今天早盤(pán)，國(guó)內(nèi)光伏和風(fēng)電上市公司股價(jià)大幅高開(kāi)，主因是受昨日發(fā)改委及能源局一則有關(guān)風(fēng)光最低保障收購(gòu)利用小時(shí)的通知有關(guān)。該文件恰為解決西部地區(qū)棄光棄風(fēng)愈發(fā)嚴(yán)重的問(wèn)題而來(lái)，其中專門(mén)要求各地區(qū)必須達(dá)到保障小時(shí)要求，否則不得新建風(fēng)電、光伏項(xiàng)目。

　　最低保障收購(gòu)政策到來(lái)

　　截至第一財(cái)經(jīng)記者發(fā)稿時(shí)，曠達(dá)科技(6.740, 0.61, 9.95%)（002516.SZ）、愛(ài)康科技(19.180, 1.52, 8.61%)（002610.SZ）、彩虹精化(19.610, 0.61, 3.21%)（002256.SZ）、協(xié)鑫集成（002506.SZ）、太陽(yáng)能（000591.SZ）及天順風(fēng)能(11.470, 0.47, 4.27%)（002531.SZ）、金風(fēng)科技(15.340, 0.24, 1.59%)（002202.SZ）等都紛紛位于上漲排行榜前列。而在香港市場(chǎng)，龍?jiān)措娏Γ?0916.HK）、順風(fēng)清潔能源（01165.HK）以及華能新能源（00958.HK）等也領(lǐng)銜H股，分別漲10.49%、8.4%和7.63%。

　　橫盤(pán)許久的光伏及風(fēng)電企業(yè)，之所以受到資本市場(chǎng)的短期追捧，源于5月31日國(guó)家發(fā)改委及能源局發(fā)出的一則通知。文件首次公布了風(fēng)電和光伏的最低保障收購(gòu)利用小時(shí)數(shù)，從而希望借助各方力量力推風(fēng)電上網(wǎng)，減少棄光棄風(fēng)現(xiàn)象的發(fā)生。

　　這份文件名為《國(guó)家發(fā)展改革委及國(guó)家能源局關(guān)于做好風(fēng)電、光伏發(fā)電全額保障性收購(gòu)管理工作的通知》（下稱"文件"），已下發(fā)至國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、內(nèi)蒙古電力及多個(gè)電力巨頭（如華能、大唐、華電、國(guó)電投等）。文件重點(diǎn)提及，光伏發(fā)電重點(diǎn)地區(qū)的最低保障收購(gòu)年利用小時(shí)數(shù)在1300小時(shí)至1500小時(shí)之間，風(fēng)電則位于1800小時(shí)至2000小時(shí)之間。

　　同時(shí)發(fā)改委及能源局強(qiáng)調(diào)，各地要嚴(yán)格落實(shí)規(guī)劃內(nèi)的風(fēng)電及光伏保障收購(gòu)電量，確保這些電量以最高優(yōu)先等級(jí)優(yōu)先發(fā)電，嚴(yán)禁對(duì)保障范圍內(nèi)的電量采取由可再生能源發(fā)電項(xiàng)目向煤電等其他電源支付費(fèi)用的方式來(lái)獲取發(fā)電權(quán)。

　　此外，保障性收購(gòu)電量應(yīng)由電網(wǎng)企業(yè)按標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)和最低保障收購(gòu)年利用小時(shí)數(shù)全額結(jié)算，超出最低保障收購(gòu)年利用小時(shí)數(shù)的部分應(yīng)通過(guò)市場(chǎng)交易方式消納，由風(fēng)電、光伏發(fā)電企業(yè)與售電企業(yè)或電力用戶通過(guò)市場(chǎng)化的方式進(jìn)行交易，并按新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)與當(dāng)?shù)孛弘姌?biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)（含脫硫、脫硝、除塵）的差額享受可再生能源補(bǔ)貼。

　　文件要求，各電網(wǎng)于今年6月底前與風(fēng)電、光伏企業(yè)簽訂2016 年度優(yōu)先發(fā)電合同，保障政策可以在今年正式執(zhí)行，對(duì)于未滿足最低保障發(fā)電小時(shí)要求的地區(qū)要按照《可再生能源發(fā)電全額保障性收辦法》進(jìn)行補(bǔ)償。

