和往年一樣,最新公布的上市鋼企的中報(bào)業(yè)績,依然沒有給投資者帶來驚喜。

　　截至昨日,滬深兩市已有18家上市鋼企公布中期業(yè)績,其中7家虧損,11家盈利。上半年上市鋼企們的鋼鐵主營業(yè)務(wù)仍然不理想,各種營業(yè)外收入的輸血以及財(cái)務(wù)技巧為不少鋼企減虧、扭虧立下了汗馬功勞。

　　上市鋼企應(yīng)收賬款達(dá)200億

　　數(shù)據(jù)顯示,這18家上市鋼企當(dāng)期實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤累計(jì)總額為29.7億元,而營業(yè)外收入累計(jì)就達(dá)8.76億元,其中包括總額高達(dá)6.11億元的各種名目的政府補(bǔ)貼。

　　最典型的依然是凌鋼股份,公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2.53億元,而之所以中報(bào)最終能夠?qū)崿F(xiàn)3692.73萬元的凈利潤,是因?yàn)樯习肽旯臼盏搅烁哌_(dá)3.88億元的政府補(bǔ)貼。

　　愈演愈烈的鋼貿(mào)危機(jī)也將越來越多的大型鋼企卷入其中。日前就有消息稱,山東鋼鐵因深陷“保兌倉”融資,連收18份各大銀行的訴訟函,涉案金額總計(jì)高達(dá)7.05億元。

　　事實(shí)上,上市鋼企財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高企也從其應(yīng)收賬款數(shù)據(jù)中可見一斑。媒體統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至6月底,18家已發(fā)布中報(bào)業(yè)績的上市鋼企應(yīng)收賬款合計(jì)高達(dá)197.69億元,即平均每家逾10億元。雖然上述數(shù)據(jù)相比上年同期的216.7億元有所回落,但相比鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)之前的2011年——同樣這18家上市鋼企,當(dāng)年中報(bào)顯示的應(yīng)收賬款總額卻僅為136.9億元,增幅仍高達(dá)四成。

　　鐵礦石價(jià)格連漲擠壓鋼企盈利空間

　　鋼企盈利的短暫好轉(zhuǎn),正隨著鐵礦石價(jià)格的連續(xù)上漲而再度壓縮。近期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已經(jīng)突破140美元/噸關(guān)口,漲價(jià)幅度超過同期鋼材價(jià)格漲幅。

　　鐵礦石價(jià)格自7月以來的突然上漲,已經(jīng)出乎了很多業(yè)內(nèi)人士的預(yù)料。在年初時(shí),大部分市場人士對于鐵礦石全年價(jià)格的預(yù)測區(qū)間在130美元左右。當(dāng)5、6月鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整時(shí),不少機(jī)構(gòu)更是將二、三季度的礦價(jià)預(yù)測區(qū)間下調(diào)至110-120美元。而如今礦價(jià)的迅猛回調(diào),已超出了部分人士的預(yù)期。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月我國進(jìn)口鐵礦石7314萬噸,環(huán)比增長17.4%,同比增長26.7%。1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石4.57億噸,同比增加8%,累計(jì)進(jìn)口均價(jià)為131美元/噸。

　　中國鋼鐵協(xié)會人士認(rèn)為,隨著國內(nèi)市場鋼材價(jià)格小幅回升,鐵礦石價(jià)格也呈小幅上漲態(tài)勢。后期隨著鋼鐵產(chǎn)量進(jìn)一步下降,鐵礦石需求將有所放緩,鐵礦石價(jià)格將呈波動運(yùn)行走勢。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,7月我國進(jìn)口鐵礦石7314萬噸,環(huán)比增長17.4%,同比增長26.7%。1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦石4.57億噸,同比增加8%,累計(jì)進(jìn)口均價(jià)為131美元/噸。

