1.國內：市場空間天花板

　　國內鐵路市場空間8000億元天花板。據《鐵路“十三五”發展規劃征求意見稿》，“十三五”期間，鐵路固定資產投資規模將達3.5至3.8萬億元，年均投資規模在7000-7600億元，2016年鐵路投資額完成8015億元，2017年預計投資8000億元，均超過“十三五”年均投資規模，國內市場空間趨于飽和。

鐵路投資國內市場空間在8000億元左右

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

　　高鐵國內增速放緩明顯。2011年溫州動車事故后，高鐵建設大面積停工，產能累積，投運里程及裝機容量增長停滯。重啟高鐵建設計劃后，部分累積產能得到消化，2014年高鐵投運里程增速超過了200%。2014年后，高鐵國內行業增長下降，產能開始出現過剩。

高鐵投運里程呈負增長

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　　南北車國內市場見頂，新增訂單額增速下滑。2011-2014年南北車訂單總額平分秋色，訂單總額占鐵路總投資額的份額從18.5%快速增長至46%，2013-2015年南北車訂單總額在2700億左右，增速呈下滑趨勢，2015年南北車合并后，增速降至-7%，國內市場份額見頂，過剩產能在高層借助“一帶一路”推動下，通過“走出去”出清，并成為國家名片。

南北車新增訂單總額近年穩定，增速下滑（單位：億元）

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　　2.國外：高鐵成長空間打開

　　帶路沿線國家剛性需求為高鐵提供市場空間。據《中國交通運輸發展》白皮書，截至2015年年底，全國鐵路營業總里程達12.1萬公里，規模居世界第二；2016年底高速鐵路投運里程超過2萬公里，位居世界第一。據國家鐵路局，目前世界上已有16個國家和地區建成運營高速鐵路，中國高鐵運營里程數占世界總里程數60%以上。“一帶一路”沿線國家除土耳其外，其余均未開通高鐵，比如非洲土地面積大，人口眾多，對高鐵的需求彈性大，高鐵“走出去”戰略迎合了帶路沿線國家的剛性需求。

高鐵建設在“一帶一路”國家處于洼地

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　　世界鐵路設備行業空間超萬億元。根據統計，2008年全球鐵路市場空間為1265億歐元，2015年達1542億歐元，年復合增長率為3%左右。

世界鐵路設備行業空間超萬億元（單位：歐元）

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