鋯元素符號為 Zr，是一種銀白色過渡金屬，其提取較難，工藝復(fù)雜，在 地殼中的含量約為 0.025%。從全球分布來看，目前鋯礦集中分布地主要在 澳大利亞南部、西部和東南部，例如著名的 Eucla 盆地、Murray 盆地和 Perth 盆地，另外南非 Richards Bay 礦床，美國、印尼、越南和印度也有一定數(shù) 量的鋯礦資源。 根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015 年全球鋯礦產(chǎn)量和儲量為 141 萬噸和 7800 萬噸(儲量以 ZrO2計)，澳大利亞和南非的鋯礦合計產(chǎn)量及儲量 分別在全球占比 62%和 84%。其中，2015 年澳大利亞鋯礦產(chǎn)量和儲量分別 為 50 萬噸和 5100 萬噸，占比分別 35.46%和 65.38%，南非產(chǎn)量和儲量分 別為 38 萬噸和 1400 萬噸，占比分別 26.95%和 17.95%。另外，近幾年印 度的產(chǎn)量有所上升，2015 年產(chǎn)量 11 萬噸，全球占比 8%�？偟膩砜矗�澳大 利亞和南非是當之無愧的鋯資源大國。

2015 年全球鋯資源產(chǎn)量分布

2015 年全球鋯資源儲量分布

2015 年中國鋯礦產(chǎn)量為 14 萬噸，儲量僅 50 萬噸，全球占比分別僅 9% 和 0.64%。中國鋯礦主要分布在內(nèi)蒙古和海南，資源儲量全國占比分別為 70%和 19%，此外，廣東、廣西、山東、云南等地也有部分資源。雖然內(nèi)蒙 古鋯礦儲量遠遠大于海南，但是從可利用的角度來看，海南省是目前中國鋯 礦主要產(chǎn)地，占國內(nèi)鋯礦產(chǎn)量的 94%。內(nèi)蒙古鋯礦儲量大而開采量小的主要 原因是內(nèi)蒙古鋯礦主要以巖礦形式存在，開采困難，例如內(nèi)蒙孔魯特礦(堿性 花崗巖型)。而海南省多鋯英砂礦床，例如海南文昌濱海砂礦，開采容易。

國內(nèi)鋯礦分布

我國鋯礦進口主要來自澳大利亞和南非地區(qū)，2015 年 從澳大利亞進口鋯礦砂及精礦約 50 萬噸，進口額近 4.18 億美元，進口南非 鋯礦砂及精礦約 23 萬噸，進口額近 2.14 億美元。合計進口澳大利亞和南非 鋯礦砂及精礦比重占全國進口的 73%，其中澳大利亞 51%，南非 22%。

我國鋯礦砂及精礦主要進口來源國家（單位：萬噸，億美元）

鋯目前下游需求主要來自陶瓷、鑄造、耐火材料等領(lǐng)域，根據(jù)《我國鋯 英砂市場及現(xiàn)狀展望》數(shù)據(jù)整理，鋯英砂下游需求結(jié)構(gòu)中，陶瓷行業(yè)消耗占 比 45%，化學鋯占比 19%，耐火材料 14%，精密制造 12%以及電熔鋯 10%， 可以看出下游陶瓷行業(yè)是否景氣會直接影響上游鋯行業(yè)。我國是陶瓷產(chǎn)業(yè)大 國，是世界建筑陶瓷生產(chǎn)大國和消費大國，產(chǎn)品份額占據(jù)全球市場的 2/3 之 多。但是近幾年隨著中國經(jīng)濟調(diào)整，房地產(chǎn)行業(yè)黃金發(fā)展期的結(jié)束，陶瓷產(chǎn) 業(yè)增速開始下滑，并且陶瓷行業(yè)不斷出現(xiàn)新的問題，如國外出口對象國家反 傾銷，國內(nèi)相關(guān)環(huán)保法律約束收緊等，陶瓷行業(yè)進入轉(zhuǎn)型升級陣痛期。

房地產(chǎn)投資歷年變動

陶瓷產(chǎn)量及變動

根據(jù)統(tǒng)計，2016 年 6 月硅酸鋯、氯 氧化鋯、氧化鋯、國內(nèi)鋯英砂和 ILUKA 鋯英砂價格分別為 9400 元/噸、8350 元/噸、31000 元/噸、6750 元/噸以及 950 美元/噸，通過比較 2011 年和 2012 年均價水平，如今價格縮水超過 50%，盡顯行業(yè)低迷態(tài)勢。

2010 年~2016 年 6 月鋯系品種均價（元/噸，進口鋯英砂美元/噸）

硅酸鋯、氯氧化鋯、氧化鋯價格走勢

國內(nèi)外鋯英砂價格走勢

由于鋯資源上游供應(yīng)集中，下游需求分散，上下游的不平衡導(dǎo)致資源定 價權(quán)主要掌握在巨頭廠商手中。目前，ILUKA、TRONOX 和 RBM 三家掌握 全球鋯供給的 80%，掌握鋯礦定價權(quán)。

鋯礦行業(yè)集中度高

2012 年 ILUKA 鋯英砂價格在 2080 美元/噸，2015 年下滑至 986 美元/ 噸。而 2016 年 4 月份公告，ILUKA 下調(diào) 2 季度鋯產(chǎn)品價格至 950 美元/噸， 公告中給出的鋯、金紅石和鈦鐵綜合生產(chǎn)成本在 600 美元/噸左右，如果再考慮各項費用支出，950 元/噸的鋯英砂售價對應(yīng)的 ILUKA 盈利空間已經(jīng)不 多，價格下行嚴重影響經(jīng)營；此外，ILUKA 庫存高企，鋯、金紅石和人造金 紅石合計(Z/R/SR)庫存量自 2011 年開始逐年大幅上升，從 2.5 億美元至 8 億美元，而通過估算，公司鋯英砂庫存近三年維持在 50 萬噸左右的較 高水平。

ILUKA 產(chǎn)品價格及庫存金額詳細數(shù)據(jù)

2016 年 2 月 16 日，ILUKA 宣布其 Jacinth-Ambrosia 項目將于 4 月 16 日停產(chǎn)，停產(chǎn)期在 18~24 個月，具體時間視市場情況而定。根據(jù)公告，該項 目可能將影響全球 20%~30%的鋯礦資源供給。

Iluka 產(chǎn)能規(guī)劃

ILUKA 停產(chǎn)對中國鋯市場影響較大，2013 年~2015 年國內(nèi)鋯英砂消耗 量分別為 61 萬噸，60 萬噸以及 58 萬噸。我國 2013~2015 年各年份進口鋯 礦砂及精礦分別為 85 萬噸、82 萬噸、105 萬噸，按照 0.7 的轉(zhuǎn)化系數(shù)，各 年進口分別為 60 萬噸、57 萬噸、73 萬噸鋯英砂，根據(jù) USGS 統(tǒng)計，2013 年~2015 年我國鋯礦產(chǎn)量為 15 萬噸、15 萬噸、14 萬噸，按照 0.7 估算成鋯 英砂為 10.5 萬噸、10.5 萬噸、9.8 萬噸�？偟膩砜�，我國鋯資源資源對外依 存度較高，超過 90%。

國內(nèi)鋯英砂需求(單位：萬噸)

全球鋯原料供需狀況