隨著證監(jiān)會以每日數(shù)十家的速度進行IPO預(yù)披露，以及3家企業(yè)通過發(fā)審會，本年度新股第二輪開閘近在咫尺。

　　經(jīng)濟觀察報梳理預(yù)披露企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)，尋求其中業(yè)績表現(xiàn)上乘的企業(yè)，為投資者的投資決策提供參考。截至5月8日晚間，已有14批累計已達301家擬上市企業(yè)進行了預(yù)披露。

　　其中三成企業(yè)毛利率超40%，185家企業(yè)實現(xiàn)近三年凈利潤連續(xù)增長，19企業(yè)三年凈利潤則連續(xù)下滑。

　　分化明顯

　　據(jù)統(tǒng)計，在參與預(yù)披露的企業(yè)中，2013年度凈利潤位居前五名的分別為中國核電、國泰君安、藍思科技、美凱龍、東方證券。其凈利潤額依次是51.22億元、30.19億元、24.40億元、13.03億元、10.21億元。

　　而2013年度凈利潤按降序排列居于末位的五家企業(yè)分別是天順股份、清水源、南華儀器、中油恒燃、復(fù)大醫(yī)療。其凈利潤依次是0.32億元、0.31億元、0.29億元、0.27億元、0.15億元。

　　據(jù)統(tǒng)計，在4、5月預(yù)披露的301家企業(yè)中，19家企業(yè)出現(xiàn)連續(xù)下降，這19家企業(yè)分別是威龍葡萄酒、沈鼓集團、華盛中天、合鍛股份、東方電纜、黑貓焦化、華鋒電子鋁箔、中堅科技、長和化工、索菱實業(yè)、王子新材、索通發(fā)展、利民化工、禾豐牧業(yè)、廣信農(nóng)化、里伍銅業(yè)、復(fù)大醫(yī)療、西部黃金、中油恒燃。

　　其中，2013年度企業(yè)凈利潤由高到低前五位依此是禾豐牧業(yè)、沈鼓集團、廣信農(nóng)化、黑貓焦化、里伍銅業(yè)，他們的凈利潤額分別為1.85億元、1.77億元、1.56億元、1.46億元、1.30億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，歸屬于母公司所有者的凈利潤2013年度排名居于前五的分別是國泰君安、美凱龍、東方證券、春秋航空和江蘇有線，歸屬于母公司所有者的凈利潤額依次是28.69億元、13.54億元、10.46億元、7.32億元、6.91億元。排列居于末五位的分別是天順股份、清水源、南華儀器、中油恒燃、復(fù)大醫(yī)療，數(shù)額依次是：0.32億元、0.31億元、0.29億元、0.24億元、0.15億元。

　　在所有參與預(yù)披露的企業(yè)中，數(shù)據(jù)顯示，其2013年資產(chǎn)負債率排名末位的五家企業(yè)由高到低依次為安記食品、長白山旅游、九強生物、中油恒燃、達志環(huán)保，上述五家企業(yè)資產(chǎn)負債比率分別是：11.5913%、8.5931%、8.5574%、8.4228%、3.5529%。而2013年度資產(chǎn)負債率居于前五名的柳州醫(yī)藥、金逸股份、國泰君安、國禎環(huán)保、正平路橋，資產(chǎn)負債比率分別為81.4297%、78.0002%、77.1474%、76.4475%、75.8625%。

　　從凈資產(chǎn)收益率來看，在所有統(tǒng)計的參與預(yù)披露企業(yè)中，2013年凈資產(chǎn)收益率排名前五的企業(yè)依次是多倫科技、飛天誠信、迅游網(wǎng)絡(luò)、廣生堂、九強生物。凈資產(chǎn)收益率分別為57.2027%、49.501%、47.7992%、45.5012%、41.9125%。而2013年凈資產(chǎn)收益率排名末位的五家企業(yè)由高到低依次為舟山港、中節(jié)能風(fēng)電、復(fù)大醫(yī)療、東方證券、華安證券，凈資產(chǎn)收益率分別是8.0991%、7.185%、6.9158%、6.9034%、5.7299%。

