各類化工新材料產品，如聚醚胺、光學級聚合物材料用樹脂、特種環氧樹脂等。廣泛應用于風電葉片、 頁巖氣開采、 飾品膠、環氧地坪、人造大理石、汽車表面涂層等國民經濟各個領域。

　　一、聚醚胺行業發展現狀

　　聚醚胺是在 20 世紀 60 年代由美國的 Jefferson 公司發明，并在20 世紀 70年代初正式實現工業化生產。之后經過 Texaco（今 Huntsman）公司不斷的產品創新和市場推廣，逐漸被市場接受。

　　聚醚胺在工業領域的規模應用起始于 20 世紀 90 年代，至今發展歷史較短，目前行業整體仍處于快速擴張時期。隨著下游應用領域的不斷拓展，我國聚醚胺行業投資前景廣闊。聚醚胺市場增長率持續保持在較高水平，行業內的生產企業也隨之加大了產能建設投資速度，Huntsman 和 BASF等外資企業已經在亞洲興建項目，擴大聚醚胺生產能力。聚醚胺生產行業整體呈現供需兩端均迅速增長的態勢。

　　目前，目前聚醚胺所應用的新能源（包括風力發電、頁巖油氣開采） ，高速鐵路以及海洋工程（跨海大橋防護，海水淡化管道保護，海上鋼結構保護以及艦船結構表面涂層）三大領域是國家產業政策重點鼓勵行業，聚醚胺的國產化對我國高性能復合材料、防水材料以及環保材料等領域的發展具有十分重要的意義。

　　我國以及全球各地區風電裝機總量的不斷擴大、 頁巖油氣及海洋油氣開采活動的快速增長，為聚醚胺市場應用奠定了多個有力需求增長點。此外，聚醚胺在環保涂料、汽車電泳漆、人造大理石、燃油寶等眾多領域的應用快速推廣，已經逐步覆蓋國民經濟的多個領域。

　　根據涂料涂裝資訊網報道，亨斯邁的首席執行官說：“我們預計在未來的10年里，全球聚醚胺產品的需求不斷增加，特別是在亞太地區，需求量每年至少增長 10%。”

　　聚醚胺的主要應用領域發展狀況如下：

　　（1）風電行業

　　由于環境的特殊要求， 環氧樹脂風電葉片在世界各國基本上都選用聚醚胺或聚醚胺復配作為環氧樹脂的固化劑。風力發電機一般安裝在沙漠、草原、海邊或海中，風力發電葉片一般長度都在50m左右，長的葉片可達 80m以上，而且在全天候條件下使用年限要求達到20 年以上，由于風電葉片具有尺寸大、外形復雜和使用環境苛刻的特點，除了要求需要具有高強度和高韌性的統一外，對耐候性也有很高的要求，工藝上要求操作時間長和高觸變性。為了滿足上述要求，風電葉片需要特殊的配方設計，目前所有的工業化胺類固化劑中，僅有聚醚胺可以滿足大型風力發電葉片制造的性能和工藝性要求，包括采用特殊環氧樹脂的種類、配伍及改性，以及選用聚醚胺等特殊的固化劑和特殊助劑等技術。

　　聚醚胺在新增風電裝機容量不斷增加的趨勢下，市場需求持續旺盛：

　　作為一種廣泛分布于海洋、高山山口、草原等地理位置的可再生自然轉化能源，風電資源已成為全球各國實施減排的主要替代綠色能源之一，近年來風電在我國亦發展迅速。根據國家統計局發布的風力發電量數據，我國風力發電量年度累計值已由2009年11月末的244億千瓦時快速增加至2014年12月末的1,411.72億千瓦時，期間復合增長率約 42%。

　　2014 年，中國風電產業發展勢頭良好，據中國可再生能源學會風能專業委員會（CWEA）發布的《2014 年中國風電裝機容量統計》 ，全國（除臺灣地區外）新增安裝風電機組13,121 臺，新增裝機容量 23,196MW，同比增長44.2%；累計安裝風電機組76,241 臺，累計裝機容量114,609MW，同比增長 25.4%。