　　盡管鋼材價(jià)格出現(xiàn)回升,但是在礦價(jià)上漲的背景下,鋼企的盈利空間再度被壓縮。

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì),今年上半年會員企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤22.67億元,銷售利潤率僅為0.13%,是工業(yè)行業(yè)中的最低水平。從分月情況看,利潤連續(xù)6個月環(huán)比下降,其中6月份由盈變虧,虧損達(dá)6.99億元。從7月份表現(xiàn)看,國內(nèi)鋼材價(jià)格指數(shù)有所回調(diào),而進(jìn)口鐵礦石價(jià)格卻不降反升,鋼企效益面臨連續(xù)下滑。

　　鋼鐵業(yè)3萬億債務(wù)壓頂

　　鋼鐵企業(yè)的債務(wù)壓力也與日俱增。

　　根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì),截至6月末,全國86家大中型鋼鐵企業(yè)總負(fù)債已超過3萬億,其中銀行貸款達(dá)1.3萬億。有35家鋼廠在虧損經(jīng)營,虧損面已達(dá)40%。同時(shí),中國鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款均在上升。

　　銀行已經(jīng)開始收口。一些鋼廠此前拿到的授信已經(jīng)失靈,新增授信更是難上加難;鋼廠在還完到期貸款之后,能夠拿到的新貸款也開始逐步減少。

　　媒體報(bào)道稱,2013年上半年,全國有39家鋼廠資產(chǎn)負(fù)債率超過80%,15家鋼廠資產(chǎn)負(fù)債率超過90%。而資產(chǎn)負(fù)債率在50%以下的只有8家。

　　3萬億的總負(fù)債和1.3萬億的銀行貸款,讓鋼廠和銀行一起走上了一條不歸路。全國重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,若按照目前的經(jīng)營狀況,在銀行貸款到期前,鋼廠依靠自身還錢的可能性幾乎為零。

　　銀行貸款還只是鋼鐵業(yè)債務(wù)危機(jī)的冰山一角。以鋼廠為核心節(jié)點(diǎn),諸多相關(guān)行業(yè)形成了一個又一個龐大的資金鏈條。截至今年上半年,86家大中型鋼鐵企業(yè),應(yīng)收賬款1156億,應(yīng)付賬款4327億;應(yīng)收票據(jù)1861億,應(yīng)付票據(jù)4176億。

　　鋼鐵業(yè)3萬億負(fù)債中,銀行貸款為1.3萬億。為此,全國86家鋼廠在今年上半年,支付了406億的銀行利息,是鋼廠上半年22億凈利潤的18倍。

　　超過七成的銀行貸款為短期貸款,達(dá)9371億,長期貸款為3628億。一個正在發(fā)生的變化是,最近兩年銀行對鋼廠的長期貸款逐步減少,短期貸款卻不斷攀升。今年上半年銀行對鋼廠的短期借款同比增加1125.54億,增幅13.65%;長期借款減少73.99億,同比下降2%。

　　更為嚴(yán)重的是資不抵債的鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)。目前,全國有5家鋼廠資產(chǎn)負(fù)債率超過100%。分別為:首鋼集團(tuán)下屬長治鋼鐵集團(tuán)公司、河北新武安鋼鐵集團(tuán)下屬河北東山冶金工業(yè)有限公司、河北鋼鐵集團(tuán)下屬榮信鋼鐵有限公司、山東鋼鐵集團(tuán)下屬張店鋼鐵總廠、山西立恒鋼鐵有限公司。此外,未被納入86家鋼鐵企業(yè)統(tǒng)計(jì)的中鋼集團(tuán)控股的吉林鐵合金有限責(zé)任公司,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)111.98%。

　　中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的第一個系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在逼近。一年前爆發(fā)的鋼貿(mào)商資金鏈斷裂沖擊波,終于襲至鋼廠的門口。只是這一次,無論涉及資金規(guī)模還是產(chǎn)業(yè)波及面都遠(yuǎn)超鋼貿(mào)危機(jī)。