　　運(yùn)營(yíng)商獲利好

　　中泰證券新能源的一位分析師向第一財(cái)經(jīng)記者表示，此次文件提及，鼓勵(lì)各地提高保障目標(biāo)，未達(dá)到最低保障要求的省市也不得再新開(kāi)工建設(shè)新的風(fēng)光項(xiàng)目，"該文件可看作是對(duì)可再生能源優(yōu)先上網(wǎng)和保障性收購(gòu)的定量性約束文件，具體保障力度大幅超出預(yù)期。新能源企業(yè)自2015年中限電問(wèn)題開(kāi)始暴露并愈發(fā)嚴(yán)重，同時(shí)2016年因?yàn)閲?guó)內(nèi)風(fēng)電、光伏行業(yè)均開(kāi)始由高速增長(zhǎng)期走向平穩(wěn)成熟發(fā)展期，市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)光板塊預(yù)期較低，此次能源局和發(fā)改委重拳出擊保障較好的上網(wǎng)小時(shí)數(shù)，對(duì)于限電問(wèn)題或有較大改善，未來(lái)隨著政策的執(zhí)行將影響風(fēng)光運(yùn)營(yíng)的盈利。"

　　長(zhǎng)江證券(10.330, 0.26, 2.58%)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前電站分布于新疆、甘肅、寧夏、青海及內(nèi)蒙古較多的上市公司有曠達(dá)科技、天順風(fēng)能以及林洋能源(33.140, 0.66, 2.03%)、金風(fēng)科技、京運(yùn)通(6.460, 0.01, 0.16%)、中利科技(17.210, 0.09, 0.53%)及東方能源等，"文件出臺(tái)后西部電站運(yùn)營(yíng)企業(yè)直接受益，尤其在甘肅、新疆等地區(qū)電站占比相對(duì)較高的企業(yè)。以2015年甘肅地區(qū)風(fēng)電、光伏發(fā)電小時(shí)數(shù)為例，分別是1184、1061小時(shí)，與保障性收購(gòu)發(fā)電小時(shí)數(shù)分別相差620、400-450小時(shí)左右，發(fā)電小時(shí)數(shù)提升空間明顯。 2015年，新疆地區(qū)風(fēng)電、光伏發(fā)電小時(shí)數(shù)分別為1571、1107小時(shí)，與保障性收購(gòu)發(fā)電小時(shí)數(shù)分別相差250-350、250-400小時(shí)左右。據(jù)我們的測(cè)算數(shù)據(jù)，在70%杠桿下，對(duì)于新疆、甘肅等三類風(fēng)資源的風(fēng)電場(chǎng)，發(fā)電小時(shí)數(shù)每提高100小時(shí)，電站IRR可提高1.5%左右，每百M(fèi)W電站可提升利潤(rùn)水平約500萬(wàn)元。"

　　近年來(lái)，光伏和風(fēng)電裝機(jī)在不斷提升，加之電力輸送通道正在建設(shè)、火電裝機(jī)仍在新增等多重原因影響，導(dǎo)致棄風(fēng)棄光現(xiàn)象也越來(lái)越嚴(yán)重。

　　國(guó)家能源局消息稱，一季度全國(guó)風(fēng)電累計(jì)并網(wǎng)容量達(dá)到1.34億千瓦，同比增長(zhǎng)33%；同期全國(guó)風(fēng)電上網(wǎng)電量552億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)21%；平均利用小時(shí)數(shù)422小時(shí)，同比則下降61小時(shí)；風(fēng)電棄風(fēng)電量192億千瓦時(shí)，平均棄風(fēng)率26%，同比上升7個(gè)百分點(diǎn)。"三北"地區(qū)平均棄風(fēng)率逼近40%，內(nèi)蒙古棄風(fēng)率為35%，甘肅為48%，吉林為53%，寧夏為35%，新疆為49%。

