預計今年蘇皖麥市因庫存數量高企，加之需求難有明顯改觀，制約其階段性上漲空間與時間。近期蘇皖地區小麥市場在階段性“供減需增”格局推動下，其價格呈現上漲態勢，部分持糧主體擇機銷售庫存糧源，一定程度上緩解了糧源的供給壓力。

　　蘇皖麥價階段性上漲

　　近期蘇皖地區小麥市場流通糧源數量不多，且優質糧源更少，麥價底部重心明顯上移。用糧企業規模化收購難度較大，收購無量，被迫提價以增加采購數量，維持合理的庫存數量，以保證糧源供給。下游市場同質化競爭明顯，且完全市場化，面粉加工企業采購成本增加的幅度難以完全通過終端市場提價傳導出去，這使得面粉加工企業的利潤空間遭受擠壓，反過來制約麥價上漲空間。

　　江蘇因流通市場供需格局分化明顯，麥價整體呈現“南高北低”態勢，截至12月上旬，中部地區某面粉加工企業小麥駐廠收購價2430元/噸，而北部宿遷、泗陽地區普通白小麥收購價2220元/噸。安徽質差小麥與普通小麥價差較大，其中淮南潘集地區小麥收購價1940元/噸，而宿州蕭縣地區小麥收購價2360～2400元/噸。

　　糧源市場化采購為主

　　隨著傳統節假日的日趨臨近，部分貿易商已著手建立庫存。近期天氣轉冷給面粉備貨提供了契機，部分面粉加工企業反映前路粉訂單增加，面粉出廠價不同程度上提，生產專用粉的面粉加工企業開工情況明顯好于普通粉企業。蘇皖地區面粉加工企業采購心態發生變化，小麥采購積極性提高。

　　截至12月上旬，安徽特一粉批發均價為3357.2元/噸，零售均價為3829.8元/噸。江蘇南京下關糧油批發交易市場特一粉批發價3380元/噸，特二粉3020元/噸。12月3日，南方小麥交易市場競價拍賣2015年南通本地產紅小麥2291噸，起拍價2320元/噸，最終每噸最高加價65元，以2385元/噸成交，凸顯出紅小麥資源的緊缺以及用糧主體的采購力度。

　　相比之下，近期蘇皖地區國家臨儲小麥成交仍較低迷，只有零星成交。

　　截至12月上旬，江蘇臨儲小麥剩余庫存數量843.7萬噸，同比高265.3萬噸;安徽925.1萬噸，同比高187.4萬噸。由于2014年產國家臨儲小麥剩余庫存數量較高，也使得2015年產臨儲小麥短期內難以投放市場。上年為保證市場糧源供給，江蘇10月14日率先投放2014年產國家臨儲小麥。

　　多因素制約銷區采購

　　當前價格及需求因素制約銷區面粉加工企業的采購意愿，銷區陳小麥低價輪出使得蘇皖小麥南下流通不順暢。11月下旬，廣東省儲備糧管理總公司銷售2012年產小麥1.1萬噸，底價為2320元/噸，最高成交價為2350元/噸，最低成交價為2340元/噸，平均成交價為2344.55元/噸;采購2015年三級硬質紅麥1.1萬噸，底價為2620元/噸，最高成交價為2480元/噸，最低成交價為2450元/噸，平均成交價為2468.18元/噸。

　　當前，廣東廣州地區2015年江蘇產普通白小麥到港報價2420元/噸，較銷區儲備輪出陳小麥明顯不具備價格優勢。自12月2日零時起國內汽油價格每噸下調145元，柴油價格每噸下調140元;國內油價“三連跌”，也是年內第12次下調。進口小麥弱勢運行、銷區儲備糧低價輪出，以及銷區面粉需求未有明顯改觀，制約蘇皖小麥南下流通。玉米貨源增加在一定程度上支撐沿海糧船運費。目前，江蘇靖江安寧港至廣東各港口1000噸級小麥船運費90～95元/噸，3000噸級小麥船運費63～64元/噸，5000噸級小麥船運費48～53元/噸;至福建各港口1000噸級小麥船運費66～70元/噸，5000噸級小麥船運費45元/噸。

　　持糧主體宜擇機出貨

　　預計短期內蘇皖地區小麥供給量仍難明顯改觀，采購價格或將繼續上提，但漲幅將逐漸趨緩。“雙節”效應的提振預期，加之后期政策性糧源供給真空期，一定程度上使得面粉加工企業的采購積極性提高;短期內供給趨緊，緣于小麥市場價格低于國家臨儲小麥拍賣價。

　　隨著糧源進一步消化，加之時間節點推移，后期麥市將步入政策市。基于后市蘇皖麥價階段性回升難改其后期弱勢運行格局，用糧企業的備貨力度不會太大，這也使得麥價回升的空間受限。部分糧庫等持糧主體為規避后期集中出庫所導致的供給壓力，利用麥價階段性上漲的機會擇機銷售糧源，在一定程度上緩解糧源的供需偏緊格局，縮窄麥價的上漲空間。

　　建議持糧主體抓住有利時機，銷售庫存小麥以便騰倉收購秋糧或下季新麥，以避免后期在新麥上市前因集中出庫騰倉所導致的出庫難，尤其是在政策性庫存高企、倉容壓力較大的情況下，麥市面臨的政策風險較大。