在前天意外遭遇跌停之后，昨日動力煤主力1605暫時以企穩為主，但成交量依舊維持著25萬手左右的高位，而動力煤上一次連續兩個交易日成交在二十萬手以上，還是在2013年10月。同時，持倉量昨日繼續增加了一萬余手，總持倉接近13萬手，為近13個月以來的最高。

　　根據方正中期的研報，海關總署發布最新數據顯示，2015年12月份，中國進口煤及褐煤量為1764萬噸，環比增加145萬噸，增長8.96%，同比減少958萬噸，下降35.19%。2015年1-12月，中國累計進口煤20406萬噸，同比減少8714萬噸，下降29.92%。中投天琪一家前天大幅增倉空單12886手，也是盤面整體砸至跌停的元兇。

　　而對于今年動力煤市場，國泰君安期貨年報，2016年動力煤坑口價格繼續下調空間有限，港口成本擠壓主要靠物流成本的下降完成。需求的情況較2015年年初更為嚴峻，宏觀減速和能源結構調整雙重壓力并未消失，這就意味著動力煤的上方有清晰的天花板。從供給來看，2015年的持續下跌使得煤礦內部完成了成本替代，內蒙等地坑口煤礦大量減少，對坑口價格形成支撐。鐵路運費、港口雜費是2016年價格向下的主要動力。

　　國泰君安期貨認為，動力煤2016年的波動空間較2015年會更為狹窄。需求來看，國內供給側改革之下，國家對于過剩產能淘汰、房地產去庫存已經提上議事日程，這就意味著，工業用電將逐步下平臺。就能源結構調整來看，減少能源結構中化石能源比例將繼續執行。動力煤需求有清晰的天花板。供給方面，動力煤已經完成了低成本對高成本產能的替代，內蒙古坑口煤礦數量大幅下降，坑口煤價的底部正在夯實，過往幾年通過擠壓坑口煤價來降低港口煤價的路徑消失。2016年坑口煤價較2015年更為堅實，動力煤合約核心波動區間為280元/噸-380元/噸。