國企將按類別實現(xiàn)股權(quán)多元化，實施股權(quán)激勵和員工持股，推動國資流動平臺下半年實質(zhì)性啟動

　　上海國企混合所有制改革大幕開啟，更大的變化將在未來3~5年實現(xiàn)。屆時，除國家政策明確必須保持國有獨資的以外，其余上海國有企業(yè)均將實現(xiàn)股權(quán)多元化。

　　昨日下午，上海市召開深化國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展座談會，公布了《關(guān)于推進(jìn)本市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的若干意見(試行)》(下稱《意見》)。上海市委書記韓正表示，上海國資國企改革已有了好開局，期待“中場”、“下半場”更精彩。

　　作為國資重鎮(zhèn)，上海國企推進(jìn)混合所有制，毫無疑問將向各路資本釋放巨大的市場機(jī)會。昨天的座談會上，相關(guān)企業(yè)集團(tuán)改革重組項目簽約，其中就包括弘毅資本和錦江股份。

　　《第一財經(jīng)日報》記者從一位與會國企高管處了解到，除弘毅投資簽約錦江股份外，另有幾項簽約也頗受矚目：浦發(fā)銀行與母公司上海國際集團(tuán)簽署備忘錄，收購后者旗下全資控股的上海國際信托有限公司;上海國際集團(tuán)持有的安信農(nóng)業(yè)保險股份有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國太保;上海國際集團(tuán)旗下六家類金融子公司則托管給上實集團(tuán)。

　　上述人士表示，這些簽約大多為象征性簽約，其中浦發(fā)銀行收購上海信托盡管意向已定，仍需監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn);國泰君安收購上海證券已由證監(jiān)會批準(zhǔn)，董事會也已通過相關(guān)決議;而上海國際集團(tuán)旗下的六家類金融子公司也已于6月30日托管給上實集團(tuán)，上海國際集團(tuán)在7月1日實質(zhì)性地放棄了對這六家公司的管理權(quán)。

　　對于更多期待參與上海國資改革的資本來說，上海將如何推進(jìn)混合所有制，如何確定相應(yīng)的國有股權(quán)比例，則是市場關(guān)注的重點。

　　三條途徑推進(jìn)混合所有制

　　根據(jù)《意見》，上海推進(jìn)混合所有制，是以發(fā)展公眾公司為實現(xiàn)形式，主要途徑有三條。

　　上海市副市長周波在作《意見》說明時說，首先是公司制股份改革，包括整體上市、核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市、探索特殊管理股制度等方面。

　　其次是開放性市場化雙向聯(lián)合重組，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈，從國有經(jīng)濟(jì)、非公經(jīng)濟(jì)兩個方面，進(jìn)一步加大開放性市場化雙向聯(lián)合重組的力度。

　　最后是股權(quán)激勵和員工持股。鼓勵整體上市企業(yè)集團(tuán)、符合條件的競爭類企業(yè)集團(tuán)及下屬企業(yè)，以及國有及國有控股的轉(zhuǎn)制科研院所、高新技術(shù)企業(yè)實施股權(quán)激勵。韓正昨日表示，今年第四季度推出總體方案，年底率先在整體上市的企業(yè)集團(tuán)實行股權(quán)激勵。

　　那么，到底什么樣的企業(yè)或資本，有望成為上海國企青睞的混合對象?

　　《意見》給出的答案是，要重點并擇優(yōu)選擇能夠在技術(shù)、管理和資源上形成互補(bǔ)、協(xié)同和放大效應(yīng)的戰(zhàn)略投資者。也就是說，上海國企對資源的需求，要遠(yuǎn)大于對資金的需求。

　　在堅持市場決定對象的同時，上海也要求，意向合作方必須有多個，必要時可對參與競價的投資者數(shù)量設(shè)定下限。企業(yè)改制重組涉及國有股權(quán)、產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股等，應(yīng)在證券市場、產(chǎn)權(quán)市場等場所公開進(jìn)行。

　　對于混合所有制，許多資本都表達(dá)了興趣。7月5日下午，上海市委副書記、市長楊雄與8位民營企業(yè)家代表座談時，上海均瑤集團(tuán)董事長王均金就表示，發(fā)展混合所有制不要糾纏于你是國資我是民資，關(guān)鍵要建立符合市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的治理結(jié)構(gòu)和游戲規(guī)則。

　　《意見》也提出，鼓勵非公有制企業(yè)參與國有企業(yè)改革，在企業(yè)經(jīng)營管理中積極發(fā)揮作用。鼓勵發(fā)展非公有資本控股的混合所有制企業(yè)。

