環渤海動力煤價報收376元/噸

　　2015年11月11日，秦皇島海運煤炭交易市場發布的環渤海動力煤價格指數報收于376元/噸，本報告期比前一報告期下降了3元/噸。

　　高負債的煤炭行業何去何從?

　　從數據來看，CCI1指數代表著秦皇島5500大卡現貨的成交價格，2013年高點620元/噸，2013年的低點是515元/噸，2014年的低點是471元/噸，2015年的低點現在是417元/噸。基本上2013年破“6”，2014年破“5”，2015年很可能要破“4”。作為一個價格只有幾百塊錢的品種來說，每年價格下降100元，這樣的跌幅可以說是非常觸目驚心的。

　　下游需求萎靡，鐵礦石悲觀看空

　　進口礦跌速如此快，究其原因，一方面是力拓、必和必拓、淡水河谷三大公司對中國市場的預測太樂觀，并且大礦之間都想通過壓縮成本，擴大產量來搶占市場，從而將同行擠出市場，導致進口礦產能不斷增加。另一方面是鋼材的產能過剩導致鋼價一再萎靡，鋼價也是坐了直通車似的下跌，有很多中小鋼廠資不抵債最終陸續倒閉，而很多國內主導大鋼廠現在是“多產多虧，少產少虧，不產更虧”，所以都是通過高爐的輪番檢修來降低產能，這也使鋼廠對鐵礦石的需求在不斷萎縮。

　　10月煤炭進口量創4年半新低

　　近日海關總署發布的進口煤數據顯示，2015年10月中國進口煤及褐煤1396萬噸，環比9月下降381萬噸，降幅21.4%，則同比下降617萬噸，降幅30.6%;2015年1-10月累計進口煤及褐煤17031萬噸，同比減少29.9%。而10月煤炭進口量1396萬噸，創下了自2011年4月以來單月煤炭進口量的新低。

　　簡評：10月中國煤炭進口量創4年半以來新低，是多重因素導致的結果。從目前的情況來看，抑制進口煤市場的因素仍將維持較長的一段時間，2016年中國煤炭進口量將進一步下降。