中國證券網訊（記者 王媛）據交易員透露，今日央行將進行500億28天期正回購操作，不僅較上周四縮量約四成，也創下了約三周來單日正回購操作量的新低。至此，由于五一假期因素交易日縮短，本周公開市場將重返凈投放910億，結束了此前連續兩周的凈回籠。

　　“今天正回購量并不多，央行還是呵護資金面的意圖。”某銀行交易員表示，與此前連續數期千億左右的正回購操作量相比，今日正回購操作量明顯低于預期。

　　事實上，由于月末和五一假期臨近，昨日市場資金面延續波動，7天回購利率重返4%以上，資金價格全線上漲。在此背景下，為維穩月末資金波動，央行有意縮減正回購操作量，有利于增強貨幣市場的信心。

　　這也的確提振了周二貨幣市場開盤行情。截至記者發稿時，昨日領漲的7天回購利率首筆交易報3.90%，較昨日4.01%的加權利率回落。

　　申銀萬國研究所今日指出，當前月末資金緊還是季節性因素導致，但側面也反映出今年上半年所謂資金面寬松預期實際仍比較脆弱，一旦資金供給流失稍多或月末時點需求增多，資金就可能還會緊張。

　　“目前市場對后期流動性最大信心是認為央行會及時出手，樂觀者認為，即便不降準也會有公開市場或者SLF投放等，但按照近期中央政策堅持維持貨幣政策基調不變態度判斷，等到五六月份資金季節性緊張時，央行未必會及時出手、對資金干預平抑作用可能有限。”申萬認為。

　　但市場對于后市資金面也有樂觀觀點。國信證券今日發布報告指出，并不擔心資金面的緊張持續，而進入5-6月份后，雖然市場可能會由于去年“620錢荒”因素心有戚戚焉，但是我們則認為在去年的經驗教訓后，今年的資金面反而會顯著強于市場的主流預期。

　　對于資金面趨緊因素之一的外匯占款下降，國信證券認為，從規模上看，即便面臨1000-1500億元的外匯占款收縮，其不會引發貨幣市場資金供應的巨大影響，因為流動性的總閘門服從于貨幣政策的基調。考慮到政策平穩適當寬松，在外部因素形成資金供給收縮的前提下，央行將通過公開市場進行供給規模的補充，而目前每周公開市場的存量規模足以應對外匯占款的回落。

(中國證券網)