　　三成毛利率超40%

　　廣證恒生相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從毛利率來看，約近三分之一的公司主業(yè)毛利率超過了40%以上，整體經(jīng)營較為吸引人。其中，值得關(guān)注的高毛利率公司有：廣生堂(85%，主營核苷酸抗乙肝病毒藥物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售)、中公高科(74%，主營公路養(yǎng)護科學(xué)決策提供成套技術(shù)與服務(wù))、中博生物(72%，主營動物疫苗及相關(guān)獸用生物制品)、海洋王照明(71%，主營特殊環(huán)境照明設(shè)備)、迅游網(wǎng)絡(luò)(71%，主營向網(wǎng)游玩家提供云加速服務(wù))、今世緣(70%，主營白酒生產(chǎn)和銷售)、莎普愛思(69%，主營眼科特色藥物與大輸液基本藥物)、九華山(65%，主營旅游服務(wù)業(yè))、天達環(huán)保(64%，主營以總包模式為燃煤電廠提供固體廢棄物無害化處理并綜合利用廢棄物制造建材)、萬林現(xiàn)代(62%，主營木材進口領(lǐng)域的綜合物流服務(wù))、數(shù)字認證(62%，主營電子認證服務(wù)、電子認證產(chǎn)品和可管理的信息安全服務(wù))等，這些公司的主業(yè)毛利率都超過了60%以上。另外，其他值得關(guān)注的高毛利率公司包括威帝電子、長白山、亞振家具、通合電子等。

　　從公司稀釋后的每股收益來看，居于前列的公司有：安徽山河(1.01元)、清水源(0.61元)、通合電子(0.61元)、力星鋼球(0.59元)、國泰君安(0.45元)、會稽山(0.41元)、雪峰科技(0.38元)等。

　　4月30日，會稽山、康新設(shè)計、依頓電子、康尼機電等4家公司首批上會。會稽山成為首家通過審核的公司，而康新設(shè)計工程未通過審核。據(jù)悉，成功過會的3家企業(yè)最快將于5月發(fā)行。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會將于5月9日召開2014年第4、5次發(fā)審會，審核安徽國禎環(huán)保節(jié)能科技股份有限公司、江蘇天鳥高新技術(shù)股份有限公司、飛天誠信科技股份有限公司首發(fā)申請。它們是此次IPO重啟以來首批上創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會的企業(yè)。

　　值得注意的是，篩選過新股之后，積極參與申購也是一門學(xué)問。3月21日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改證券發(fā)行與承銷管理辦法的決定》，游戲規(guī)則有所調(diào)整。

　　海通證券最新研究報告指出，適當(dāng)放寬募集資金使用限制，新股發(fā)行募資數(shù)量不再與募投項目資金需求量強制掛鉤。老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量不得超過自愿設(shè)定12個月及以上限售期的投資者獲得配售股份的數(shù)量，通過市場化方式約束老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量。允許超募，老股想減持，必須要有自愿鎖定一年以上的投資者。而自愿鎖定一年的投資者，報價肯定不會高，因此通過巧妙的博弈把發(fā)行價降下來了。

　　此外對網(wǎng)上有效認購倍數(shù)超過150倍的，要求網(wǎng)下保留的數(shù)量不超過本次公開發(fā)行量的10%，其余全部回撥到網(wǎng)上。同時，網(wǎng)下配售進一步向具有公眾性質(zhì)的機構(gòu)傾斜，在現(xiàn)行向公募和社保基金優(yōu)先配售40%股票的基礎(chǔ)上，再安排一定比例的股票優(yōu)先配售給保險(放心保)資金和企業(yè)年金。以后特別熱門的公司，基本都在網(wǎng)上發(fā)行。

　　因此，海通證券認為，新規(guī)則下，發(fā)行價可能會被有效壓低，仍應(yīng)該積極參與新股的認購。