1、新能源汽車的定義

　　廣義的新能源汽車是指采用非傳統化石燃料作為動力來源，在動力控制和驅動方面與傳統汽車相異，具有新技術、新結構的汽車類型。用電力驅動車廂的方式從19世紀開始就已經實現，被認為是一種相較內燃機驅動的方式有著更高的舒適度并且具有易于操作的特點。國際上，混合動力汽車（含中混、強混、插電式混動）汽車、天然氣汽車、純電動汽車和燃料電池汽車均屬于節能或新能源汽車。

　　僅就我國對新能源汽車定義看，政策鼓勵和支持的新能源汽車形式包括：純電動汽車、插電式混合動力汽車和燃料電池汽車。我國從2009年的十城千輛開始大規模鼓勵和推廣新能源汽車的發展，在發展方向上，確立了以純電動汽車為主的發展模式。

2017年我國對符合補貼標準的新能源汽車參數界定

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　　2、我國新能源汽車的蓬勃發展

　　從2009年開始實施“十城千輛”以來，我國持續、大力的推動新能源汽車行業的發展。2016年，我國生產新能源汽51.8萬輛，增長38.5%，其中生產新能源乘用車32.2萬輛，增長50.6%，生產新能源商用車19.5萬輛，增長22.4%。我們認為，我國新能源汽車市場大致經歷了三個階段：

我國新能源汽車產量數據

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　　產業導入期（2009-2013）：新能源汽車剛開始在國內發展，產銷數據比較低，在“十城千輛”等示范城市的推動下，新能源汽車并沒有出現爆發式增長，主要原因在于，一方面，該時期我國汽車剛迎來第一次爆發式增長，汽車企業在新能源技術儲備仍然不足；另一方面，新能源汽車相關產業鏈也沒有得到相應的發展，以三電（電池、電機和電控）等為主的核心零部件企業不足以提供行業支持。因此，及時在示范城市的大力推動下仍然沒有大規模發展。

　　快速增長期（2014-2015年）：2014年是我國新能源汽車大規模發展的元年，這次快速發展是由多重因素共同促進的結果。首先，經過2009-2014年5年的技術和產業鏈儲備，主流車企已經具備規模生產和銷售新能源汽車的實力。其次，產業政策上，2012為十城千輛推廣政策的最后一年，而2013年新的推廣政策遲遲沒有出臺。

　　直到2013年下半年，國家推出2013-2015年的新能源汽車推廣政策，進一步堅定了國家發展新能源汽車產業的決心，也為新能源車企研發和制造新能源汽車吃下了定心丸。終于，經過5年的發展，以新能源客車為代表的新能源汽車開始大規模普及，2014年我國共生產新能源汽車9.3萬輛，增長419%，其中，新能源商用車（以客車為主）生產3萬臺，增長708%，新能源乘用車6.3萬輛，增長343%。2015年新能源汽車行業再接再厲，我國共生產新能源汽車37.4萬輛，增長301.5%，其中新能源商用車（客車為主）生產16萬輛，增長432.1%，新能源乘用車生產21.4萬輛，同比增長239.2%萬輛。

　　穩定增長期（2016-2020年）：2014-2015年，新能源汽車市場的高速增長同時也帶來了一些問題，國家+地方補貼額度1:1的模式存在對新能源汽車，尤其是輕型客車過度補貼的輕型，少數客車企業為了拿到高額補貼，實施了不少騙補措施。2016年上半年，財政部、發改委等開始全國范圍內對新能源汽車騙補時間進行調查，并開始著手對新能源汽車補貼政策進行調整。騙補事件的推進，以及新能源補貼政策不確定性導致2016年成為了新能源汽車行業調整的一年。從產量數據上看，2016年共生產新能源汽車51.8萬輛，增長38.5%，較2015年（增301.5%）大幅回落。2016年底，國家發布2017-2018年新能源汽車新的補貼政策，總體上國家補貼比2016年退坡20%，地方補貼不得超過國家補貼的50%。我們認為，雖然補貼額度開始退坡，2017年-2020年，我國汽車行業將進入穩定增長階段，復合增速在40%左右，進而實現2020年當年產量200萬輛，2020年全國新能源汽車保有量500萬輛的發展目標。

新能源汽車國家補貼標準（單位：萬元）

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　　預計2017-2020年復合增長率40%：首先，政策環境穩定，國家補貼政策的持續支持，2017-2020年國家補貼標準已經確定，地方補貼不超過國補的50%，不存在政策不確定性。其次，新能源乘用車進入快速增長期，以A0級及以下的小型電動車具備較大的發展空間，將成為新能源乘用車推廣利器。再次，新能汽車產業鏈相關企業成長迅速，電池及先關材料不乏具備國際競爭力的企業，為新能源汽車的發展提供配套支持。

我國新能源汽車產量預測

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　　3、新能源汽車產業鏈梳理

　　新能源汽車屬于新興產業，產業鏈長，涉及多個行業的發展。與傳統汽車行業不同。“三電”（電池、電機和電控）取代“三大件”（發動機、變速箱和底盤）成為汽車行業關鍵零部件。電池在新能源汽車上扮演了更為重要的角色，成本將占到整車的40%，且關系到汽車續航里程，充電效率和性能等參數。傳統汽車經過百年的發展，已經形成了一個成熟和完整的產業鏈條，經過多年的市場競爭，隨著汽車產業的資產投資規模的門檻越來越高，汽車行業已經形成了較為穩定的格局。而新能源汽車的發展將引入更多的行業加入的汽車行業體系，也帶來了更多的發展機遇。

　　新能源汽車對傳統汽車的改變不僅在驅動力的改變上，還能夠提供了一個完全不同的產業鏈，帶動相關產業的上下游的發展。以電池為主線，我們對新能源汽車產業鏈進行了梳理，如下圖：

新能源汽車產業鏈梳理（電池主線）

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