一、節后無煙煤市場弱穩運行

　　本期(2月22日-2月26日)無煙煤各煤種價格維持弱穩運行，無煙末煤價格承壓回落，無煙塊煤和無煙噴吹煤價格以穩為主。

　　無煙末煤方面，目前產地煤礦生產基本恢復，煤炭供應較為穩定。下游生產企業尚未完全復工，就地過年政策對終端日耗提增不及預期，電廠采購意愿不強。春節假期后煤炭供應恢復速度好于需求回增，社會各環節庫存累積速度加快，短期市場供需錯配，使得無煙電煤價格承壓回落。

　　無煙塊煤方面，近期我國大部分地區氣溫較往年同期異常偏高，民用無煙塊煤取暖消費需求的采購支撐力度減弱。而下游化工行情表現相對強勁，尿素價格延續穩中小漲，復合肥板材等工業采購需求持續釋放，尿素日產量穩步回升，對無煙塊煤采購穩定，支撐無煙塊煤價格維穩運行。

　　無煙噴吹煤方面，由于春節期間的煤炭保供政策，煤礦整體庫存較為充足，整體庫存壓力不大，主流大礦價格暫時維持穩定。下游鋼廠開工率維持高位，但受焦炭價格首輪提降以及終端復工不及預期影響，鋼廠對噴吹煤采購補庫節奏放緩，壓價意愿有所增加。無煙噴吹煤價格承壓，當前價格維持穩定。

　　二、3月份無煙煤市場將逐步企穩

　　(1)市場預期向好無煙電煤價格有望止跌企穩

　　隨著三月初“兩會”的召開，全國煤礦安全檢查形勢趨嚴，產地煤管票或將重啟。同時，主產區冬季煤炭保供政策的退出，煤炭供應能力存在被限制的可能。需求端，工業用電需求將隨著終端復工復產逐步回升，下游采購需求逐步恢復，疊加價格基本回歸到合理區間，短期來看繼續下行空間不大，預計三月份中上旬有望止跌企穩。

　　(2)化工行情表現相對強勁支撐無煙塊煤價格平穩運行

　　未來幾天，除內蒙古東北部和黑龍江北部外，我國大部分地區氣溫仍較常年同期明顯偏高，民用無煙塊煤進入季節性消費淡季，市場將明顯承壓。化工行情表現相對強勁,農業需求陸續啟動，終端采購意愿逐漸增強，下游復合肥開工負荷提升,工業需求以及出口需求將短期仍有韌性，而供應端受兩會影響，供應將收縮，進而支撐無煙塊煤價格平穩運行。

　　(3)工業需求可期無煙煤噴吹煤價格將維穩運行

　　3月份，下游需求逐步復蘇，將支撐鋼鐵行業逐步走強。一是，在國內外貨幣寬松的環境下，上半年工業需求預期良好。元宵節過后，地產、基建工地將逐步進入復工復產階段，前期房地產銷售良好，上半年地產趕工有望持續;2021年十四五開局之年，建黨100周年，中央的政策仍然是以穩定為主。春節過后，各種重大政策不斷發布，目前全國大部分省市已明確2021年重點建設投資計劃。因此，大基建仍將是今年穩經濟的主力;同時，隨著國外經濟復蘇，制造業景氣度將進一步向好，工業需求將延續復蘇態勢。綜合來看在高需求支撐下，工信部提出的鋼鐵“去產量”政策對上半年高爐開工將不會產生太大的影響。二是，高爐開工率高位，鋼廠對噴吹煤需求旺盛。據中鋼協數據顯示，2月中旬，重點統計鋼鐵企業累計日均粗鋼產量228萬噸，環比增長3.5%，同比增長24.4%;生鐵202萬噸，環比增長3.7%，同比增長17.0%;鋼材212萬噸，環比增長2.8%，同比增長25.3%。隨著終端需求逐步釋放，鋼廠開工率將繼續增加。三是，受“兩會”影響，無煙噴吹煤供應將受限。3月份安監力度升級，將限制一部分產能釋放。四是，生產端有一定議價能力。盡管當前無煙煤庫存較節前有所回升，但大部分集中在生產端，貿易商和洗煤廠庫存偏低，疊加較強的需求預期，當前賣方議價能力偏強，進一步支撐無煙煤市場維穩。

　　 轉自：中國煤炭市場網