一季度糖價料穩中有升

　　整體而言，我們認為2016年一季度國內食糖市場的基本面相對較好，現貨價格穩中有升是大概率事件。現貨價格的上漲對期貨價格有提振作用，但升水幅度較大可能會令鄭糖上漲的步伐一波三折。

　　中國2015年原糖進口量觸及紀錄新高

　　全球最大糖進口國中國2015年進口原糖485萬噸，擊敗兩年前觸及的紀錄高點，因國際糖價低迷。

　　海關總署周四發布數據顯示，中國2015年原糖進口量較之前一年增加39%，并略高于2013年的450萬噸。

　　中國糖產量銳減在2015年一整年支撐國內糖價，使得國內糖價遠高于國際水準。鄭糖合約在2015年累計上漲約19%。

　　全球現貨原糖交易緩慢因巴西供應超預期

　　貿易商周一（1月25日）稱，全球現貨原糖交易緩慢，因巴西甘蔗供應多于預期，不過受白糖市場帶動，預計原糖需求最終將增加。

　　白糖延續震蕩等待方向明朗

　　近期無論做多還是做空白糖期貨顯然都不是好的選擇。1月12日以來，白糖期貨主力1605合約整體呈現橫盤整理狀態，而將時間線延長至去年10月以來，白糖期貨則整體在5250-5700元/噸之間區間震蕩。

　　巴西：1月份出口量極速縮減

　　截至1月24日，巴西1月份出口量為131萬噸，其中原糖103.3萬噸，白糖27.7萬噸，同比環比均大幅減少。

　　2015年12月全月巴西出口原糖218.5萬噸，白糖65.8萬噸；2015年1月全月巴西出口原糖174.8萬噸，白糖61.4萬噸。