2004 年至 2014 年中國新增和累計風電裝機容量

目前我國本土企業風電葉片的生產技術已接近國際水平， 部分風電葉片生產廠家的風電葉片已出口到國外，我國正在逐步成為全球風電葉片的生產基地，這將進一步提高風電葉片用聚醚胺的需求量。近幾年，隨著全球對清潔安全能源的需求不斷增加等，風電能源的發展更為各國政府重視和鼓勵。根據全球風能理事會（GWEC）發布的《全球風電統計（2014） 》 ，亞洲地區 2014年新增風電裝機總量 26,161MW，2014 年末累計風電裝機總量已達142,119MW；全球2014 年新增風電裝機總量 51,477MW，2014 年末累計風電裝機總量達 369,553MW。風電應用已在全球范圍內快速普及。

2004 年至 2014 年全球新增和累計風電裝機容量

其中， 中國已成為2014 年全球風電新增裝機容量最大地區和 2014 年末風電累計裝機容量最大地區。風電行業在全球范圍內快速發展，中國在全球風電建設進程中發揮著越來越重要的作用， 均將帶動風電原材料行業及其整個上游產業鏈的發展。

2014 年全球新增和累計風電裝機容量前十國家/地區

　　（2）頁巖油氣及海洋油氣開采

　　聚醚胺系列中環保型頁巖抑制劑聚醚胺作為頁巖氣開采的關鍵原材料，隨著頁巖氣開采的不斷推進，其應用需求亦在不斷增長。

　　頁巖油氣開采過程中，作業巖層為易水化巖層，對于鉆井液和壓裂液的頁巖水化抑制效果有較高要求，傳統的抑制劑往往不能滿足頁巖氣開采的要求。聚醚胺是近十年來發展出的綜合效果最佳的頁巖抑制劑。在海洋油氣開采過程中，聚醚胺也是不可缺少的環保型鉆井液的關鍵組分。

　　在技術創新和高油價的環境下， 以頁巖氣為代表的全球非常規資源在大規模投資的依托下發展迅速，是清潔能源之一。根據全球石油和天然氣領先企業BP集團于 2015年 2 月發布的《BP 2035 世界能源展望》 ，預計全球技術上可開采的頁巖氣資源儲量約 7,500 萬億立方英尺， 其中亞洲資源最為豐富， 北美緊隨其后；經合組織頁巖氣年均增速達 5%，日均增量約為 520 億立方英尺，到 2035 年將達到全球天然氣供應增長的三分之一；目前頁巖氣生產由北美主導，幾乎提供了所有頁巖氣供應，2035 年北美仍將占據約四分之三的市場份額。該報告同時指出，北美以外的頁巖氣市場正在加速增長， 到二十一世紀三十年代將超過北美頁巖氣的增長量；中國是北美以外最有潛力的國家，占全球頁巖氣增長量的13%，到展望期結束時中國和北美將占據全球頁巖氣產量約 85%的市場份額。

