作者：中國(guó)民生銀行首席研究員 溫彬

　　今年以來(lái)，新型冠狀病毒感染的肺炎疫情(以下簡(jiǎn)稱“肺炎疫情”)在我國(guó)迅速蔓延，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成短期性沖擊，同時(shí)也會(huì)給我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)暫時(shí)性影響。為打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)、更好發(fā)揮金融對(duì)疫情防控工作和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用，2月1日，人民銀行等五部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，發(fā)布30項(xiàng)工作舉措，部署金融支持防控肺炎疫情相關(guān)要求。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)就銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情和金融市場(chǎng)穩(wěn)定等相關(guān)工作接受媒體采訪。可以說(shuō)，在這場(chǎng)疫情防控阻擊戰(zhàn)中，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)第一時(shí)間積極響應(yīng)、主動(dòng)作為，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定，以優(yōu)質(zhì)、快捷、高效的金融服務(wù)助力疫情防控工作。

　　一是保持貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，降低融資成本。去年，央行推動(dòng)LPR利率形成機(jī)制改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道，并通過(guò)降準(zhǔn)、下調(diào)政策利率，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低LPR利率，保持流動(dòng)性合理充裕，降低社會(huì)融資成本。受此次疫情影響，部分行業(yè)和企業(yè)的信貸需求仍然旺盛。與疫情防控密切相關(guān)的醫(yī)療、衛(wèi)生、健康、居民生活必需品等領(lǐng)域信貸需求較為急迫，受延遲開工影響，一部分民營(yíng)、小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到困難，需要信貸支持。因此，要根據(jù)肺炎疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放，同時(shí)建議央行及時(shí)定向和普遍降準(zhǔn)、下調(diào)政策利率，并加大公開市場(chǎng)操作，利用MLF、SLF、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，并進(jìn)一步引導(dǎo)LPR利率下行，切實(shí)減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。

　　二是積極發(fā)展債券市場(chǎng)，適度增加債券投資。今年，債券市場(chǎng)收益率將延續(xù)震蕩下行走勢(shì)，流動(dòng)性合理充裕對(duì)債券市場(chǎng)形成利好。金融機(jī)構(gòu)要適度增加債券投資，做好承銷工作。一方面，為決勝全面建成小康社會(huì)和“十三五”規(guī)劃收官，疫情結(jié)束后，政策重點(diǎn)要回到經(jīng)濟(jì)發(fā)展上來(lái)，基建仍要大力發(fā)揮托底作用，地方政府專項(xiàng)債的發(fā)行規(guī)模有必要進(jìn)一步擴(kuò)大至3萬(wàn)億元左右，金融機(jī)構(gòu)要做好相關(guān)安排。另一方面，受疫情影響，發(fā)債成為銀行信貸之外的重要融資渠道，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要加大債券市場(chǎng)投資規(guī)模，多措并舉幫助企業(yè)提高直接融資比重。此外，也要注意到，肺炎疫情可能加劇部分民企信用債違約風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)要切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范。

　　三是對(duì)接資本市場(chǎng)，支持上市公司多渠道融資。對(duì)于上市公司，除資本市場(chǎng)融資之外，銀行也要提供多種融資方式支持企業(yè)發(fā)展。一方面，對(duì)于主業(yè)突出、運(yùn)作規(guī)范、前景較好的上市公司，銀行可通過(guò)綜合授信等方式，給予其信貸支持，拓寬融資渠道。另一方面，對(duì)于受疫情影響，出現(xiàn)暫時(shí)性困難的上市公司，銀行可合理采用市場(chǎng)化法治化手段，如債轉(zhuǎn)股、紓困基金、并購(gòu)重組等，幫助其渡過(guò)難關(guān)。此外，銀行還要防范化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定投資情緒與信心。

　　四是理財(cái)子公司批設(shè)提速，過(guò)渡期適當(dāng)延長(zhǎng)。理財(cái)子公司的設(shè)立和專業(yè)化經(jīng)營(yíng)對(duì)投資者資產(chǎn)保值增值及防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)都具有重要意義，未來(lái)銀行理財(cái)專業(yè)化、凈值化經(jīng)營(yíng)將是大勢(shì)所趨。對(duì)于后續(xù)工作，銀保監(jiān)會(huì)透露出兩大方面部署。一方面是理財(cái)子公司數(shù)量擴(kuò)容提速。目前，銀保監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)16家銀行設(shè)立理財(cái)子公司，未來(lái)理財(cái)子公司批設(shè)優(yōu)先支持“風(fēng)險(xiǎn)管控能力較強(qiáng)、總資產(chǎn)及非保本理財(cái)業(yè)務(wù)達(dá)到一定規(guī)�！钡闹匈Y銀行，以及符合條件的外資機(jī)構(gòu)，意味著資管行業(yè)專業(yè)化、凈值化有望提速。另一方面是存量資管業(yè)務(wù)整改的過(guò)渡期適當(dāng)延長(zhǎng)。根據(jù)資管新規(guī)要求，2020年底要完成存量資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改工作，但由于肺炎疫情等突發(fā)事件影響，銀保監(jiān)會(huì)提出“對(duì)到2020年底確實(shí)難以完成處置的，允許適當(dāng)延長(zhǎng)過(guò)渡期”，這可看做是特殊時(shí)期的特殊安排，有助于幫助銀行減輕壓力和降低風(fēng)險(xiǎn)，在當(dāng)前階段集中精力為疫情防控提供更多支持。

　　綜合來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好、高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)沒有改變，肺炎疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是短期的、暫時(shí)的，我們有信心、有能力應(yīng)對(duì)疫情的沖擊，發(fā)揮好銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)金融體系主體的作用，確保金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。