趨勢(shì)一：低速增長(zhǎng)不可避免SUV仍是增長(zhǎng)主力

全球汽車市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)。近年來(lái)，全球汽車產(chǎn)量逐年上升， 2016 年前全球汽車產(chǎn)量達(dá)到了 9,497 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 4.7%。汽車產(chǎn)量的增長(zhǎng)在很大程度上得益于新興市場(chǎng)國(guó)家良好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)以及巨大人口數(shù)量帶來(lái)的市場(chǎng)需求，而中國(guó)依舊是全球最大的單一汽車市場(chǎng)。在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇向好的利好下，2018 年全球汽車市場(chǎng)有望保持低速平穩(wěn)增長(zhǎng)，為國(guó)內(nèi)汽車整車和零配件出口提供相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)需求。

全球汽車產(chǎn)量及增速

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全球汽車銷量及增速

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國(guó)內(nèi)車市低速增長(zhǎng) SUV市場(chǎng)仍是增長(zhǎng)主力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，人們收入水平將不斷提高，中國(guó)潛在汽車消費(fèi)需求仍然巨大，汽車消費(fèi)仍屬于“首次剛需消費(fèi)”階段，而從人均 GDP 和汽車保有的國(guó)際橫向比較看，中國(guó)中長(zhǎng)期汽車市場(chǎng)仍擁有較大的增長(zhǎng)潛力。

從短期市場(chǎng)走勢(shì)看，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落、汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)尚未結(jié)束等因素，2018 年中國(guó)車市保持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2018 年購(gòu)置稅政策退出也會(huì)影響短期終端需求，乘用車市場(chǎng)銷量有望實(shí)現(xiàn) 3%左右的增長(zhǎng)。而對(duì)商用車市場(chǎng)而言，宏觀經(jīng)濟(jì)增速回落拖累終端需求，房地產(chǎn)市場(chǎng)亦將進(jìn)入寒冬，商用車需求整體比較低迷，但超限超載聯(lián)合執(zhí)法常態(tài)化、環(huán)保升級(jí)壓力等短期利好因素有望提振置換需求，國(guó)內(nèi)商用車市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增速將大幅回落。

主流汽車國(guó)家人均 GDP與千人保有量國(guó)際比較

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2006-2016年汽車保有量走勢(shì)圖

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SUV保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，仍是乘用車市場(chǎng)需求增長(zhǎng)主力。SUV熱持續(xù)多年，至今仍是國(guó)人最為喜歡的車型，該細(xì)分市場(chǎng)占乘用車市場(chǎng)份額超過(guò)四成，2017年前十個(gè)月運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車（SUV）銷售798.19萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.76%，市場(chǎng)份額達(dá)40.9%。汽車消費(fèi)升級(jí)已成大勢(shì)，SUV熱潮仍將持續(xù)，且是眾多汽車制造廠商重點(diǎn)布局的細(xì)分市場(chǎng)，2018 年仍是增速最高的細(xì)分市場(chǎng)，是乘用車市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿ΑｎA(yù)計(jì)市場(chǎng)增速將達(dá)10%以上，增速較 2017 年稍有回落。

2011-2016年SUV銷量、份額與增速

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趨勢(shì)二：行業(yè)淘汰賽持續(xù)深入 初顯市場(chǎng)龍頭

潮漲時(shí)各類狂歡，潮退時(shí)方見(jiàn)真章。經(jīng)過(guò)近十年高速增長(zhǎng)的汽車市場(chǎng)，整車、零部件、汽車經(jīng)銷服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈的各類市場(chǎng)主體盡享中國(guó)進(jìn)入汽車社會(huì)的市場(chǎng)盛宴，各類產(chǎn)業(yè)資本持續(xù)涌入整車制造領(lǐng)域，尤其是乘用車行業(yè)，比如濰柴英致、北汽幻速等。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速換擋，汽車市場(chǎng)進(jìn)入中低速增長(zhǎng)階段，終端市場(chǎng)格局發(fā)生分化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)由“共享做大蛋糕”為主進(jìn)入“爭(zhēng)食存量蛋糕”為主的階段，優(yōu)勝劣汰是這一新階段最為明顯的特征。同時(shí)，中國(guó)現(xiàn)代化汽車工業(yè)體系經(jīng)過(guò)三十多年的市場(chǎng)洗禮，產(chǎn)業(yè)鏈日益成熟，無(wú)論是整車制造還是零部件領(lǐng)域，都存在較多技術(shù)優(yōu)異、經(jīng)營(yíng)較好、渠道穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而受全球汽車產(chǎn)業(yè)低速增長(zhǎng)的影響，越來(lái)越多的歐美汽車資產(chǎn)亦進(jìn)入中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的視野，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)兼并重組浪潮將更加頻繁。部分處于邊緣化的國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)市場(chǎng)份額逐步收縮，車型更迭乏力，被迫走向被兼并重組的命運(yùn)，如華晨金杯、奇瑞汽車等；而受終端消費(fèi)市場(chǎng)走勢(shì)影響最為明顯的汽車服務(wù)業(yè)，亦進(jìn)入艱難轉(zhuǎn)型期，汽車經(jīng)銷商行業(yè)兼并重組事件持續(xù)見(jiàn)諸報(bào)端，比如廣匯汽車接連不斷的收購(gòu)事件。2018 年汽車品牌之間銷量和增速兩極分化的現(xiàn)象將延續(xù)，汽車零部件等產(chǎn)業(yè)鏈上游的業(yè)績(jī)分化亦將持續(xù)，產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化重組事件將更加頻繁。受 2019 年“雙積分”政策正式實(shí)施影響，部分在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)品領(lǐng)域乏善可陳、而新能源汽車產(chǎn)品缺乏競(jìng)爭(zhēng)力的車企將會(huì)被淘汰。