　　根據《石油地理與工程》 ，美國對我國頁巖氣地質儲量的評估值為100× 1012立方米，和美國的儲量大體相當，約為常規天然氣儲量的兩倍，已成為加速開發的重要新型替代性能源。根據中國頁巖氣網相關數據，2005 年我國開始頁巖氣勘探工作以來，截至 2014 年底近十年累計投資 200 多億元、鉆探頁巖氣井 400余口，累計生產頁巖氣約 13 億立方米，平均單井產量可達 10萬立方米/天；已完成多批次的頁巖氣勘探開發先導性試驗和陸上頁巖氣資源潛力初步評價及有利區篩選，在四川盆地海相頁巖氣開始投入商業性開發，在南方地區海相頁巖氣見到較好的苗頭，在鄂爾多斯盆地陸相頁巖氣勘探開發有了實質性突破。在四川盆地涪陵焦石壩、長寧-威遠、富順-永川以及鄂爾多斯盆地甘泉下寺灣等區塊發現工業氣流，探明我國首個千億方大型頁巖氣田——涪陵頁巖氣田，建立了 4個頁巖氣產業化發展示范區，共獲得三級頁巖氣地質儲量 5000 多億立方米，建成32 億立方米/年的頁巖氣產能和首條93.7 公里的輸送管道（與納安線聯接后并入環四川盆地天然氣管網） ，2015 年還將建成全長 141.3 公里、設計年輸量 60億立方米與川氣東送管道聯接的涪陵焦石壩-石柱王場輸氣管道。2015年初國內實現商業性頁巖氣開發的企業為中石化和中石油， 中石化 2015 年將建成年產 50 億立方米左右的頁巖氣產能，2015年的實際產量大概為40 億立方米；中石油 2015年將建成25 億立方米左右的頁巖氣產能， 實際產量大概為10億至15億立方米；其他企業 2015 年頁巖氣產量約為1 億至 2 億立方米。據此判斷，我國頁巖氣產量 2015 年將超過 50 億立方米。

　　《頁巖氣發展規劃 （2011-2015） 》 已將“探明頁巖氣地質儲量 6000億立方米，可采儲量 2000 億立方米； 2015年頁巖氣產量65 億立方米”作為頁巖氣“十二•五”末需達到的明確目標。 根據國務院發展研究中心資源與環境政策研究所的相關研究，“十三•五”我國頁巖氣的重要發展目標之一為到2020 年年產量突破300億立方米， 占國產天然氣比重的15%左右； 全面完成我國頁巖氣資源潛力調查與評價，準確把握頁巖氣資源潛力與分布，優選一批有利區和目標區，建成一批頁巖氣勘探開發區和頁巖氣田，完善管網與配套設施，實現大規模商業性開發；同時，建立一套較為完善的技術標準和規范， 形成比較完善的產業化政策體系， 為2020～2030 年我國頁巖氣大發展奠定堅實基礎。其中，為達到 2020 年頁巖氣年產量突破 300億立方米的目標， 新建PAD 井場數需達到約 2300 個， 最小核心區面積 （采氣井場占用面積） 需達到 1.6萬平方千米左右， 鉆井數約 14000 口， 總投資約 4000億至 7000 億元。

　　隨著我國國民經濟的持續穩定發展，對能源的需求將不斷加大，只有大力開發綠色新型能源才能破解可持續發展瓶頸。未來，頁巖氣作為重要新型能源之一將在我國繼續快速發展，頁巖氣開采量將保持一定速度的增長，頁巖油氣和海洋油氣領域仍將是公司產品的主要下游市場之一。

　　（3）環保涂料

　　聚醚胺為無溶劑環氧涂料制造的關鍵原材料，廣泛應用于水性電泳涂料、環氧地坪等領域。應用聚醚胺生產的環氧地坪涂料具有高強度、無溶劑、耐磨損、無接縫、質地堅實、耐藥品性佳、防腐、防塵、保養方便、維護費用低廉等優點。水性電泳涂料是近年來汽車領域和高端裝備表面涂層的新型環保涂料。

　　2015 年 1 月 26 日，國家稅務總局和財政部發布《關于對電池、涂料征收消費稅的通知》（財稅〔2015〕16 號），把涂料列入消費稅征收范圍，在生產、委托加工和進口環節征收,適用稅率均為 4%。對施工狀態下揮發性有機物含量低于 420 克/升(含)的涂料免征消費稅。由于國家對傳統溶劑型涂料征收4%的消費稅，更有利于應用聚醚胺生產的環保型涂料在市場推廣應用。

　　涂料行業受下游工業與民用兩個方面的共同需求影響， 在國內經濟增速繼續保持較快速度增長的環境下，涂料產量逐年增長。根據國家統計局數據統計，截至 2014 年末，我國涂料年產量已達 1,648.20 萬噸。

