1、 全球 4G 發展：LTE 實現基本覆蓋，未來用戶數仍將穩步增長

　　2010 年，ITU 正式確立 4G 標準，4G 進入商用期。根據數據顯示，截至 2017 年第三季度，4G 網絡已基本實現全球覆蓋。全球 224 個國家和地區中，除中非和中東兩大區域的 54 個國家和地區（含島嶼）外，已有 200 個國家和地區建成了 644 個 LTE 公共網絡。

全球各國通信標準覆蓋現狀

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　　4G 用戶數方面，根據數據顯示，截至 2017 年 6 月底，全球 LTE 用戶數達到 23.6 億，每 4 個移動用戶中就有 1 個 個 LTE 。 用戶。此外，未來 5 年，GSM 用戶將持續減少，3G WCDMA用戶只能實現 4%的年平均增長率，LTE 用戶有望保持 14.87%的年平均增長率，到 2018 年超過 30 億，到 2022 年達到 50 億，用戶數量超過移動總用戶數的 50%。5G 方面，從 2019年開始，用戶出現并逐年增長，到 2022 年有望達到 3 億左右的規模。

2017-2022 年全球各通信標準用戶數預測

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　　資本開支方面，全球運營商資本開支自 2010 年 4G 標準確立后開始逐年增加，到 2013 年 達到 10% 的年最高增速，到 2015 年實現 1970 億美元的年投資總額。此后，隨著全球移動通信進入 4G~5G 的過渡期，運營商 4G 網絡建設進程放緩，資本開支逐步下滑，2016 和 2017年分別同比下降 6%和 3%。

全球運營商 2008-2017 年資本支出

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　　營業收入方面，全球運營商營業收入逐年上漲，增速上與 4G 建設節奏保持一致節奏。2011年增速開始提高，到 2013 年實現最高增速 5%，從 2014 年增速開始逐年放緩。2016 年，全球運營商總收入達到 1.1 萬億美元。

全球運營商 2008-2017 年營業收入

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　　ARPU 值方面，4G 周期內延續了 3G 時代的下滑趨勢，且下滑速度更快，年平均下滑率達到5% 。造成運營商 ARPU 值持續大幅下降的原因有兩點：一是移動通信已經從傳統語音過渡至 OTT（Over the Top）時代，互聯網廠商和應用平臺商通過直接向用戶提供社交、視頻和游戲等服務在移動通信領域取得主導地位，社交類軟件如 WhatsApp、Viber、Apple’siMessage 和 Facebook 等甚至取代了傳統運營商業務，占據移動語音和短信 80%以上的流量。二是運營商行業內競爭激烈，持續降低服務價格成為運營商搶占市場份額的主要手段。

2006-2016 年 全球運營商 ARPU 變化趨勢

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　　2、中國 4G 發展：節奏與全球同步，網絡覆蓋和用戶數全球領先

　　2008 年中國電信業重組完成后，形成了移動、電信、聯通“三足鼎立”的市場格局。2013年底工信部正式頒發 4G 牌照，我國進入 4G 時代。根據三大運營商公告，截至 2017 年上半年，我國 4G 基站總量達到 341 萬個，4G 用戶總數達到 8.85 億，相較于 13.66 億的移動用戶總量，4G 用戶滲透率達到 65%。

　　資本開支方面，2015 年是我國 4G 投資高峰，達到 4386 億元。2016 年下滑 19%至 3562億元，2017 年投資預算進一步下滑 13%至 3100 億元。然而，如果對下降的資本支出作進一步分析，2017 年下滑的 462 億總量中有 300 億源自年初聯通削減預算。2017 年 8 月，中國聯通混改方案落地，本次混改將為聯通募集資金 700 億元，其中用于 2018 年 5G 項目投資 80 億元，2019 年將達到 190 億元。同月，中國移動公布蜂窩物聯網工程 395 億元招標，表現出運營商在 4G 后周期中在總量控制前提下對投資結構的調整。

2005 年-2017 年中國三大運營商資本支出

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　　收入方面，3G 周期里，三大運營商營業收入持續穩步增長，其中中國聯通業績增速最高；而進入 4G 周期，三大運營商收入增速放緩，其中中國聯通業績大幅下滑。

2010-2016 年三大運營商營業收入

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2010-2016 年三大運營商營業收入分拆

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　　中國聯通業績下降的主要原因在于 4G 網絡建設遲緩，潛在用戶流失。一方面，2013 年 12月工信部頒發 TD-LTE 牌照有利于中國移動 4G 網絡建設，這主要是因為 3G 時代中國移動就已經掌握 TDD 技術，而中國聯通和中國電信所用是全球主流的 FDD 技術。另一方面，即便 2015 年 2 月工信部向中國聯通和中國電信頒布 FDD-LTE 牌照，中國聯通 4G 新增基站數量也一直落后于中國電信和中國移動。截至 2016 年底，中國移動、中國聯通和中國電信 4G基站總量分別為 150 萬個、74 萬個和 89 萬個。截至 2017 年 6 月底，中國聯通 4G 用戶滲透率為 53%，低于中國移動（69%）和中國電信（66%）。

2014-2017 年三大運營商 4G 基站新增數量（單位：萬個）

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　　ARPU 值方面，三大運營商 4G ARPU 連年 下降。2017 年上半年，中國移動 4G ARPU 下滑至 71.2 元，較去年同期的 80.7 元下跌超 11%。中國聯通 4G ARPU 為 66.5 元，較去年同期的 81.3 元下降 18%。中國電信 4G ARPU 為 67.2 元，較去年同期的 72.8 元下降 8%。運營商 4G ARPU 普遍下滑主要是 2G/3G 低端客戶升級至 4G，以及市場競爭加劇所致。