汽車品牌競(jìng)爭(zhēng)格局示意圖

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趨勢(shì)三：消費(fèi)升級(jí)是主題詞 進(jìn)口替代是主旋律

根據(jù)公安部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止 2017 年 6 月，我國(guó)汽車保有量已超過(guò) 2 億輛，僅次于美國(guó)市場(chǎng)。巨大汽車保有水平促使國(guó)人汽車消費(fèi)理念日漸成熟，我國(guó)汽車市場(chǎng)進(jìn)入剛性消費(fèi)與消費(fèi)升級(jí)并行階段。一方面國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)水平與成熟市場(chǎng)仍有相當(dāng)差距，首次購(gòu)車仍是消費(fèi)主流，汽車消費(fèi)仍屬于“剛性消費(fèi)”；同時(shí)，伴隨居民收入不斷提高以及消費(fèi)群體日趨年輕，近幾年我國(guó)汽車消費(fèi)也體現(xiàn)出明顯升級(jí)的特點(diǎn)。人們更加關(guān)注品牌和高顏值，更加注重空間的舒適性和操縱便利性，更多個(gè)性化車型進(jìn)入消費(fèi)視野。自動(dòng)擋車型消費(fèi)比重日益提高，豪華車市場(chǎng)消費(fèi)需求也穩(wěn)步高速增長(zhǎng)。“數(shù)字化座艙”概念方興未艾，甚至作為生產(chǎn)資料的商用車，其新產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念亦呈現(xiàn)“乘用化”趨勢(shì)，更加關(guān)注內(nèi)飾品質(zhì)以及操縱便利性和乘坐舒適性。

2013-2017年自動(dòng)擋比例平穩(wěn)提升

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趨勢(shì)四：汽車智能化進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化初期 打開(kāi)行業(yè)發(fā)展新天地

借助汽車智能產(chǎn)業(yè)化窗口開(kāi)啟的契機(jī)，計(jì)算機(jī)、電子、互聯(lián)網(wǎng)、汽車零部件等一眾行業(yè)紛紛牽扯至汽車智能化大潮中，產(chǎn)業(yè)融合大趨勢(shì)為各路企業(yè)提供了非常廣闊的市場(chǎng)前景。當(dāng)前階段，汽車智能化仍處于產(chǎn)業(yè)化初期階段，受益最為明顯的是車聯(lián)網(wǎng)和高級(jí)輔助駕駛相關(guān)產(chǎn)品，一類是直接與汽車智能化相關(guān)聯(lián)的行業(yè)，如毫米波雷達(dá)、車載攝像頭、車載 T-BOX、車載智能中控等單體產(chǎn)品以及專業(yè)汽車智能系統(tǒng)模塊，一類則是作為執(zhí)行層面的傳統(tǒng)汽車零部件的智能化，以及汽車智能化必需的汽車零部件電子化，汽車智能執(zhí)行層面主要集中于智能轉(zhuǎn)向、智能制動(dòng)、智能驅(qū)動(dòng)等方向領(lǐng)域。隨著汽車智能化需求的不斷提升，傳統(tǒng)機(jī)械方法難以滿足車輛性能進(jìn)一步完善和提升的需求，越來(lái)越多的電子產(chǎn)品會(huì)應(yīng)用到汽車零部件的設(shè)計(jì)和制造。汽車將借助電子化實(shí)現(xiàn)車輛功能精確控制，獲得更好的車輛操控性能、更優(yōu)異的安全體驗(yàn)，更清潔的汽車排放，以滿足世界各國(guó)日益嚴(yán)苛的汽車技術(shù)法規(guī)，滿足社會(huì)對(duì)汽車產(chǎn)品節(jié)能、環(huán)保、安全的更高訴求。同時(shí)，隨著人們生活水平不斷提高，汽車消費(fèi)持續(xù)升級(jí)，人們亦更加追求車輛乘坐的舒適性和操控的便利性，更多追逐兼具交通、娛樂(lè)、辦公、通信、居家等多種功能的汽車應(yīng)用場(chǎng)景，豐富多元的電子化配置成為市場(chǎng)消費(fèi)追逐的新熱點(diǎn)和汽車新產(chǎn)品的新賣點(diǎn)。在終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更趨激烈的大背景下，汽車制造商也將持續(xù)加大汽車電子技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，滿足日益多元化的市場(chǎng)消費(fèi)需求，以取得更好的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

汽車智能化產(chǎn)業(yè)生態(tài)示意圖

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各車型汽車電子成本占比

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在智能化、新能源汽車等多重因素刺激下， 2018 年汽車電子化進(jìn)程將加速推進(jìn)，汽車電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期。我國(guó)汽車電子產(chǎn)業(yè)與國(guó)際平均水平相比仍存在較大差距，未來(lái)在汽車整車成本中的比例將快速增加，擁有廣闊的市場(chǎng)空間。

汽車電子整車成本占比預(yù)測(cè)

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