在煤炭行業結束“黃金十年”后，煤機行 業規模從 2012 年的頂峰 1668.33 億元逐年遞減，截止至 2015 年煤機行業規模達到 1194.16 億元，同比減少 16.47%，較 2012 年減少 28.42%。2016 年煤機行業將繼續縮水， 規模達到 1000 億元左右。2016 年是煤機行業的階段性底部，2017 年煤機行業將逐步回暖，行情有望延續至 2019 年。

煤炭機械行業市場規模

數據來源：公開資料整理

　　煤機市場的需求規模主要由四方面構成：1）在用設備的更新需求；2）新開工礦井的生產 需求；3）機械開采化率提高帶來的技術改造需求；4）零配件更新維修（一般較小，為后 面測算方面，忽略不計）。

煤炭機械行業發展推動力

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　　根據中國煤炭工業協會數據，我國煤機產品的設計壽命一般為 5-8 年，第 T 年煤機的更新需求 可以用 T-8~T-5 年每年銷量的 10%、40%、40%、10%求和近似測算。因此對于 2017-2020 年之間的設備更新需求主要取決于 2009-2015 年之間的設備投資額，而 2009-2013 年是煤 炭行業設備投資的高峰期，因此預計 2017-2019 年將迎來大規模的更新換代。

煤機更新市場需求測算

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　　國家《煤炭工業發展“十三五”規劃》提出，十三五期間，化解淘汰過剩落后產能 8 億噸， 通過減量置換和優化布局增加先進產能 5 億噸，到 2020 年，煤炭產量 39 億噸。根據中國 產業信息網的數據，新增產能投資金額一般在 200-300 元/噸左右，進行如下測算： （1）假設 5 億噸的存量置換計劃有序推進，預計每年新增產能 1 億噸。 （2）在 2013-2015 年行業低谷期，企業在手現金不足以支撐大規模新增產能，故單位產 能投資偏低，分別為 230 元/噸、200 元/噸和 200 元/噸。 （3）2016 年三季度以來，煤炭行業業績回暖，應收賬款回款加快，現金流逐漸增加，預 計 17-20 年，單位產能投資分別為 230 元/噸、250 元/噸、270 元/噸和 270 元/噸。 通過上述測算，得到 2017-2020 年，煤機設備新增需求分別為 230 億、250 億、270 億和 270 億，合計 1020 億，年均 255 億。

煤機新增市場需求測算

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　　我國年產120萬噸以上大型煤礦數量自2010年的650家左右上升至2015年的1050家左右， 產量比重由 58%提升至 68%；對應年產 30 萬噸以下的小型煤礦，其數量由 2010 年的 11000 家左右下降至 2015 年的 7000 家左右，產量比重由 22%下降至 10%。按照十三五規劃，至 2020 年，大型煤炭基地產量比重將達到 95%，大型煤炭產量比重將達到 80%，煤礦數量降 到 6000 處，企業數量降至 3000 家以下，且 5000 萬噸級以上大型煤炭企業產量比重達到 60%。

大型現代化煤礦比重不斷提高

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小型落后煤礦比重不斷提高

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　　據中國煤炭工業協會數據，我國新 建大型煤礦 90%以上采用機械化，小型煤礦機械化率在 30%左右，相比于美國 95%以上的煤 礦都采用機械化采煤差距巨大，未來還有很多提升空間。同時，《煤炭工業發展“十三五” 規劃》要求十三五期間，采煤機機械化率上升 9 個百分點達到 85%，掘進機機械化率上升 7 個百分點至 65%。

機械化率提升新增市場需求測算

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　　預計2017-2020 年煤機市場空間分別達到 1294 億元、1443 億元、1642 億元和 1558 億元，同比增速分別達到 29.45%、11.5%、13.78%和-5.11%，較 2016 年年均新增市場規模 約 484.5 億，CAGR 達到 11.73%。

2016-2019 年煤炭機械行業市場規模測算

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　　一般而言，綜 采設備占到煤炭設備投資 70%的比重。綜采設備以“三機一架”為核心，其中液壓支架占 比較大，一般超過 45%，采煤機和掘進機技術含量較高，占比分別達到 13%和 12%，刮板輸 送機等輸送設備較便宜，一般占到 10%的比重，其他各種設備一般占比在 20%左右。根據 測算的市場規模，預計 2020 年，“三機一架”市場規模達 873 億元，其中液壓支架 491 億 元，采煤機 142 億元，掘進機 131 億元，刮板輸送機 109 億元。

綜采設備占煤炭設備投資 70%比重

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“三機一架”約占綜采設備的 80%

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2016-2019 年“三機一架”市場規模測算（億元）

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