凈利10年來首降，步其他服裝企業后塵

七匹狼需要為過冬做準備了。

過去十年中，這家主打男裝品牌的上市公司凈利潤逐年攀升，但這種勢頭在去年出現了轉折。

昨日晚間，七匹狼（002029.SZ）發布2013年財報，公司業績自上市十年來首次出現下降，營收、凈利降幅超20%，五大類產品銷量全部負增長。過去一年該公司經歷了渠道調整的陣痛，一年內關掉了近500家門店。

調整陣痛

七匹狼沒能逃脫服裝行業整體的不景氣。

去年，七匹狼總營收27.73億元，比2012年下降20.23%；歸屬上市公司股東的凈利潤為3.79億元，比上年下降32.44%。主營業務收入26.3億元，同比下降20.58%。公司方面表示，自2012年以來的終端疲軟對公司業績的影響在2013年開始集中顯現。

由于2013年七匹狼收回較多銷售回款、稅費減少，公司經營活動產生的現金流量凈額為6.83億，同比增長55.92%。

2011年和2012年是七匹狼向外擴張的兩年，2011年，公司終端渠道為3976家，2012年開始顯現的內需疲軟也沒能阻止七匹狼，其終端渠道增加31家。

但到2013年，擴張帶來的苦果開始凸顯。公司庫存商品達到746.11萬件，比2012年增加15.24%；存貨占公司總資產比例雖然下降0.61%，但存貨總價值卻由2012年的5.66億上升至6.57億元。

面對業績頹勢，七匹狼三年來首次關閉門店，截至報告期末，公司擁有終端渠道3502家，一年內關閉505家店。同時，加快建設工廠店、折扣店建設，新開7家工廠店，為快速清理渠道庫存提供支持。

轉型不易

從某種意義上來看，七匹狼只是步其他品牌服裝公司的后塵。

經歷了前幾年的高速擴張后，服裝行業公司的業績就如多米諾骨牌一樣，從休閑、運動到男裝品牌，接連遭遇滑鐵盧。2013年，卡奴迪路、報喜鳥、希努爾、喬治白和步森股份5家公司利潤均出現下滑。

盡管早就將轉型納入視野，但七匹狼這條路走得并不算順利。

2010年七匹狼提出從批發向零售轉型，但是，2012年和2013年的年報中都未披露加盟店鋪和直營店鋪的具體數字。服裝行業專家程偉雄認為，這意味著七匹狼在拓展直營渠道上遇到了困難，“福建男裝品牌大多以經銷商渠道為主導，經銷商只關注當期貨品的銷售，企業則會從長遠利益出發。”他表示，雙方的利益不在同一軌道上，轉型過程將是企業與經銷商的一場博弈。

七匹狼同時也在尋找線上的機會。2013年8月，七匹狼成立全資子公司廈門七匹狼電子商務有限公司，進軍線上業務。這家公司在隨后的五個月中，獲得凈利183.61萬元，但這部分僅僅影響整體業績的0.48%。報告期內，公司電商業務實現營業收入約2.9億元，比上年同期增長超過60%。七匹狼坦承，目前其網絡渠道仍以過季庫存銷售為主，僅配套少量的網絡專供產品。

七匹狼在2012年加碼的房地產投資在2013年也有所收縮。2013年末，七匹狼投資房地產8.44億元，比2012年的8.47億元略有下降，占總資產比例也下降了2.98%。

程偉雄告訴記者，這種下滑某種意義上看是必然情況，整個行業原先的模式太過簡單，企業在產品、推廣、定位上同質化嚴重，所謂差異化僅僅是品牌不同而已。面對低迷的市場，男裝品牌掀起關店潮，并紛紛提出要改變品牌定位，實現差異化。不過，程偉雄預測，考慮到市場反應的滯后性，2014年的男裝行業仍然不會走出困境。