11月29日起調(diào)整成品油等部分產(chǎn)品消費(fèi)稅，這是自2009年成品油稅費(fèi)改革后首度調(diào)整成品油消費(fèi)稅。全球原油價(jià)格下降，中國(guó)大量進(jìn)口原油，但成品油價(jià)格保持穩(wěn)定，實(shí)質(zhì)是通過改革讓實(shí)際價(jià)格保持穩(wěn)定，以免陷入緊縮區(qū)間。

　　房地產(chǎn)同樣如此，作為中國(guó)最重要的稅收來源，房地產(chǎn)市場(chǎng)保持穩(wěn)定是避免緊縮之路。