2013 年我國醫美行業規模已達 41 億美金，成為繼房地產、汽車、電子通訊、旅游之后的“第五大消費熱點”。但目前我國醫美服務的滲透率依然很低，在居民醫美消費意識逐步提升的背景下，隨著收入水平的提升以及醫美年齡譜的拓寬，未來 3-5 年醫美行業還將持續火爆，預計 2018 年全國醫美市場規模將達 91 億美金。其中，非手術類項目由于安全性更高，更易被客戶接受，未來幾年都將是醫美行業中的閃亮明星。

　　一、“美”的追求下，行業持續火爆

　　據數據顯示，中國醫美服務量已由 2009 年的 270 萬例增長至 2013 年的480 萬例，年復合增長 15.5%， 而醫美服務總收入則由 2009 年的 27 億美元增長至 2013年的 41 億美元，年復合增長率 14.2%，行業熱度持續提升。

中國醫美服務量 2009-2013 的 的 CAGR 為 為 15.5%

中國醫美服務收入 2009-2013 的 的 CAGR 為 為 14.2%

　　雖然近年我國醫美市場持續升溫，但目前我國醫美服務的滲透率依然很低。據數據顯示，2014 年我國醫美行業滲透率僅為 1.2%，遠遠低于發達國家醫美市場（韓國為15.6%，美國為 11.1%），即使參照中國臺灣，醫美服務的滲透率依舊存在 4 倍以上提升空間，故認為我國醫美市場未來前景可期。

中國醫美服務滲透率遠低于其它發達國家和地區 （2014）

　　受傳統觀念影響，過往大家對美容整形均避而不談。隨著“日韓”醫美整形文化的進入，眾多明星整形也產生了積極的示范效應，居民逐步轉變對醫美的觀念，對醫美的接受度慢慢提升，近幾年已經逐步進入大眾視野，越來越多的人開始通過整形美容改善自己的形象，在入學、求職、戀愛、社交等生活中各個場景收獲自信（根據統計，2009-2014 年中國赴韓整形人數 CAGR 為 134.42%）。故判斷居民對醫美消費意識的持續提升，將成為催生醫療美容需求釋放的重要動因。

　　不同于其他醫療服務，醫療美容具有很強的消費屬性，與居民的消費能力息息相關。未來居民人均可支配收入的持續增長（2013-2018 年的 CAGR 為 12.04%），將充分保障居民對醫療美容的消費能力，成為行業增長的動力之一。

2009-2018年城鎮居民人均可支配收入將持續增長

　　目前我國醫美市場培育正處于啟蒙階段，醫美消費觀念剛剛從年輕客戶群體導入，醫美消費人群年齡主要分布于 35 歲以下，占醫美總消費人群的 88%。但對比美國等成熟醫美市場，醫美主力消費群體則主要是美容需求更強烈、消費能力更強的中年群體（美國 35 歲以上醫美消費人群占比為 82%，韓國市場也類似）。故判斷未來隨著我國醫美啟蒙人群的不斷擴大及醫美人群年齡的逐步遷移，將會推動醫美行業持續增長。

中美接受整形人均年齡差異極大 （2015 年）

中國 35 歲以上接受整形的滲透率遠遠低于美國 （2015 年）

　　通過對收入和醫美滲透率進行匹配測算，假設未來五年收入與醫美滲透率的不匹配關系消弭，參考美國發展模式未來五年行業 CAGR 為 12.3%，參照韓國發展模式未來 5 年 CAGR達 33.8%，平均 CAGR 為 23.7%，加上全球主要國家普遍醫美發展速度遠高于經濟發展水平，故保守估計未來 3-5 年我國醫美行業仍能將保持 20%以上增速。預測數據也表明，2018年中國醫美市場總規模將超過600億元（醫美人次數將突破千萬）。

2015-2020年中國醫美行業成長性預測

預測中國醫美市場將繼續高速增長

　　二、非手術類項目將是醫美行業中的閃亮明星

　　醫療美容項目主要分為手術類與非手術類。手術類的經典項目包括面部手術（眼部、鼻部）、美體手術（胸部、瘦身）等，對手術技術要求較高，國內一般納入“美容外科”；非手術類，是指不需開刀，對身體進行精準微調，包含微創美容類（注射玻尿酸、肉毒素等）、皮膚美容類（激光、熱瑪吉、磨皮等），一般納入“美容皮膚科”統一管理。

醫療美容項目主要分為手術類和非手術類

　　相比手術類項目，非手術類項目風險相對更低，操作更加簡單，起效更快，更易被接受。

非手術類項目相對于手術類優勢多

　　正因為非手術項目更容易被大眾接受，非手術類占比也在不斷提升，2013 年占比已超過60%，預計 2018 年將達 74%，成為醫美服務項目中的閃亮明星。目前非手術類整形美容主要集中在皮膚年輕化和復原領域，據數據顯示，2014 年最受歡迎的非手術項目前 5 名是肉毒素注射、玻尿酸注射、激光脫毛、化學換膚、激光皮膚蘑削術。

中國醫美行業非手術類占比將逐年提高

肉毒素、玻尿酸是最受歡迎的非手術類項目 （2014）

　　相對于非手術類整形項目，手術類整形項目則由于涉及外科類手術，對整形醫師的技術水平要求較高，風險也相對較高。目前主流的手術類項目主要包括面部手術（眼部、鼻部）和美體手術（胸部、瘦身），據數據顯示，2014 年全球最受歡迎的美容手術項目排名前五的分別是眼瞼手術、抽指術、隆胸術、自體脂肪移植、鼻整形術，合計占比接近60%。近年雖然手術類項目占比在逐漸下降，但行業需求還在穩步增長，而且單價相對較高，故收入規模未來 3-5 年還將占行業主導，預計 2018 年手術類項目的規模能達 56.42美金，占比高達 62%。

眼瞼 、抽脂、隆胸是最受歡迎的手術類整形項目（2014 ）

未來3-5 年手術類市場規模依舊占據主導地位