1、55%增速打開50GW 增量空間，分布式占比遠不及世界平均

　　分布式光伏裝機正在加速奔跑。經歷2009-2012 年金太陽時期的快速增長以及“630搶裝潮”之后，分布式光伏電站由 2006 年累計裝機量 65MW、新增裝機量 6MW，上升至 2016 年累計裝機量 10.32GW、新增裝機量 4.26GW，而 2016 年全年我國光伏發電新增裝機 34.54GW，分布式占比 12.33%，分布式新增裝機容量同比增長206.47%；我國光伏發電累計裝機容量 77.42GW，分布式占比 13.33%，分布式累計裝機容量同比增長 70.30%。2016 年光伏裝機大增的原因在于，一是“630”政策導致的國內光伏搶裝潮，二是發改委針對屋頂分布式光伏項目的“一刀切”政策導致分布式光伏出現“全國搶屋頂”的發展態勢。

2006-2016年中國分布式光伏發電累計裝機提升迅猛

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2006-2016 年中國分布式光伏發電新增裝機 提升迅猛

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　　未來4 年分布式光伏具有10 倍以上的增長空間。2016 年11月7 日，國家發改委、國家能源局發布《電力發展“十三五”規劃》，明確指出到 2020 年非化石能源發電裝機達到 7.7 億千瓦，太陽能發電裝機達到 110GW 以上，其中分布式光伏 60GW 以上，并要求棄風、棄光率要控制在5%以內的合理水平。據此推算，分布式光伏在未來 4年間將以 55%的復合增長率高速發展，有50GW 的增量空間，10 倍的增長空間。而據市場調查顯示，截至2020 年，國內屋頂資源可開發容量達 144 億平米，可裝機規模達 633GW。
組件降價、不占用土地指標、補貼價格不變、電改共同促進分布式光伏的發展。中國光伏在“630 搶裝潮”之后的需求放緩導致市場出現供大于求的情況，導致組件價格大幅下降，但低組件價格有助于 2017 年光伏需求的反彈。而隨著地面電站建設土地資源出現稀缺，不占用土地指標的分布式光伏市場將出現激烈的競爭。此外，2017年光伏上網電價方案已正式確定，維持 0.42 元/度的補貼不變利好分布式，電力配售點領域的改革，如直購電、區域售電牌照的發放，也為分布式光伏創造新的發展機遇。

未來4年分布式光伏裝機增量空間 50GW

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中國分布式光伏裝機占比遠低于國外水平

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　　2、政策扶持疊加新技術新模式，催化成本下降和分布式普及

　　項目的投資成本和財務費用是影響度電成本的重要因素。光伏發電的成本主要包括投資成本、運行維護成本和財務費用。投資成本主要有設備購臵費用、建筑工程費用、安裝工程費用、前期開發費、土地征用費以及項目建設期的利息；運行維護成本主要指檢修費用、保險費以及管理費用等；財務費用是項目建設期間發生的貸款形成的利息成本。

多晶硅材料價格下降后出現反彈

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硅片價格呈下降趨勢

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電池片價格呈下降趨

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組件價格下降趨勢最明顯

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　　組件成本在電站初始投資成本中占比過半，組件發電效率的提升會顯著降低系統成本。分布式光伏電站的投資成本可以大體分為材料費和施工費，而材料費主要受產業鏈中上游多晶硅、硅片、電池片、組件等市場狀況的影響，其中光伏組件投資成本占電站初始投資成本的 50%-60%，光伏組件原材料價格的下降、制造工藝的進步和效率的提升等因素將會直接導致光伏電站建設成本的下降。同時據測算，光伏組件效率每提高 1%，光伏發電系統價格將會下降 17%左右。預計 2020 年我國晶體硅光伏組件價格將下降至每瓦 0.4 美元左右。2016-2025 年單晶硅片市場份額呈上升趨勢

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