本次下調(diào)后，中國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率將由20.5%回落至20%，中小型金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率則降至16.5%。根據(jù)2012年4 月末，人民幣存款余額84.23萬億元總量計(jì)算，此次央行將一次性釋放約4000億元資金。

　　媒體援引農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚分析稱：存款準(zhǔn)備金率和未來可能的基準(zhǔn)利率下調(diào)，并不意味著信貸總量或規(guī)模會(huì)相應(yīng)增加。存款準(zhǔn)備金率下調(diào)主要目的是緩解銀行體系的流動(dòng)性壓力，避免信貸收縮影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。對(duì)企業(yè)和個(gè)人信貸自然也是好消息。

　　央行公布的4月信貸與貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣貸款增加6818億元，比上年同期少4077億元。雖然較上月的1.01萬億人民幣有明顯的回落，但仍好于年初前兩個(gè)月的低迷水平。初步統(tǒng)計(jì)，4月份社會(huì)融資規(guī)模為9596億元，比上年同期少4077億元。

　　值得注意的是，4月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元。而3月份人民幣存款增加2.95萬億元，同比多增2712億元。

　　4月份存款流失將近4000億，這也為這次的降準(zhǔn)埋下了伏筆。

　　李迅雷在接受媒體采訪時(shí)表示，由于4月份公布的各項(xiàng)數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，新增貸款、工業(yè)增加值、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、消費(fèi)投資等等數(shù)據(jù)降幅都較大，加之，5月份到期的央票較少，構(gòu)成了此次下調(diào)存款準(zhǔn)備金的理由，央行此舉釋放流動(dòng)性意圖明顯，對(duì)股市是利好。

　　新增貸款減少，M1、M2則顯見底回升。數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣M2余額88.96萬億元，同比增長(zhǎng)12.8%，比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn);狹義貨幣M1余額27.50萬億元，同比增長(zhǎng)3.1%，比上月末低1.3個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣M0余額5.02萬億元，同比增長(zhǎng)10.4%，比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　4月份一系列宏觀數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前內(nèi)需、外需均較疲軟，需要提振需求、釋放流動(dòng)性的政策出臺(tái)。從出口看，4月份我國(guó)進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的同比增長(zhǎng)速度分別為6.1%、7.2%和4.8%。均低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示外需和內(nèi)需形勢(shì)嚴(yán)峻。在外部經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不明朗，國(guó)內(nèi)投資和消費(fèi)有待提振的情況下，穩(wěn)定外貿(mào)的支持政策亟待出臺(tái)。

　　1-3月份，外匯占款雖然恢復(fù)正增長(zhǎng)，但增量并不高。3月末外匯占款余額為25.65萬億元，當(dāng)月新增約1246億元，遠(yuǎn)超2月新增的251.15億元，但低于1月的1409.22億元。結(jié)合今年前3個(gè)月的數(shù)據(jù)，一季度新增外匯占款僅2906.37億元，較去年同期的11240億元下降74%。

　　中國(guó)社科院金融所金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝認(rèn)為，未來五年，中國(guó)進(jìn)入外匯占款增量銳減時(shí)期是大概率事件。今年新增外匯占款可能會(huì)縮減至1.2萬億元水平，甚至更低。

　　春節(jié)以來，活躍央行公開市場(chǎng)多年的央票逐步淡出歷史舞臺(tái)，逆回購(gòu)、正回購(gòu)操作取而代之，這或許標(biāo)志著未來逆回購(gòu)操作將與正回購(gòu)操作一樣成為常態(tài)化工具。

　　本周二央行曾進(jìn)行過200億元正回購(gòu)操作,本周到期央票300億元,到期正回購(gòu)720億元,到期逆回購(gòu)650億元,本周四兩項(xiàng)操作投放資金840億元，故公開市場(chǎng)本周實(shí)現(xiàn)凈投放資金1010億。同時(shí)還有600億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存的對(duì)沖,市場(chǎng)實(shí)際流動(dòng)性并較為寬松。

　　近日銀行體系流動(dòng)性維持較寬松格局，市場(chǎng)利率持續(xù)下行。shibor利率已連續(xù)數(shù)天悉數(shù)下滑。5月11日，隔夜利率跌至2.2750%;7天利率品種微跌3.91個(gè)基點(diǎn)，報(bào)收于3.1867%，其余品種均有不同程度下跌。

　　李迅雷表示，央行已經(jīng)提出要使用多種渠道釋放流動(dòng)性，其中包括逆回購(gòu)、降準(zhǔn)等，所以未來降息的可能性不大，降息與通脹息息相關(guān)，從當(dāng)前來看，通脹繼續(xù)回落的可能性不大，央行下一步或?qū)⒏嗟牟扇?shù)量工具來控制市場(chǎng)資金量， 年內(nèi)存款準(zhǔn)備金還有1-2次的下調(diào)空間。