借助多層次資本市場(chǎng)，國(guó)企改革已進(jìn)入攻堅(jiān)之年。

　　今年1月，山西省出臺(tái)了《山西省國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施方案(2020~2022年)》，明確了全省2020~2022年深化國(guó)資國(guó)企改革的任務(wù)書(shū)、時(shí)間表與路線圖。春節(jié)后的首個(gè)工作日，山西國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司舉行的新春團(tuán)拜會(huì)上傳出消息，山西要推動(dòng)國(guó)資企業(yè)改革向縱深推進(jìn)，激活用好存量上市公司，大力培育新增上市公司，全力提升省屬企業(yè)資產(chǎn)證券化率，同時(shí)引導(dǎo)企業(yè)找差距、補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，努力打造2~3個(gè)像汾酒集團(tuán)一樣的企業(yè)。

　　山西之外，黑龍江、安徽、廣西等十多個(gè)省份已印發(fā)“國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施方案”，黑龍江、安徽一些地區(qū)提出“推動(dòng)混改企業(yè)上市”。

　　“今年要完成三年改革任務(wù)的70%以上。大家都要有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作，上市雖不是混改企業(yè)唯一的手段，但是很重要的抓手。”國(guó)資委研究中心研究員胡遲近日在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示。

　　社會(huì)資本已蠢蠢欲動(dòng)

　　春節(jié)期間，某知名投行北京區(qū)域負(fù)責(zé)人徐先生的視線已投向天津、浙江、江西、山西等地方國(guó)企�！敖衲暌詠�(lái)，共有5家國(guó)企在A股上市，3家為央企，2家為地方國(guó)企，我的預(yù)判是，今年上市的混改企業(yè)不少，而我們也快速準(zhǔn)確地找到優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的子公司以及我們的定位�！�

　　他說(shuō)，前期的案頭工作，其團(tuán)隊(duì)已早有準(zhǔn)備。

　　2015年，《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》(下稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)發(fā)布，《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)企，原則上都要實(shí)行公司制股份制改革，積極引入其他國(guó)有資本或各類非國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，國(guó)有資本可以絕對(duì)控股、相對(duì)控股，也可以參股，并著力推進(jìn)整體上市。

　　“這不是一蹴而就的事情。從國(guó)有資產(chǎn)管理體制、現(xiàn)代企業(yè)制度、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制到國(guó)有資本布局結(jié)構(gòu)的合理性等，都需要時(shí)間�！毙煜壬�表示。

　　《指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，到2020年，在國(guó)企改革重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得決定性成果。

　　去年，中央深改委審議通過(guò)《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案(2020~2022年)》(下稱《方案》)，在相關(guān)負(fù)責(zé)人與多位專家的解讀中，均提到“在國(guó)企改革三年行動(dòng)中，要通過(guò)推動(dòng)國(guó)企的上市以及圍繞上市進(jìn)行的各種改革”。

　　胡遲表示，對(duì)于“混改是國(guó)企改革的突破口”，大家的理解不同，有的企業(yè)不敢混、不愿混，也有為混而混、一混了之、重混輕改的，但不可否認(rèn)的是，“雙向進(jìn)入”“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”對(duì)于國(guó)企在激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生機(jī)和活力的提升是很有幫助的，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步形成雙循環(huán)新格局的背景下，積極推動(dòng)國(guó)企上市，可以助力公司治理、監(jiān)管等體系的構(gòu)建”。

　　十八大以來(lái)，國(guó)企混合所有制改革穩(wěn)中加快，改革氛圍已經(jīng)形成。

　　2019年，國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，中央企業(yè)實(shí)施混改3700多項(xiàng)，引入非公資本超過(guò)1萬(wàn)億元，混合所有制企業(yè)戶數(shù)占比超過(guò)70%，比2012年底提高近20個(gè)百分點(diǎn)；中央企業(yè)資產(chǎn)總額的65%已進(jìn)入上市公司，營(yíng)業(yè)收入的61%、利潤(rùn)總額的88%來(lái)自上市公司。

　　本月23日，在國(guó)新辦舉行的國(guó)企改革發(fā)展情況新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中央企業(yè)2020年全年實(shí)施混改超過(guò)900余項(xiàng)，引入社會(huì)資本超過(guò)2000億元。

　　雖然有疫情因素，徐先生去年還是帶隊(duì)考察了一些地區(qū)的國(guó)企子公司，“從公司的管理等方面，的確有變化，更有期待”。

　　推動(dòng)混改企業(yè)上市

　　《方案》中并沒(méi)有對(duì)資產(chǎn)證券化提出具體指標(biāo)，但胡遲認(rèn)為，經(jīng)過(guò)三年的改革，代表混合所有制重要特征的國(guó)有絕對(duì)控股、相對(duì)控股或者國(guó)有資本參股的上市公司會(huì)越來(lái)越多。

　　國(guó)企出身的徐先生對(duì)《方案》的這種敏感度在另一個(gè)文件中找到了“落點(diǎn)”，去年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》(下稱《上市公司意見(jiàn)》)，提出了進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的17條政策舉措�！渡鲜泄�司意見(jiàn)》指出，鼓勵(lì)和支持混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)上市。發(fā)揮證券市場(chǎng)價(jià)格、估值、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果在國(guó)有資產(chǎn)交易定價(jià)中的作用，支持國(guó)企依托資本市場(chǎng)開(kāi)展混合所有制改革。

　　自去年底開(kāi)始，廣西、黑龍江、山西等地印發(fā)了“國(guó)企改革三年行動(dòng)實(shí)施方案”，多有提及“推動(dòng)混改企業(yè)上市”。

　　比如，黑龍江省明確要利用三年左右時(shí)間，著力解決資產(chǎn)不優(yōu)、活力不足、歷史遺留問(wèn)題多等問(wèn)題，補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)，2021年，黑龍江將完成國(guó)企改革三年任務(wù)總量的70%；廣西提出，到2022年，自治區(qū)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)新增5戶左右的國(guó)企上市，鼓勵(lì)國(guó)有控股的上市公司引進(jìn)持股5%以上的戰(zhàn)略投資者作為積極股東來(lái)參與公司的治理；安徽明確，到2022年，推動(dòng)5戶企業(yè)改制上市，省屬企業(yè)控股上市公司達(dá)到25戶左右；山東提出，到2022年實(shí)現(xiàn)混改戶數(shù)、資產(chǎn)雙提升，資產(chǎn)證券化率達(dá)到70%；江西針對(duì)本省國(guó)有經(jīng)濟(jì)規(guī)模總量偏小、布局結(jié)構(gòu)不優(yōu)、創(chuàng)新能力不足、引領(lǐng)帶動(dòng)作用不強(qiáng)等問(wèn)題，強(qiáng)化了關(guān)鍵領(lǐng)域改革舉措，包括加大市場(chǎng)化戰(zhàn)略重組和并購(gòu)力度，加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)資源盤(pán)活和提高集中度，加快推動(dòng)企業(yè)改制上市步伐。

　　“這與我國(guó)新股發(fā)審機(jī)制也有一定關(guān)系，從審批制、核準(zhǔn)制到注冊(cè)制改革，加之退出機(jī)制的完善與成熟，發(fā)展逐漸健康，資本市場(chǎng)才能迎來(lái)‘高光’時(shí)刻�！焙�遲認(rèn)為。

　　 轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)