　　在今年一季度同期，全國(guó)累計(jì)光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到5031萬(wàn)千瓦，同比增加52%。一季度光伏發(fā)電量118億千瓦時(shí)，同比增加48%。然而，全國(guó)棄光限電約19億千瓦時(shí)，主要發(fā)生在甘肅、新疆和寧夏，其中甘肅棄光限電8.4億千瓦時(shí)，棄光率39%；新疆（含兵團(tuán)）棄光限電7.6億千瓦時(shí)，棄光率52%；寧夏棄光限電2.1億千瓦時(shí)，棄光率20%。

　　多重因素影響風(fēng)光消納

　　國(guó)家發(fā)改委及能源局的上述新文件，就是為了解決棄光棄風(fēng)更加嚴(yán)重的這一問(wèn)題而來(lái)。

　　就在今年5月25日-26日，國(guó)家能源局西北能源監(jiān)管局相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)帶隊(duì)前往榆林，開(kāi)展了新能源并網(wǎng)運(yùn)行情況調(diào)研。其間發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)夭⒕W(wǎng)的小火電裝機(jī)為523萬(wàn)千瓦，而國(guó)網(wǎng)陜西公司榆林地區(qū)接入的新能源裝機(jī)預(yù)計(jì)年底可達(dá)453萬(wàn)千瓦，地電榆林電網(wǎng)接入的新能源裝機(jī)在年底可達(dá)153萬(wàn)千瓦，然而榆林地區(qū)的電力最大負(fù)荷只有600萬(wàn)千瓦，因此當(dāng)?shù)氐臈壒鈼夛L(fēng)現(xiàn)象可能會(huì)加劇。

　　新能源裝機(jī)規(guī)模快速增長(zhǎng)，電網(wǎng)建設(shè)滯后、用電負(fù)荷大幅下降等都使新能源的消納空間受限，榆林電網(wǎng)的主網(wǎng)架薄弱，并網(wǎng)小火電容量大，電網(wǎng)調(diào)峰能力有限等是當(dāng)?shù)卮嬖诘闹饕獑?wèn)題。調(diào)研后有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也提出，電網(wǎng)企業(yè)盡最大能力做好新能源全額保障性收購(gòu)工作，新能源企業(yè)要適應(yīng)棄風(fēng)棄光的新常態(tài)，而有關(guān)各方也要加快推進(jìn)榆林小火電關(guān)停力度，挖掘電網(wǎng)調(diào)峰能力，提高電網(wǎng)消納新能源水平。

　　事實(shí)上，風(fēng)光裝機(jī)提升的同時(shí)，火電的新增裝機(jī)沒(méi)有停步，這也是影響整個(gè)新能源消納的掣肘之一。陽(yáng)光電源(22.230, 0.42, 1.93%)董事長(zhǎng)曹仁賢就曾告訴第一財(cái)經(jīng)記者，如今，全社會(huì)每年的用電量都在5.5萬(wàn)億千瓦時(shí)左右，目前也沒(méi)有出現(xiàn)電荒等拉閘限電的情況。因而目前的15億千瓦總裝機(jī)已可滿足未來(lái)幾年的電力市場(chǎng)需要，甚至可能會(huì)過(guò)剩。但"十三五"期間每年還會(huì)新增的1億多千瓦裝機(jī)發(fā)電，這部分新增裝機(jī)的發(fā)電該去向何方？更遺憾的是，我國(guó)每年的新增裝機(jī)中火電仍然占比過(guò)高：2015年，新增火電裝機(jī)超過(guò)6000萬(wàn)千瓦，而光伏、風(fēng)電、水電各不到2000萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)"十三五"期間，火電還將至少增加2億千瓦裝機(jī)。他說(shuō)道，節(jié)能減排目標(biāo)和生態(tài)環(huán)境的壓力也需各方在清潔能源和可再生能源發(fā)電裝機(jī)上繼續(xù)大幅提升，我國(guó)已向全世界承諾了具有挑戰(zhàn)性的減排目標(biāo)，應(yīng)加大可再生能源的投資開(kāi)發(fā)力度，確保未來(lái)的新增裝機(jī)以清潔能源和可再生能源為主。