去年曾一度賣斷貨的銳澳RIO，在動(dòng)銷放慢、庫(kù)存積壓后，渠道問題開始反映在百潤(rùn)股份（002568，SZ）的報(bào)表中。

　　2月27日晚，百潤(rùn)股份發(fā)布2015年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.5億元，凈利潤(rùn)為5億元。但其前三季度的凈利潤(rùn)曾超7億。按單季度算，百潤(rùn)股份去年第四季度虧損近2億。

　　近日，記者走訪成都多家超市發(fā)現(xiàn)，市面上出售的銳澳預(yù)調(diào)酒，生產(chǎn)日期多為去年5月至9月份之間。多位銳澳經(jīng)銷商表示，去年三季度后，產(chǎn)品庫(kù)存壓力很大，一位經(jīng)銷商表示，其最多時(shí)庫(kù)存超萬(wàn)箱，“需要消化半年”。另一名河南某市經(jīng)銷商則稱，其已虧本甩賣庫(kù)存，不再賣預(yù)調(diào)酒。

　　日前，記者聯(lián)系上一位稱是銳澳廠家的人士，他透露，去年前兩季度預(yù)調(diào)酒銷量好，公司看到形勢(shì)好急于求成，營(yíng)銷上想一口吃個(gè)胖子，給經(jīng)銷商的壓力很大，導(dǎo)致后面出現(xiàn)很多問題。“公司已經(jīng)開始著手作出調(diào)整，解決經(jīng)銷商庫(kù)存問題。”

　　第四季度虧損近兩億

　　小小的預(yù)調(diào)酒，去年春節(jié)曾在酒類市場(chǎng)掀起大波瀾，領(lǐng)軍品牌銳澳一度脫銷斷貨。

　　將銳澳攬入懷中的百潤(rùn)股份，2015年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.88億元，同比增長(zhǎng)278.4%，歸結(jié)母公司凈利潤(rùn)6.13億元，同比增長(zhǎng)329.5%。百潤(rùn)股份業(yè)績(jī)中，預(yù)調(diào)酒貢獻(xiàn)了營(yíng)收的95.77%，利潤(rùn)的96.23%。

　　但據(jù)百潤(rùn)股份最新的業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2015年凈利潤(rùn)5億元，減去前三季度的7億元，公司第四季度其實(shí)虧損約2億元。

　　百潤(rùn)股份的單季虧損，是由于RIO的市場(chǎng)銷售形勢(shì)已大不如前。今年1月份，對(duì)2015年的業(yè)績(jī)預(yù)期，百潤(rùn)股份由原預(yù)計(jì)的凈利潤(rùn)7.1億~8.6億元，下調(diào)到4.59億~5.45億元。

　　就RIO下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期，深交所曾發(fā)文問詢。對(duì)于問詢，百潤(rùn)股份回復(fù)稱，公司原預(yù)計(jì)預(yù)調(diào)酒第四季度銷量環(huán)比第三季度增長(zhǎng)，但實(shí)際第四季度銷量環(huán)比第三季度顯著下降。

　　日前，記者聯(lián)系上稱是銳澳廠家的一位人士，他表示，在產(chǎn)品去年上半年銷售爆好之下，公司急于求成，想一口吃個(gè)胖子，制定的目標(biāo)太大，也給經(jīng)銷商較大的壓力，導(dǎo)致后面出現(xiàn)問題。“當(dāng)三、四季度問題嚴(yán)峻時(shí)，公司再調(diào)整營(yíng)銷策略時(shí)已經(jīng)很被動(dòng)了。”他說(shuō)。

　　在回復(fù)深交所問詢中，百潤(rùn)股份也提到了庫(kù)存問題。百潤(rùn)股份表示，2015年1季度銷量出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)；進(jìn)入2季度后，經(jīng)銷商為維持安全庫(kù)存，積極補(bǔ)充庫(kù)存，銷量環(huán)比1季度繼續(xù)增長(zhǎng)；在第3季度，經(jīng)銷商庫(kù)存正常化，開始進(jìn)入階段性平臺(tái)期，銷量環(huán)比2季度出現(xiàn)下降；進(jìn)入4季度后，與啤酒等低酒精度飲料第四季度銷量較低類似，特別是進(jìn)入階段性平臺(tái)期后季節(jié)性特征體現(xiàn)得較為明顯，銷量環(huán)比3季度顯著下降。

　　終端多為半年前“舊貨”

　　去年上半年一度賣斷貨的銳澳雞尾酒，到了去年下半年，渠道庫(kù)存問題開始顯現(xiàn)出來(lái)。

　　至今，其產(chǎn)品仍不少積壓在渠道層面。近日，記者走訪成都多家超市發(fā)現(xiàn)，市面上出售的銳澳預(yù)調(diào)酒，生產(chǎn)日期多為去年夏天的。多個(gè)超市工作人員表示，銳澳預(yù)調(diào)酒去年春節(jié)和夏天的時(shí)候賣的非常好，但是冬天以來(lái)買的人就很少了。“就算春節(jié)期間，買的人也不多。

