近日，央行發布1月份金融統計數據和社會融資統計數據。

　　數據顯示，1月末，廣義貨幣(M2)余額為221.3萬億元，同比增長9.4%；狹義貨幣(M1)余額則為62.56萬億元，同比增長14.7%；流通中貨幣(M0)余額8.96萬億元，同比下降3.9%。當月凈投放現金5310億元。

　　值得注意的是，M2余額時隔10個月回落至兩位數以下。M0余額自2019年2月以來第一次出現同比負增長。

　　同時，1月人民幣貸款增加3.58萬億元，社會融資規模增量為5.17萬億元，均創歷年1月歷史新高。

　　申萬宏源分析認為，新增信貸3.58萬億再創歷史新高，房貸、企業中長貸強勁增長，企業短期融資稍有壓降。財政存款高增、春節錯位導致M2和M1走勢分化。社融、信貸情況顯示年初信用擴張需求仍然旺盛，貨幣政策“不急轉彎”而不是過快收緊的目標是合理的，全年信用需求不必擔憂。

　　M0首現負增長

　　根據央行發布的金融統計數據，1月末，廣義貨幣(M2)余額221.3萬億元，同比增長9.4%，這一增速是自2020年2月以來第一次回落至10%以下。

　　對于M2增速的回落，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，回落速度超出市場預期。“一方面，1月是傳統繳稅大月，本月新增財政存款11700億元，比上月多增21240億元，比去年同期多增7698億元，季節效應更強加速了貨幣回籠。另一方面，1月央行流動性補充偏謹慎，貨幣市場資金整體偏緊，推動貨幣增速回落速度超出預期。”

　　此前，M2、M1增速在2020年12月出現雙雙減緩，M2增速在1月再次出現小幅回落，M1增速則有所回升。

　　“1月，M1增速較上月回升6.1個百分點至14.7%，M1增速回升，或與居民購房帶來的存款活化有關，居民存款同比少增2.76萬億元、企業存款同比多增2.56萬億元。” 開源證券首席經濟學家趙偉表示。

　　而流通中貨幣(M0)余額8.96萬億元，同比下降3.9%，也是近兩年來首次出現負增長。

　　溫彬指出，“春節錯位導致的現金脫媒和回流不同步，仍是M0負增長的主要原因。”他進一步分析到，去年春節較早位于1月，現金需求提前導致M0形成了較高基數，今年春節位于2月，現金需求相對延后，錯位效應使M0出現負增長。另一方面，今年1月央行流動性投放較少，降低了流通中的現金，同時國家倡導本地過年，也在一定程度上降低了現金的使用需求。

　　新增社融和新增人民幣貸款均創新高

　　值得注意的是，1月份人民幣貸款增加3.58萬億元，同比多增2252億元，創單月歷史新高。

　　分部門看，住戶貸款增加1.27萬億元，其中，短期貸款增加3278億元，中長期貸款增加9448億元；企(事)業單位貸款增加2.55萬億元，其中，短期貸款增加5755億元，中長期貸款增加2.04萬億元，票據融資減少1405億元；非銀行業金融機構貸款減少1992億元。

　　民生銀行高級宏觀分析師王靜文表示，1月是傳統的商業銀行信貸集中投放時期，疊加我國經濟處于疫后恢復時期，企業信貸需求回升、總體較為旺盛，供需兩端對1月新增企業信貸均提供較好支撐。

　　在信貸投放量猛增之下，1月新增社融明顯超出市場預期，保持兩位數增長。初步統計，1月末社會融資規模存量為289.74萬億元，同比增長13%。社會融資規模增量為5.17萬億元，比上年同期多1207億元。

　　對于兩項數據超預期的表現，溫彬表示，“整體來看，1月金融數據不差。新增社融和新增人民幣貸款均創歷年1月新高，說明金融支持實體經濟力度增強。”

　　“下一階段，貨幣政策仍將保持‘穩字當頭’的基調。”溫彬說，“總量上，將繼續把好貨幣供應總閘門，保持市場流動性合理充裕，保持宏觀杠桿率基本穩定。另外，《2020年第四季度中國貨幣政策執行報告》提到將保持好正常貨幣政策空間的可持續性，此前央行表示，目前我國存款準備金率不高，預計下一階段降準的概率不高，央行將主要通過公開市場操作、MLF等方式調節市場流動性。”

　　 轉自：華夏時報