我國涂料年產量及其增長率（2005-2014 年）

2015 年 1-2月，我國涂料產量 200.08 萬噸，同比增長 23.43%。根據中國涂料工業協會發布的《中國涂料行業“十二•五”規劃》，涂料行業結構調整的重點方向即為鼓勵符合標準的環境友好型涂料生產（水性木器涂料、水性工業涂料、水性船舶涂料、輻射固化涂料，以及在生產、使用、施工及后處理過程中對環境不造成污染或對環境質量有所改善的涂料生產）。

　　近十年來， 中國涂料工業實現了約兩倍于同期GDP增速的增長， 產量從2009年開始躍居世界第一；預計今后幾年中國涂料工業增速仍將高于同期GDP的增速；其中以汽車涂料為代表的中高端工業涂料是涂料行業的明珠，市場規模約為千億元左右。同時，隨著中國打造制造強國戰略的推進，中高端工業涂料對中高端制造業發展的支持作用日益凸顯， 中高端工業涂料代表了一個國家涂料的技術水平，市場容量巨大。

　　（4）人造大理石

　　目前由于環保、 生態要求逐漸提高， 天然大理石的開采和加工受到嚴格限制，人造大理石得到廣泛應用。人造大理石是用天然大理石或花崗巖的碎石為填充料，用水泥、石膏和樹脂為粘合劑，經攪拌成型、研磨和拋光后制成，主要應用于裝飾材料領域。我國人造大理石主要為聚酯型，即以不飽和樹脂為粘結劑，與石英砂、大理石、方解石粉等攪拌混合，澆鑄成型，在固化劑作用下產生固化作用，經脫模、烘干、拋光等工序而制成。但基于不飽和樹的人造大理石時間久了色澤發黃，而添加聚醚胺的人造大理石能保持長時間不變色，聚醚胺是制造高端人造大理石的關鍵原材料。現在隨著生活質量的提高，聚醚胺在人造大理石領域的應用也越來越多， 公司聚醚胺等產品廣泛應用于人造大理石的生產制作工藝過程中。

　　我國人造石生產起源于 20 世紀 80 年代初期，興起于 20世紀90年代。我國的人造石行業雖然起步較晚，但近三十年來其生產工藝已經過多次改革創新，生產設備與制造工藝已日趨成熟，我國人造石的產銷量均得到了快速發展。根據中國報告網于 2014 年出版的《人造大理石行業發展歷程與前景分析》 ，截至2013年末我國人造大理石年產量已達 21,744 萬平方米。近年來，我國人造大理石產量及其增長率情況如下：

2011年至2013年我國人造大理石產量及其增長率 （單位：平方米）

　　作為應用于人造大理石的重要材料， 公司聚醚胺等產品需求將隨著人造大理石市場的持續發展而繼續增長。

　　二、光學級聚合物材料用樹脂發展概況

　　（1）光學材料的由來

　　1934 年，Arthur Kingston 將聚合物光學材料應用到了照相機中，從此揭開了光學應用的新篇章。在第二次世界大戰中，光學塑料被廣泛用來制造望遠鏡、瞄準鏡、放大鏡及照相機上的透鏡。戰后受塑料品種少、質量差，加工工藝落后等條件的限制，光學塑料在光學領域的應用一度下降。20世紀 60年代后，隨著聚合物合成技術和加工工藝的發展，以及表面改性技術的日趨成熟，光學塑料的研制與應用開始得到迅速發展。

　　（2）光學材料在汽車涂料領域的應用

　　光學級聚合物材料用樹脂產品主要為丙烯酸異冰片酯和甲基丙烯酸異冰片酯，應用于汽車涂料領域。汽車主要由大量金屬材料（面板、底盤、發動機、各結構件等）構成，各部分金屬材料均需噴涂相應的涂料，而不同部位的金屬材料對表面涂料的性能與質量方面的要求有著較大差異。 公司主要產品活性光學樹脂單體中的（甲基）丙烯酸異冰片酯憑借其光澤感、高硬度等眾多優異特性，廣泛應用于各類高端汽車的表層涂料。