　　中國(guó)食品商務(wù)研究院研究員朱丹蓬表示，市面上銷售的預(yù)調(diào)酒生產(chǎn)日期早一兩個(gè)月為良性動(dòng)銷，生產(chǎn)日期過(guò)早，表明渠道阻塞已經(jīng)非常嚴(yán)重了。

　　近日，多名銳澳經(jīng)銷商表示，目前全國(guó)大多數(shù)地方終端銷售的預(yù)調(diào)酒都是“陳貨”。七八月份都算好的了，很多地方是四五月份的，也有不少是二三月份的。”

　　河北某市一位經(jīng)銷商表示，去年上半年預(yù)調(diào)酒大賣的時(shí)候，不少經(jīng)銷商看著能賺錢就一擁而上，后來(lái)廠家壓貨也越來(lái)越多，很多經(jīng)銷商就賺不到錢了，庫(kù)存越來(lái)越嚴(yán)重。

　　“我做預(yù)調(diào)酒已經(jīng)十來(lái)年了，去年庫(kù)存最多的時(shí)候，壓了一兩萬(wàn)箱貨，這些貨足夠賣半年。”該經(jīng)銷商表示，春節(jié)前后，公司員工加班加點(diǎn)不休息，做了不少促銷才把庫(kù)存消化掉，“廠家?guī)齑嬉泊螅�我們打錢過(guò)去后，發(fā)來(lái)的貨也都是幾個(gè)月前的。”

　　對(duì)于銳澳未來(lái)的發(fā)展，前述稱系廠家人士表示，公司已經(jīng)在經(jīng)銷商和產(chǎn)能問題上做出調(diào)整，只要放下腳步穩(wěn)扎穩(wěn)打，未來(lái)還是有很大發(fā)展空間，“這畢竟是一個(gè)新興的市場(chǎng)，銳澳也是行業(yè)龍頭，未來(lái)消費(fèi)群體還會(huì)增加，但公司應(yīng)該視市場(chǎng)情況制定營(yíng)銷策略。”

　　有經(jīng)銷商虧本甩賣退出

　　動(dòng)銷慢、庫(kù)存高后，低價(jià)串貨等行為不時(shí)出現(xiàn)，甚至有經(jīng)銷商拋貨退出。

　　有銳澳商超經(jīng)銷商表示，廠商發(fā)給他們一箱產(chǎn)品，扣除返利后的進(jìn)貨價(jià)為每箱200元（24瓶裝），而他們賣給商超的價(jià)格是每箱288元左右，商超零售價(jià)將近14元，大家利潤(rùn)都可以。不過(guò)，在庫(kù)存高企的情況下，不少地方出現(xiàn)竄貨，還有假貨。

　　一名河南的經(jīng)銷商告訴記者，她代理銳澳近一年時(shí)間，但她所在的區(qū)域銷量不好，很多消費(fèi)者嘗鮮之后，就不再購(gòu)買，而且廠商后期推廣不力，導(dǎo)致大量庫(kù)存，“進(jìn)價(jià)200元每箱的銳澳，前一段時(shí)間我們100元每箱處理掉了，虧了不少錢，現(xiàn)在不做這個(gè)了。”

　　前述銳澳廠家人士亦表示，由于經(jīng)銷商庫(kù)存過(guò)大，一些經(jīng)銷商開始拒絕打款，退出經(jīng)銷商行列。但對(duì)于竄貨問題，該廠商人士表示，主要原因還是經(jīng)銷商庫(kù)存大，急于出貨；另一方面，廠商有商超和夜場(chǎng)兩個(gè)渠道的經(jīng)銷商，由于夜場(chǎng)推廣費(fèi)用高，給夜場(chǎng)渠道的價(jià)格要低一些，也會(huì)出現(xiàn)夜場(chǎng)經(jīng)銷商竄貨到商超渠道的現(xiàn)象。

　　在朱丹蓬看來(lái)，銳澳方面給經(jīng)銷商解決庫(kù)存的力度不夠，只停留在一些大型經(jīng)銷商層面，另外，廠商自身倉(cāng)庫(kù)里面還有一大堆庫(kù)存需要處理，“接下來(lái)銳澳2016年要做的是制定合理銷售目標(biāo)，更多地做營(yíng)，而不是銷。”

　　記者聯(lián)系百潤(rùn)股份董秘辦，一位工作人員表示，目前處于年報(bào)披露緘默期，不便接受采訪。