日前公布的挖掘機銷售數據顯示，7月份，28家主要挖掘機廠家共銷售挖掘機6351臺，環比下降24%，同比上升8%。多數企業銷售同比繼續下滑，僅柳工同比出現上漲。業內分析指出，7月是我國工程機械行業的傳統淡季，再加上雨水較多影響施工進度、資金問題困擾項目開復工等因素影響，今年7月工程機械產品銷量低于預期。

　　多數企業銷售同比繼續下滑，僅柳工同比出現上漲。具體來看，7月份，三一重工銷售挖掘機818臺，環比下降19%，同比下降2%;柳工銷售291臺，環比下降41%，同比上升9%;廈工股份銷售180臺，環比下降17%，同比下降9%;中聯重科銷售56臺，環比上升4%，同比下滑53%。

　　至于柳工挖掘機銷量的正增長，公司表示，原因是得益于出口訂單的增加。

　　機構視點

　　長江證券發布柳工000528研報稱，銷售政策轉型，關注海外市場快速擴張。

　　研報稱，柳工發布2013年一季報，Q1實現營業收入31.2億元，同比下降8.9%;歸屬母公司凈利潤9222.5萬元，同比下降37.51%;完全攤薄后每股收益為0.08元。事件評論產品結構改善推升綜合毛利率，公司業績逐步回升。

　　受益于公司產品結構改善，高毛利產品收入占比提高，以及公司產品成本控制能力的提高，一季度公司綜合毛利率為19.4%，環比升了2.5個百分點。預計公司毛利率水平將保持穩定。一季度公司采取較激進的營銷策略，同時加強回款能力，融資租賃業務應收賬款快速下降。

　　公司Q1采取較激進的銷售策略，加大對代理商的支持力度，受此影響，公司應收賬款大幅度上升。但由于柳工代理商整體資產質量較好，回款風險較低;同時，公司對應收款采取了穩健的計提策略2012年計提5%也使風險得到進一步控制。

　　一季度公司長期應收款大幅降低，主要源于融資租賃公司的長期應收款下降，這主要受益于公司對融資租賃業務風險控制能力的加強和終端客戶回款能力的提升。

　　工程機械行業需求拐點逐步顯現，受益于公司國際化業務推進，預計2013年公司業績將實現高速增長。主要因為：

　　1土石方設備需求逐漸改善，預計全年行業銷量將實現正增長。挖掘機開工率基本維持在去年同期水平，多年渠道建設和長期穩健的財務政策使公司在市場淡季市占率進一步提升。

　　2國際化一直是公司的亮點，12年海外市場實現收入31.54億元，占全年收入25%，較2011年上升14個百分點。預計13年公司會進一步推進國際化進程戰略。

　　3預計子公司虧損進一步降低。2012年公司起重機、HSW業務大幅計提資產減值準備，康明期業務出現虧損，預計13年各子公司都將大幅減虧，其中HSW和叉車有望實現盈利。

　　盈利預測：預計13-14年EPS為0.42、0.56，對應4月26日股價的PE值為18,14倍，給予“推薦”評級。