　　國有股權(quán)比例的不同界限

　　近一個月來，韓正頻繁對上海國企進(jìn)行了調(diào)研。

　　7月1日下午，韓正到信投公司所屬上海現(xiàn)代先進(jìn)超精密制造中心有限公司調(diào)研;6月25、26日，韓正分別到上汽集團(tuán)、上海電氣集團(tuán)上海汽輪機(jī)廠進(jìn)行調(diào)研;6月23日下午，韓正到上海迪士尼項目暨國際旅游度假區(qū)建設(shè)工地現(xiàn)場調(diào)研，聽取申迪集團(tuán)關(guān)于迪士尼項目及相關(guān)工作進(jìn)展情況匯報;6月12日全天和13日上午，韓正還分別前往上海浦東發(fā)展銀行、上海國際集團(tuán)、太平洋保險集團(tuán)，調(diào)研上海市金融國資國企改革發(fā)展情況。

　　也就在韓正調(diào)研了上海市金融國資國企后的6月13日下午，韓正主持上海市委常委會議審議并原則通過《意見》。

　　《意見》提出的改革目標(biāo)，是經(jīng)過3~5年的持續(xù)推進(jìn)，基本完成國有企業(yè)公司制改革，除國家政策明確必須保持國有獨資外，其余企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)多元化，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化、市場經(jīng)營機(jī)制進(jìn)一步確立、現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)一步完善，國有經(jīng)濟(jì)活力進(jìn)一步增強(qiáng)。

　　在混合所有制中，混到什么程度，國有股權(quán)比例可以減少到多少，是許多非公資本關(guān)注的問題。這一方面可以明確非公資本的市場空間有多大，另一方面也可以明確非公資本在混合所有制中的話語權(quán)有多少。

　　此前上港集團(tuán)黨委書記、董事長陳戌源就曾公開表示，上港集團(tuán)的國有股份占比可能降至50%，目前上港集團(tuán)的國資持股比例超過90%。

　　《意見》就此給出的答案是：這要根據(jù)不同企業(yè)的功能定位來設(shè)定。

　　比如，負(fù)責(zé)國有資本運營的國有資本管理公司，保持國有獨資;負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施和功能區(qū)域開發(fā)建設(shè)，提供公共服務(wù)和保障改善民生的功能類和公共服務(wù)類國有企業(yè)，可保持國有全資或國有控股;戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的國有重點骨干企業(yè)，可保持國有控股或相對控股;一般競爭性領(lǐng)域的國有企業(yè)，根據(jù)發(fā)展實際，按照市場規(guī)則有序進(jìn)退，合理流動。

　　對于負(fù)責(zé)國有資本運營的國有資本管理公司，要保持國有獨資，熟悉上海國資改革的人士認(rèn)為，這一提法可能引起歧義，因為上海已有一家公司名為“上海國有資本管理公司”，而聯(lián)系《通知》上下文發(fā)現(xiàn)，這一提法可能并非指向某家具體公司，而是指國資流動平臺這一類公司。

　　有國資系統(tǒng)內(nèi)部人士表示，國資流動平臺的準(zhǔn)確定義是對國有上市公司股權(quán)和非上市公司股權(quán)進(jìn)行統(tǒng)一管理，尤其值得強(qiáng)調(diào)的是，與早前方案相比，平臺將對非上市公司股權(quán)進(jìn)行統(tǒng)一管理。

　　國資流動平臺啟動運營

　　在推動混合所有制的過程中，國資流動平臺成為一個重要的機(jī)制。韓正表示，今年下半年，要努力推動國資流動平臺實質(zhì)性啟動運營。

　　據(jù)記者了解，國資流動平臺不參與企業(yè)內(nèi)部管理，不干預(yù)企業(yè)生產(chǎn)運營。建立國資流動平臺只是意味著國有股權(quán)實際控制的變化，但是國資委與企業(yè)集團(tuán)的監(jiān)管路徑不變，對干部、資產(chǎn)和日常事務(wù)的管理權(quán)限也不變。

　　國資流動平臺一旦啟動運營，就將逐步劃入部分上市公司或非上市公司國有股權(quán)。同時通過平臺，使部分高度市場化和競爭性領(lǐng)域的國有企業(yè)，公開、透明、有序地實現(xiàn)國資退出。

　　就在此前，上海國盛集團(tuán)和上海國際集團(tuán)已被上海市政府?dāng)M定為產(chǎn)業(yè)國資和金融國資的流動平臺。今年3月底，兩者已分別完成國資流動平臺方案。近段時間以來，上海國際集團(tuán)也已經(jīng)通過多次轉(zhuǎn)讓直接管理金融子企業(yè)股權(quán)，實現(xiàn)向國資流動平臺的轉(zhuǎn)變。

　　在新一輪分類監(jiān)管劃分中，上海國際集團(tuán)被定位為“功能類+競爭類”的雙重定位，上海國盛集團(tuán)則被定義為功能類企業(yè)。

　　“要抓住關(guān)鍵，實質(zhì)性啟動國資流動平臺。”韓正表示，探索建立專業(yè)化的國資流動平臺，是推動國資改革、促進(jìn)國企發(fā)展的關(guān)鍵一招，也是具有戰(zhàn)略意義、起長遠(yuǎn)作用的一項基礎(chǔ)性改革。