　　目前，不同檔次汽車采用不同質量的汽車表層涂料，檔次越高的汽車對于表層涂料光澤度、耐老化、耐擦傷等性能的要求越苛刻，對高品質汽車表層涂料的需求越大。隨著汽車工業對汽車整體美學的不斷投資與技術改進，對高品質汽車表漆的市場需求不斷提高， 應用于汽車表漆的活性光學樹脂單體在各檔次汽車中的應用還有進一步擴展的空間。

　　汽車行業作為汽車涂料下游最主要的應用領域， 其新增的產能以及原有汽車涂裝線的升級或技術革新，都將為汽車涂料的快速增長帶來有利的發展契機。全球汽車工業的蓬勃發展將為汽車涂料行業帶來持續的市場需求。

　　根據中國汽車工業協會網站的統計數據，2011 年至 2013 年，全球和中國汽車產量情況如下：

2011年至2014年全球和中國乘用車與商用車產量 （單位：萬量）

　　隨著全球經濟的發展、 我國國民生活水平的不斷提高和城鎮化水平的不斷提 升，全球特別是我國汽車產銷量將保持穩定增長。根據美國汽車專業調查公司IHS Automotive 公布的截至2019年全球汽車市場預測，預計全球市場將繼續在BRICs（巴西、俄羅斯、印度、中國）的帶動下實現增長，到 2019 年，年銷量規模將達到 1.5 億輛；2019年輕型車（車輛總重量在3.5 噸以下的車輛）全球銷量規模將從 2012 年的 7900 萬輛增加到1.5 億輛；在增加的 2600萬輛中，增長最為顯著的是全球最大汽車市場的中國以及全球第二大汽車市場的美國。

　　汽車行業作為汽車涂料下游最主要的應用領域， 其新增的產能以及原有汽車涂裝線的升級或技術革新，都將為汽車涂料的快速增長帶來有利的發展契機。全球汽車工業的蓬勃發展將為汽車涂料行業帶來持續的市場需求。

　　三、丙烯酸樹脂、改性環氧樹脂、聚酯樹脂等行業發展概況

　　改性環氧樹脂產品： 其應用廣泛覆蓋國民經濟各個領域， 生產主要集中在中、日、歐三個地區，其中中國大陸的生產能力約占世界總生產能力的 60%。中國環氧樹脂生產廠家眾多，但大多廠商規模較小、牌號品種單一、設備落后、樹脂質量較低。全球環氧樹脂業已處于成熟期，隨著國內改性環氧樹脂產品質量不斷提高，能夠滿足不同行業對環氧樹脂性能的不同需求。

　　丙烯酸樹脂產品：多年來我國相關產品產出持續擴張，丙烯酸樹脂行業發展迅速，主要應用于建筑涂料、各種金屬噴涂等領域，我國已成為丙烯酸樹脂的最大消費國。目前，我國丙烯酸樹脂品種已經相對完善，但與國外先進同行相比，生產規模、工藝控制、質量性能及部分特殊性能要求的產品還存在一定差距，且市場競爭日益激烈。

　　聚酯樹脂為卷材涂料之重要原材料。基于聚酯樹脂對卷材涂料產品質量性 能的重要影響，其品種、質量、價格、性能等都直接關系到卷材涂料的發展和涂料行業的結構調整。近年來，隨著技術水平的不斷進步，卷材涂料的運用領域得到逐步拓展， 從原有的主要以建材和家電等金屬領域為主逐步拓展至金屬扣板裝在丙烯酸脂、聚酯樹脂等產品競爭日趨激烈的環境下，發行人已計劃未來不再從事相關產品的生產，推動公司產品創新和產品結構調整，將資源集中于發展市場前景較好、競爭優勢顯著、利潤水平較高的聚醚胺和光學材料產品，以進一步提升公司的資源利用效率與可持續盈利能力。

