中國是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國和消費國，同時也是世界上第二大的煤炭進口國，2015 年進口量僅微低于印度。中國的煤炭國際貿(mào)易只是全球煤炭貿(mào)易的一個組成部分，就全 球而言煤炭貿(mào)易主要是由于煤炭資源的生產(chǎn)和消費存在地區(qū)差異所致。生產(chǎn)方面，煤炭 作為一種礦產(chǎn)資源，其生產(chǎn)受賦存限制，這與其他工業(yè)品的生產(chǎn)存在很大差別。從全球 來看，煤炭資源集中在北半球，其中以亞太地區(qū)，歐洲及前蘇聯(lián)地區(qū)最為豐富，在全球 儲量中分別占 32.7％和 31.6％。其次是北美洲，占了 28%。而非洲，中東和中南美洲 則儲量極少。就國家論，美國、俄羅斯、中國探明儲量最多，分別占世界的 27.1%、17.3% 和 12.6%。合計儲量占到世界儲量的 57%。

世界煤炭資源分布

　　就產(chǎn)量而言，中國是世界上最大的煤炭生產(chǎn)國，中國煤炭產(chǎn)量長期占據(jù)全球一半左右。 2015 年世界煤炭產(chǎn)量 78.6 億噸，中國 37.5 億噸，中國占比 48%，與 2014 年持平。

中國煤炭產(chǎn)量占世界總量 48%

　　除了中國以外，2015 年世界煤炭產(chǎn)量超過 1 億噸的國家只有 9 個：美國、印度、澳大 利亞、印尼、俄羅斯、南非、德國、波蘭、哈薩克斯坦。從趨勢上來看，世界煤炭產(chǎn)量 已經(jīng)進入一輪下行通道，這主要和世界經(jīng)濟增長放緩和能源結(jié)構(gòu)向清潔化調(diào)整有關(guān)。分 國家來看，產(chǎn)煤大國里只有印度還在快速擴張，印度國家煤炭公司計劃到 2020 年將煤 炭產(chǎn)量擴張到 10 億噸，未來擴張到 15 億噸，這和當前印度經(jīng)濟的快速崛起相關(guān)。從規(guī)模上來講，美國是世界第二大煤炭生產(chǎn)國，其 2015 年原煤產(chǎn)量達到 8.9 億噸，此 前一直維持在 10 億噸左右。由于美國國內(nèi)能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整，煤炭在其能源體系中的占 比呈現(xiàn)趨勢性下降，預(yù)計未來其煤炭產(chǎn)量會繼續(xù)下降。

世界煤炭大國2016年產(chǎn)量

　　從全球的煤炭物流來看，煤炭主要從印尼和澳大利亞向周邊的印度、中國、日本、韓國 等地輸出；南非向歐洲輸出、哥倫比亞向歐洲和北美輸出；俄羅斯向歐洲和東亞輸出。 整體而言，世界貿(mào)易煤炭當中有三分之二進入亞洲，其中中國、印度、日本和韓國占到 全球進口量的一半以上。

世界煤炭貿(mào)易格局

　　從出口量來看，當前世界前三大出口國分別是印尼、澳大利亞、俄羅斯，中國曾經(jīng)是出 口大國，2003 年出口量曾達到 0.9 億噸，但現(xiàn)在出口已經(jīng)很少。

煤炭出口大國歷年出口量

　　當前中國是世界上僅次于印度的第二大的煤炭進口國，但在 2009 年以前中國其實是一 個煤炭凈出口國，中國 2008 年煤炭凈出口 177 萬噸，2009 年凈進口 1.1 億噸。中國 早些年出口煤炭和出口石油一樣，都是為了換取外匯購買國際先進技術(shù)設(shè)備來加速國內(nèi) 經(jīng)濟改革與發(fā)展。中國在 2001 年底加入 WTO 之前外匯儲備遠沒有現(xiàn)在豐裕，因此亟 需以資源換取外匯。與之相對應(yīng)的是中國煤炭出口在加入 WTO 兩年后達到頂峰 9393 萬噸，此后便一路下滑，到 2015 年中國煤炭出口僅 491 萬噸，幾乎可以忽略不計。

中國自 2009 成為煤炭凈進口國

　　從規(guī)模上來看，中國在 2011 年超越日本成為全球第一大煤炭進口國，此后 3 年里一直 穩(wěn)居第一大進口國的位置，但在 2015 年被印度超越。2015 年中國進口煤炭 20418 萬 噸、印度進口煤炭 21200 萬噸、日本進口煤炭 19400 萬噸。印度雖然在 2015 年超越 中國，但其進口量和中國一樣都是同比下降的，這主要和印度國內(nèi)大規(guī)模的煤炭產(chǎn)能開 發(fā)有關(guān)。

印度超越中國成為第一大煤炭進口國

　　長期以來，火電是煤炭最大的下游，火電耗煤占到我國煤炭消費的一半左右。就 2015 年而言，整個火電行業(yè)耗 煤 19 億噸，而同期全國動力煤消費 30 億噸，全國煤炭總消費 39 億噸，火電耗煤占到 動力煤消費的 63%，占到全部煤炭消費的 49%。

火電耗煤占煤炭消費的比重長期維持在 50%左右

　　火電企業(yè)的一大特征是燃煤成本占比很高，而且燃煤成本是火電企業(yè)主要的變動成本， 其他成本如折舊攤銷和財務(wù)費用則相對穩(wěn)定。一般而言，燃煤成本占到火電生產(chǎn)成本的 70%左右，占到完全成本的 65%左右，因此火電行業(yè)對煤價高度敏感。

火電成本敏感性分析-元/度

　　除了電廠以外，鋼廠和焦化廠在高煤價下也在尋求降本增效的措施。一方面是使用性價 比更高的噴吹煤來代替價格高昂的焦炭，另一方面也是大量使用澳洲進口的低價煉焦煤； 我國的焦煤進口量在 2009 年也開始激增。2008 年我國焦煤進口量僅 686 萬噸，而到 了 2013 的頂峰時為 7540 萬噸，5 年時間增加了 10 倍。 當然，國內(nèi)市場的高煤價只是進口煤大量增加的內(nèi)在原因，外在原因還在于國外煤炭產(chǎn) 區(qū)產(chǎn)能的擴張以及中國加入 WTO、東盟等國際貿(mào)易組織后國際貿(mào)易條件的改善。

火電行業(yè)長期受制于高煤價