�。ㄒ唬� 與上下游行業之間的關聯性

　　本行業上游為有色金屬冶煉相關行業企業或者相關有色金屬大型貿易企業，下游為空調、冰箱等制冷設備、電機、汽車、儀器儀表、電氣設備、硬質合金、航空航天器件、五金衛浴行業。釬焊材料行業在整個產業鏈中處于中游，對整個產業鏈的價格、需求等供求信號起著傳導作用。

　　1、與上游行業的關聯性

　　上游為有色金屬冶煉及貿易企業，為本行業提供所需的白銀、銅等原材料。近年來白銀和銅等大宗商品價格波動較大， 由于白銀和銅占本行業企業產品成本比例較大，其價格的大幅波動對本行業企業的發展造成一定影響。

　　2、與下游行業的關聯性

　　釬焊材料廣泛應用于空調、冰箱等制冷設備、電機、汽車、儀器儀表、電氣設備、硬質合金、航空航天器件、五金衛浴等與國民經濟息息相關的行業。 “十二五”期間，國家對下游相關行業出臺了一系列鼓勵政策，同時隨著國民經濟的不斷發展，下游行業的穩步發展將為釬焊材料行業帶來良好的市場發展機遇。

　　我國的空調和冰箱產業經過了過去 20 年的快速發展和激烈的市場競爭，產業集中度相對較高。根據 Wind 查詢的信息，其統計的 2010 年-2016 年 1-9 月我國家用空調生產企業銷量市場集中度情況如下：

2010年-2016年9月中國家用空調銷售市場集中度分析

　　2010 年-2016 年 1-9 月我國冰箱生產企業銷量市場集中度情況如下：

2010年-2016年9月中國冰箱銷售市場集中度分析

　　從上兩張圖可知，空調和冰箱行業市場集中度水平較高，其中格力電器和美的集團合計約占全行業 58%左右的空調產能，美的約占全行業 11%左右的冰箱產能。下游行業相對集中的特點，決定了公司的客戶也相對集中。

　　2013 年-2016 年 1-9 月，公司對格力電器和美的集團的銷售收入占公司營業收入合計比重分別為 36.36%、 39.96%、 41.77%和 32.55%。從主要客戶的銷售收入占比看，公司對主要客戶有較大依賴。雖然符合行業客觀情況，但如果上述主要客戶需求下降、或轉向其他供應商采購相關產品，將給發行人的生產經營帶來一定的負面影響。

　　針對大型客戶集中的情況，公司采取如下風險控制措施：（ 1）運用公司產品的競爭優勢，盡量提高在單一客戶中供貨比例，與客戶形成戰略合作關系；（ 2）發揮公司新增產能優勢，擴大公司產品的應用領域，降低單一客戶在公司收入中占比，降低單一客戶波動對公司產生的業績影響。

　　（二）、影響發行人所處行業的有利因素和不利因素

　�。� 1）有利因素

　　1）產業政策支持

　　釬焊材料廣泛應用于現代工業的各個領域， 已成為現代制造業中不可或缺的重要組成環節，是我國實現社會信息化、智能化、國民經濟現代化的重要基礎產業。其本身及下游行業得到國家一系列產業政策的支持（請參見本節“二、發行人所處行業的基本情況”之“（二） 行業主要政策及法律法規”相關內容），必將帶動釬焊產業的發展。

　　2）國內工業規模保持健康增長

　　我國經濟總量居世界前列， 已經成為制造業大國。根據國家統計局數據， 2012年全國規模以上工業年度營收規模合計 92.93 萬億元，其中輕工業營收規模為23.40 萬億元，重工業營收規模 66.54 億元，工業增加值為 9.7%。隨著工業經濟的穩步發展，釬焊材料市場的需求也快速增加。同時從需求結構來看，家電、電子、汽車、航空航天等行業的快速發展，規�；�程度的不斷提高，以及對材料的技術含量、能耗水平、動力消耗水平、功能完善性、安全性要求的不斷提高，都將推動釬焊材料升級換代速度的加快。釬焊材料產品種類及應用范圍的不斷豐富、擴大，特種高性能釬焊材料產品的市場需求將日益增加。最終，拉動整個釬焊材料行業保持不斷的增長。

　　3）技術發展及應用領域不斷拓展

　　釬焊材料的下游應用領域不斷拓展，目前已涉及國民經濟的大部分行業，幾乎覆蓋所有的工業。下游行業技術水平的不斷升級對釬焊材料行業的技術創新也不斷提出新的、更高的要求。同時，消費結構升級、新行業的不斷涌現等因素也推動了釬焊材料行業在新材料、新技術、新產品等方面的不斷創新。因此，下游各行各業的技術升級也將為國內釬焊材料的升級、發展提供新的機遇。

　�。� 2）不利因素

　　1）原材料價格波動

　　雖然市場上金屬白銀、銅等原材料供應充足，但是其價格由于受全球經濟局勢、 資金炒作等影響波動頻繁， 這一情況增加了企業流動資金運用、 原材料采購、庫存管理等方面的難度。原材料價格的大幅波動會在短期內給企業生產經營造成較大影響，資金實力不足的企業難以應付原材料價格的大幅波動。

　　2）低端釬料生產企業的激烈競爭不利于產業升級

　　我國低研發能力、低創新能力以及低制造水平的釬焊材料生產企業過多，低水平重復生產現象嚴重，釬焊材料產品結構中普通、低檔的比例較高。這些企業往往通過惡性的價格競爭獲取市場，價格戰的結果就是行業利潤率降低，企業積累利潤的速度減慢，致使裝備升級和研發投入不足，企業發展缺乏后勁。釬焊材料和終端產品的技術發展不同步，使得技術附加值高的釬料仍需大量進口，例如真空釬料、焊膏等，這也直接減緩了我國高端設備制造業國產化的步伐。