一、需求穩(wěn)步增長(zhǎng) ，出境游長(zhǎng)期向好

　　RPK增速方面：2016 年國(guó)航整體 RPK 增速為 9.58%，增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，其中國(guó)際航線(xiàn) RPK 增速為 16.5%，較 15 年有所放緩，國(guó)際線(xiàn)增速放緩一方面是歐美航權(quán)的爭(zhēng)奪告一段落，另一方面國(guó)航國(guó)際線(xiàn)投入基數(shù)較大（國(guó)航 RPK 居三大航首位）；國(guó)內(nèi)航線(xiàn) RPK 增速為 6.5%，保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

國(guó)航近5 年RPK增速

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國(guó)航國(guó)際航線(xiàn) RPK居三大航首位

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三大航國(guó)際線(xiàn)RPK增速對(duì)比

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三大航國(guó)線(xiàn)內(nèi)線(xiàn) RPK增速對(duì)比

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　　國(guó)內(nèi)居民收入提高，伴隨消費(fèi)升級(jí)，出境游仍有提升空間。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一個(gè)國(guó)家人均 GDP 達(dá)到7000-8000 美元的時(shí)候，是整個(gè)國(guó)家出境游井噴的時(shí)候， 2016 年中國(guó)人均 GDP 接近 9000 美元，2016 年中國(guó)出境游達(dá)到1.22 億人次，近 5年出境游人數(shù)復(fù)合增速達(dá) 11.7% 。目前中國(guó)人均出境游次數(shù)僅 0.1 次，而美國(guó)、韓國(guó)目前人均出境游次數(shù)約 0.2、0.4 次，我國(guó)出境游市場(chǎng)潛力巨大。

出境游人數(shù)增長(zhǎng)情況

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　　二、供給增幅略小于需求增幅

　　國(guó)際航線(xiàn)際競(jìng)爭(zhēng)基本結(jié)束，國(guó)際ASK投入增速放緩：2016 年國(guó)航國(guó)際航線(xiàn) ASK增速為 15.85%，同比下降 3.1pct。2015 年之前各大航為了爭(zhēng)奪國(guó)際有限的資源，紛紛加碼運(yùn)力投入，目前國(guó)際線(xiàn)現(xiàn)在航權(quán)和基地的爭(zhēng)奪已經(jīng)基本結(jié)束，未來(lái)國(guó)航仍將保持主要是完善澳洲、東南亞網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì) 17 年國(guó)際運(yùn)力投放增速在 15%左右。

　　國(guó)內(nèi)航線(xiàn) 轉(zhuǎn)移三四線(xiàn)城市，ASK增速小于RPK增速 ：2016 年國(guó)航國(guó)內(nèi)航線(xiàn)ASK 增速為 5.4%，同比下降 2.2pct。國(guó)內(nèi)一二線(xiàn)城市由于時(shí)刻資源緊張，運(yùn)力增長(zhǎng)空間有限，運(yùn)力投入將主要向三四線(xiàn)城市轉(zhuǎn)移，而隨著國(guó)內(nèi)新機(jī)場(chǎng)的逐步建成，未來(lái)部分國(guó)內(nèi)運(yùn)力將投放至成都二機(jī)場(chǎng)和北京二機(jī)場(chǎng)，形成國(guó)內(nèi)航線(xiàn)新的競(jìng)爭(zhēng)格局。

三大航外線(xiàn) ASK增速對(duì)比

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三大航內(nèi)線(xiàn) ASK增速對(duì)比

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　　機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)與航線(xiàn)相匹配。截止 2016 上半年，國(guó)航寬體客機(jī)達(dá)到 86 架，占客機(jī)比例為 15%，寬體機(jī)主要用于遠(yuǎn)超和國(guó)際間航行，另有貨機(jī) 15 架，公務(wù)機(jī) 9 架，隊(duì)結(jié)構(gòu)與航線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)相匹配，符合國(guó)航堅(jiān)持“國(guó)內(nèi)國(guó)際均衡發(fā)展，以國(guó)內(nèi)支撐國(guó)際”的布局原則。

國(guó)航機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)

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國(guó)航飛機(jī)引進(jìn)計(jì)劃

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　　三、客座率提升顯著

　　因供給增速小于需求增速，國(guó)航客座率顯著提升 。2016 年國(guó)航整體客座率80.7%，同比提升 0.8pct，提升幅度居三大航之首。其中，國(guó)際航線(xiàn)客座率為 77.9%，同比提升 0.5pct，國(guó)內(nèi)客座率為 82.8%，同比提升 0.9pct，國(guó)內(nèi)客座率水平在三大航中最高，主要公司占據(jù)優(yōu)質(zhì)航線(xiàn)資源。

三大航外線(xiàn)客座率對(duì)比

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三大航內(nèi)線(xiàn)客座率對(duì)比

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