投資市場持續升溫，投資者的投資興趣持續反映在對核心和非核心城市的土地及已落成物業的成交上。土地交易總額環比增長 49.7% ，同時，物業成交總額環比上升 69.6%。

　　由于深圳前海交易了數塊寫字樓發展用地，根據 DTZ 戴德梁行研究部所追蹤的 14 個城市，寫字樓用地交易躍升三倍。其中深圳一宗土地交易打破記錄。

　　本季度, 海外投資增加了一倍，大部分是來自香港的物業開發商和投資基金。幾乎所有的海外投資集中在核心城市，如上海，部分投資分布在北京(樓盤)和廣州(樓盤)。開發用地及已落成物業各占海外投資活動的一半。

　　季度總投資額增五成

　　本季度，中國商業市場繼續火熱，從而推高了成交額，尤其是土地交易。上海及深圳分別誕生了新地王。因此，總投資額上升了50.9%，達到 511.7 億美元。這兩個破紀錄的土地交易和投資額的增長反映了投資者仍然熱衷于中國的商業物業市場，并對投資市場充滿信心。

　　根據 DTZ 戴德梁行研究部所追蹤的 14 個城市，土地交易占整體投資總額的 92.9%，同時物業交易占 7.1%。土地交易環比增長 49.7%，達到 475.4 億美元。物業交易環比增長 69.6%，達到 36.2 億美元。這代表了一個有趣的現象。雖然在深圳和上海的破紀錄土地交

　　易推高了土地投資和總投資額，但提振的不僅僅是土地投資的總量，物業交易額的上升也反映了核心及非核心的已落成物業繼續被視為有潛力的投資機會。

　　按項目類別，寫字樓市場在本季度的表現特別突出。土地交易上升三倍，同時總投資額 (土地及物業) 環比增長150%，達到 64.9 億美元。回顧第三季度，在重大土地交易中，深圳前海占據三席。與此同時，寫字樓占據重大物業交易的大部份。

　　除了寫字樓，綜合體項目也特別活躍。投資總額(包括土地及物業) 環比增加超過 105% ，達到 253 億美元。綜合體土地環比增長 102%，達到 249 億美元，增長主要來自上海的破記錄交易。

　　與其他項目類別相反，商鋪投資總額環比下降了 13.8%。從另一個角度來看，商鋪物業的投資活動繼續火熱，環比增加 64.3%，達到 9.20 億美元。相反，商鋪土地交易量環比下降了 31.6%，達到 16.81 億美元。此矛盾的狀況反映了投資者仍然熱衷于購買已建成的商業物業，而商鋪土地的供應有所減少。

　　外資比例環比增一倍至12.4%

　　主要是由于一家香港開發商以有史以來最高的價錢購買了一幅位于上海的土地，外國投資占總投資額的比例環比增加一倍至 12.4% 。深圳和上海等城市新建立的經濟自由貿易區被視為金融改革的下一個浪潮。投資者也抓住在深圳和上海的投資機遇。外資投資主要是來自香港、美國和新加坡的投資者，除此之外，有兩個投資活動涉及來自臺灣地區的投資者和一家法國制造商 。

　　幾乎所有的海外投資涉及上海和廣州已建成的物業。同時，本季度也有幾個在非核心城市(如重慶(樓盤)、成都、天津(樓盤))的土地交易。最近涉及非核心城市的外資交易反映了海外投資者不會將其投資活動僅僅局限在已成熟的核心市場，而愿意積極發掘所有有潛力的投資機遇。

　　一線城市物業租金環比下降

　　四個核心城市的租金表現各異。北京 (CBD)、上海 (靜安) 和廣州 (珠江新城) 的租金環比下降了約 1.0% ，相反上海(浦東)租金環比下降了 3.7%。浦東的租戶組合比較多元化，因此市場更容易受全球經濟變化的影響。相比之下，深圳 (福田) 的租金環比上升 1.6%，主要原因包括新供應緊張和相對較低的空置率。回報率及資本價值環比沒有太大的變化。

　　展望下一個季度，預計投資市場將會保持活躍。投資活動主要集中在上海和深圳的經濟自由貿易區，并且繼續刺激投資氣氛。除了開發商仍然熱衷于購買在上海和深圳的開發土地外，投資者也將積極關注已建成的物業。