　　目前，全球聚醚胺市場的主要生產廠家為美國的Huntsman公司、德國的BASF公司以及瑞士的 Clariant 公司， 其中Huntsman 和 BASF兩家企業占據全球絕大部分市場份額。其生產工藝均為連續化生產，采用負載在載體上的金屬催化劑，對于催化劑體系的選擇、工藝過程的控制以及生產設備的要求很高。

　　國內實現產業化、規模化聚醚胺生產的企業很少，且存在產品型號單一、生產效率較低、 成本較高、 產品質量與國外競爭對手相比存在較大差距等較多問題，難以真正實現進口替代。隨著公司第四條聚醚胺生產線的投產，目前公司聚醚胺設計產能已達一萬噸，在國內聚醚胺領域保持領先地位。公司憑借優異的產品質量和相對較高的性價比開啟了聚醚胺產品的進口替代進程，但是由于產能限制、競爭對手產能擴張， 公司的整體市場占有率相對于全球大型聚醚胺廠商絕對值仍然較低。

　　光學級聚合物材料用樹脂包括活性光學樹脂單體， 高折光指數聚合物材料，及全息防偽用聚合物材料。

　　活性光學樹脂單體方面，（甲基）丙烯酸異冰片酯廣泛應用于汽車表面涂層。目前，該產品超過50%出口歐洲、美國、日韓等發達國家和地區。外資企業在該市場仍占據主導地位，國外主要競爭者有德固賽和日本三菱公司等。

　　國內的聚酯樹脂、 丙烯酸樹脂和環氧樹脂行業經過多年的發展， 無論從技術、工藝、基礎設施或者生產規模等多方位來看均處于成熟階段，行業內規模化企業較多，競爭較為激烈。近年來，聚醚胺、光學級聚合材料用樹脂等高壁壘的新興領域， 逐步將產能轉移至聚醚胺和光學級聚合物材料用樹脂等高附加值產品，逐漸退出聚酯樹脂、丙烯酸樹脂涂料領域。

　　聚醚胺行業的領先廠商都擁有雄厚的研發力量，擁有經驗豐富、創新能力突出的研發團隊，并擁有世界先進的研發儀器和設備，且往往都與世界一流的研發機構保持密切的合作關系，以保持持續領先的技術水平。聚醚胺產品的下游客戶對聚醚胺產品性能穩定性、適用性要求較高。因此，不斷提高自有技術水平是領先廠商與現有和潛在的競爭對手最重要的競爭手段之一，從而能夠持續保持對高端市場應用的創新與覆蓋，獲得更高水平的利潤率；技術和工藝水平成為行業新進入者，特別是準備生產高性能穩定性、 高適用性等聚醚胺產品廠商的主要壁壘。

　　盡管聚醚胺、光學材料行業在我國有多年的發展歷史，但目前國內聚醚胺、光學材料等化工新材料產品專業水平的技術、 生產和銷售等專業人才仍較為匱乏,新進入的企業由于缺乏經過長期生產實踐培養出來的具有豐富經驗的各種專業人員，很難進入聚醚胺、光學材料行業高端市場，尤其是聚醚胺市場。

　　目前，聚醚胺、光學材料產品的生產并無國家強制性的資質認證要求，但風力發電葉片、頁巖油氣、環氧地坪、人造大理石、汽車涂料等對產品質量具有較高要求的特定行業客戶，出于產品質量及安全性等方面考慮，會要求相應的化工新材料產品通過客戶自有的認證體系后方進行大規模批量采購， 且部分化工新材料產品客戶認證周期較長。

　　另一方面，下游客戶對聚醚胺產品性能穩定性要求較高，而不同企業生產的聚醚胺性能有所區別，客戶如轉換使用新的聚醚胺，需要對生產系統及配方進行重新調試，從而引起較高的轉換成本，因此客戶對高品質產品生產廠商的依賴度較高。

