醫(yī)藥行業(yè)受政策影響較大。2015年醫(yī)藥行業(yè)政策密集落地，醫(yī)保控費(fèi)力度趨嚴(yán)、分級(jí)診療制度推行、醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)鋪開(kāi)、醫(yī)療器械審評(píng)審批制度改革、精準(zhǔn)醫(yī)療計(jì)劃等陸續(xù)出臺(tái)，引導(dǎo)行業(yè)向更高效、更合理的方向發(fā)展，為醫(yī)藥行業(yè)刮起深化改革的陣風(fēng)。

　　雖然迎來(lái)政策大年，但行業(yè)分化卻處于非常時(shí)期。醫(yī)藥工業(yè)受制于醫(yī)保控費(fèi)趨嚴(yán)，與醫(yī)院收入藥占比下降的雙重壓力，未來(lái)增速不樂(lè)觀。新興細(xì)分領(lǐng)域、新興業(yè)態(tài)則層出不窮，已大踏步走在前列。

　　醫(yī)保控費(fèi)趨嚴(yán)

　　醫(yī)保全面覆蓋、籌資水平提升和大病醫(yī)保推行，催生了醫(yī)藥行業(yè)過(guò)去的“黃金十年”。隨著2015年醫(yī)保控費(fèi)全面展開(kāi)，打破了醫(yī)藥行業(yè)依賴(lài)醫(yī)保擴(kuò)張的傳統(tǒng)邏輯，醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入艱難轉(zhuǎn)型期，行業(yè)整體增速明顯下降。展望2016年，在醫(yī)保控費(fèi)越來(lái)越嚴(yán)、招標(biāo)降價(jià)和輔助用藥、抗生素、大輸液限制使用的情況下，行業(yè)增速可能進(jìn)一步下滑。食藥總局南方經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)計(jì)，未來(lái)三年醫(yī)藥工業(yè)收入增速在10%-11%之間。

　　中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)牛正乾表示，截至2013年發(fā)改委總共進(jìn)行了超過(guò)30輪降價(jià)，但單純行政性降價(jià)并不能完全解決問(wèn)題。放開(kāi)藥價(jià)后，醫(yī)保控費(fèi)的重心將以人社部的城鎮(zhèn)醫(yī)保基金和衛(wèi)計(jì)委的新農(nóng)合基金為主。

　　鑒于入不敷出的端倪已現(xiàn)，基本醫(yī)療保險(xiǎn)與大病醫(yī)保開(kāi)始探索市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，部分省市基本醫(yī)療保險(xiǎn)已委托商保公司市場(chǎng)化運(yùn)作。2015年，上海率先嘗試用醫(yī)保個(gè)人賬戶(hù)結(jié)余資金購(gòu)買(mǎi)商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)，并確認(rèn)以“病種”劃定補(bǔ)助金額；2016年1月起，作為政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的方式，安徽25個(gè)縣市將正式啟動(dòng)商業(yè)保險(xiǎn)公司經(jīng)辦城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)補(bǔ)償、結(jié)算等服務(wù)。正在探索的大病醫(yī)保市場(chǎng)化有太倉(cāng)、湛江、襄陽(yáng)三大模式，其操作思路如出一轍，地方醫(yī)保用部分資金購(gòu)買(mǎi)商業(yè)保險(xiǎn)公司的健康險(xiǎn)，地方醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)一部分，剩下部分由商業(yè)保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)。市場(chǎng)化的運(yùn)作思路將使得控費(fèi)力度愈來(lái)愈嚴(yán)苛。

　　醫(yī)保控費(fèi)需求對(duì)醫(yī)藥工業(yè)而言壓力較大，但也會(huì)催生出PBM、GPO等醫(yī)藥領(lǐng)域新業(yè)態(tài)。醫(yī)院的藥品收入通常占比達(dá)到四五成。而支付方式如果改成總額預(yù)付后，藥品就從收入項(xiàng)轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀卷?xiàng)，商業(yè)公司PBM、GPO等新模式符合未來(lái)行業(yè)的趨勢(shì)。借助于這兩大模式，醫(yī)藥商業(yè)公司可以擴(kuò)大正常配送市場(chǎng)份額，也可以通過(guò)從降低的藥品成本中抽成，提升利潤(rùn)率，未來(lái)醫(yī)藥商業(yè)公司價(jià)值有望進(jìn)一步提升。

　　民營(yíng)醫(yī)院迎來(lái)多重利好

　　對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院而言，病患來(lái)源與診療技術(shù)制約著其發(fā)展，而分級(jí)診療與醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)恰到好處地為民營(yíng)醫(yī)院解決了這兩個(gè)痛點(diǎn)。

　　2015年9月，《關(guān)于推進(jìn)分級(jí)診療制度建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》發(fā)布，提出2015年要重點(diǎn)做好以高血壓、糖尿病為突破口的分級(jí)診療試點(diǎn)工作。12月，國(guó)家衛(wèi)計(jì)委下發(fā)通知，明確高血壓、糖尿病作為分級(jí)診療重點(diǎn)任務(wù)。

　　廣發(fā)證券醫(yī)藥研究員張其立認(rèn)為，對(duì)于兩大慢病種分級(jí)診療的推行，說(shuō)明我國(guó)分級(jí)診療系統(tǒng)構(gòu)建進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段，后續(xù)或?qū)⒂懈�多疾病領(lǐng)域或醫(yī)療職能下放至基礎(chǔ)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

　　國(guó)內(nèi)醫(yī)院分為基層、二級(jí)和三級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)。分級(jí)診療制度的推行強(qiáng)化基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的地位，使之有望成為國(guó)內(nèi)醫(yī)療體系真正的基石，其定位在于負(fù)責(zé)疾病臨床初步診斷、治療與建檔；實(shí)施患者年度常規(guī)體檢；實(shí)施雙向轉(zhuǎn)診。二級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)將成為雙向轉(zhuǎn)診的樞紐，主要負(fù)責(zé)急癥和重癥患者的救治，對(duì)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)和業(yè)務(wù)培訓(xùn)。三級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)原有職能將下放至中低層級(jí)，鑒于中低層級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)當(dāng)前能力，將下放的職能外包于民營(yíng)醫(yī)院將成為主要方式。張其立認(rèn)為，檢驗(yàn)、放療、血透、影像等標(biāo)準(zhǔn)化程度較高的領(lǐng)域，有望率先承包給民營(yíng)醫(yī)院。