　　因此，市場開發構成了新進入者重要的障礙之一，客戶關系一旦建立，將保持長期穩定性，新的競爭對手較難進入，從而形成有效的競爭壁壘。

　　聚醚胺廣泛應用于風電葉片、頁巖氣開采、環氧地坪、飾品膠、燃油添加劑等眾多領域，且隨著產品系列的不斷拓展，其下游應用領域不斷延伸，廣泛覆蓋國民經濟的各個方面。聚醚胺全球主要生產廠家為美國的 Huntsman公司和德國的 BASF公司，國內實現產業化、規模化聚醚胺生產的企業很少。在巨大的市場需求與較少的規模化生產廠商的結構下，聚醚胺市場目前處于供不應求的狀態。

　　光學材料方面，活性光學樹脂單體（甲基）丙烯酸異冰片酯主要應用于汽車表面涂層。市場供應商主要為德固賽、日本三菱，國內本土生產企業較多，但形成規模化生產的企業較少。

　　受原材料價格、市場供需關系等因素的影響，化工新材料行業各企業利潤水平差異較大。原材料價格水平變動會一定程度影響各下游行業的波動各產品的需求量和價格水平，從而影響行業利潤水平。

　　在聚醚胺領域，全球市場處于供不應求的市場格局，聚醚胺生產廠商議價能力較強，上游原材料成本變動相對于下游市場供需情況而言行業利潤水平的影響較小。光學材料、改性環氧樹脂等產品的下游行業發展會一定程度影響上述產品的市場需求。 影響行業發展的有利和不利因素：

　　1、有利因素

　　（1）產業政策有利于化工新材料行業發展

　　《石油和化學工業“十二•五”科技發展規劃綱要》、《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020 年）》、《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》 、 《江蘇省優先發展的高新技術產品參考目錄 （2013 年） 》 、《可再生能源產業發展指導目錄》 等國家發展規劃和產業政策指引均明確將化工新材料產業作為未來科技與產業發展的方向，鼓勵投資者進入化工新材料行業,為該行業的快速發展指明了發展方向、提供了有利的政策環境。

　　聚醚胺、光學級聚合物材料用樹脂、改性環氧樹脂、丙烯酸樹脂以及聚酯樹脂等化工新材料產品，應用領域十分廣泛。 其中，聚醚胺作為風電、頁巖氣、海洋油氣開采等領域的重要材料，在國民經濟快速發展、綠色能源加速開發的持續效應下，市場需求不斷擴大，為聚醚胺行業的發展提供了堅實基礎。除此之外，憑借其優異特性聚醚胺還應用于人造大理石、環氧地坪等眾多領域，在各行業的應用廣度和深度均在不斷擴大。

　　光學級聚合物材料用樹脂、 改性環氧樹脂等化工新材料產品下游行業亦涉及眾多領域，主要包括建筑、汽車、裝飾、涂料、材料等行業，覆蓋國民經濟方方面面，隨我國經濟發展而持續發展。

　　全球聚醚胺市場的主要生產廠家為美國的Huntsman公司和德國的BASF公司，兩家企業占據絕大部分市場份額。國內實現產業化、規模化聚醚胺生產的企業很少。

　　目前發行人聚醚胺設計產能已達一萬噸，在國內聚醚胺領域處于領先地位。在較高行業集中度下，有利于實施資產整合，提升本土企業在國際市場上的綜合競爭力；亦有助于企業走新型工業化道路，高效利用資源、提高規模經濟，降低采購成本。同時，在高行業集中度下可防止惡性競爭，有利于維護行業秩序。

　　國內聚醚胺、 （甲基）丙烯酸異冰片酯生產企業不多，以規模小、技術水平低、產品檔次低為主要特征，多數中小規模企業只注重產品銷售而不注重技術開發和產品升級，對技術開發投入不足或較少，同時缺乏高素質的科研創新人才，導致行業整體研發、創新能力較弱。

　　隨著我國國民經濟各領域的快速發展，社會各領域對高性能聚醚胺、光學材料產品需求的不斷擴大， 國際知名化工企業紛紛將相關生產裝置與技術戰略性地轉移到中國大陸，建立生產基地，加快產品研發和生產的本土化，以進一步降低成本，在繼續保持規模、資金、技術和產品優勢的同時，進一步縮小與國內企業在生產成本上的差距，對國內企業帶來了較大的競爭壓力。隨著國內本土企業規模的逐漸擴張、技術能力的不能提高，優秀企業在資金和技術實力上得到大幅提高后將逐步改變行業競爭格局。

　　主要原材料包括環氧丙烷、丙二醇、丙烯酸、甲基丙烯酸等基礎化工產品，其價格受石油等基礎原料價格影響，國際油價的大幅波動將一定程度加大行業生產企業成本控制和庫存控制的難度。

　　聚醚胺合成工藝眾多，主要包括水解法、氨苯氧基法、氨解法、離去基團法、高壓還原胺化等，從生產流程上劃分可分為間歇法和連續法。當今全球最大聚醚胺生產商 Huntsman公司采用的生產工藝為連續的固定床工藝，利用負載在載體上的金屬催化劑，其生產設備和工藝先進，催化劑效率高，因此產品轉化率高，副反應少，生產成本低而且性能穩定，但是設備投資較大。相比于連續式生產，間歇式工藝設備投資小，可以方便的切換不同產品種類，但是生產效率較低，成本較高，同時產品質量與連續法相比也存在一定差距。發行人作為國內領先的聚醚胺制造企業，亦采用連續法生產，相對國內中小型聚醚胺生產廠商公司規模效應、產品性能方面的優勢明顯。

　　光學材料方面，（甲基）丙烯酸異冰片酯，其技術水平具有一定的行業代表性，其主要光學材料產品質量已達較高水平。

　　聚醚胺、光學材料等化工新材料產品作為功能性高分子新材料，產品并不面對終端消費者，主要對接下游生產廠商。

　　下游客戶所屬行業分布廣泛，各下游行業所需聚醚胺、光學材料產品需根據產品使用者的反饋不斷改進，也存在需要通過客戶認證才能最終大規模生產和采購的可能。因此，前述研發和生產模式對聚醚胺、光學材料生產企業的研發能力、產品配方和生產工藝均提出了較高要求。

　　化工新材料產品廣泛應用于風力發電、頁巖氣和海洋油氣開采、高性能防水材料、環保涂料、人造大理石、汽車涂料、低溫涂層材料、覆膜材料、密封劑、膠黏劑、卷材涂料面漆、電子覆銅板制造、金屬噴漆、防腐噴漆等眾多下游領域，其行業本身不存在明顯的周期性、區域性或季節性特征，但受宏觀經濟的影響會隨著整體經濟狀況的變化而呈現一定的波動。

　　下游客戶的產業區域分布一定程度影響了各化工新材料產品的銷售區域分。根據各行業下游客戶的地理位置分布特征，在華北地區應用于合材料領域較多，在華東地區應用于環氧地坪、膠黏劑、地下停車場、籃球場、廠房等領域較多。出口的光學級聚合物材料用樹脂主要用于高端汽車的表面涂層。

　　行業的上游行業為化工材料制造行業，所需的原材料主要包括環氧丙烷、 丙二醇、 丙烯酸、 甲基丙烯酸等各類基礎化工產品。

　　前述化工原材料多為大宗商品，行業發展成熟，生產所需原材料供應充足。其市場價格與供需關系、國際油價等因素聯系較為緊密，國際油價的大幅波動會一定程度影響相關原材料的市場價格， 從而影響發行人的直接材料成本。不過，國內聚醚胺市場處于供不應求的市場格局，聚醚胺生產廠商議價能力較強，上游原材料成本行業的影響將直接通過銷售價格的調整化解。