一、走勢(shì)分析

　　據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，10月國(guó)內(nèi)鋁市跌跌不休，整月幾乎是在下跌中度過(guò)。月初國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋁均價(jià)11662.5元/噸，月末為10307.5元/噸，跌11.62%。

　　二、行情分析

　　本月鋁價(jià)下跌超千元/噸，本是銀十的旺季卻慘遭滑波，究其原因有以下幾點(diǎn)：一是源于鋁產(chǎn)量的持續(xù)增加，9月全球原鋁日均產(chǎn)量增至68800噸，8月為68600噸。中國(guó)9月原鋁日均產(chǎn)量升至90500噸，8月為88200噸。二是企業(yè)面臨大面積的虧損，成本低于11000元/噸的產(chǎn)能約占全國(guó)產(chǎn)能的3%，成本分布在11000—11500元/噸的產(chǎn)能占比為28%，但是全國(guó)減產(chǎn)的產(chǎn)能仍不及新增產(chǎn)能，全國(guó)減產(chǎn)累計(jì)200多萬(wàn)噸，同期新產(chǎn)能投放超300萬(wàn)噸。三是國(guó)慶節(jié)后廠家陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，如銅川、東興相繼復(fù)產(chǎn)。四是庫(kù)存量大增，上海、無(wú)錫、杭州、南海和鞏義五地最新的現(xiàn)貨庫(kù)存總計(jì)100.5萬(wàn)噸，較去年同期的67萬(wàn)噸同比上漲50%。而照以往經(jīng)驗(yàn)看，10月下旬到春節(jié)前的去庫(kù)存能力并不如夏秋季節(jié)強(qiáng)勁。今年運(yùn)行產(chǎn)能比去年同期并未明顯降低，100萬(wàn)噸庫(kù)存重壓之下，去庫(kù)存過(guò)程漫長(zhǎng)且艱難。

　　有著80年歷史的“中國(guó)第一鋁”中國(guó)鋁業(yè)撫順?shù)X業(yè)公司電解鋁生產(chǎn)線于24日全線停產(chǎn)，從此不再生產(chǎn)鋁及合金，轉(zhuǎn)而生產(chǎn)鋁用碳素制品，以求生路。俄鋁還表示，沒(méi)有計(jì)劃重啟于2013年起閑置的鋁冶煉廠，并考慮進(jìn)一步削減鋁產(chǎn)量，每年減少約20萬(wàn)噸。為了應(yīng)對(duì)鋁價(jià)下跌，廠家紛紛減產(chǎn)停產(chǎn)，但減產(chǎn)對(duì)價(jià)格的提振作用非常有限。今年至今國(guó)內(nèi)整個(gè)行業(yè)減產(chǎn)有200萬(wàn)噸左右，但新增產(chǎn)量也有300萬(wàn)噸左右。

　　三、后市展望

　　臨近月末，有消息稱，中國(guó)將于今年年底之前宣布下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，最快將于11月初宣布，中國(guó)下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)將對(duì)電力成本較高的行業(yè)形成利好，尤其是對(duì)電力成本占40%的電解鋁生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)。但鋁行業(yè)過(guò)剩格局短期無(wú)法逆轉(zhuǎn)，而且明年預(yù)計(jì)仍有400萬(wàn)噸新增產(chǎn)能，因此鋁價(jià)后期仍可能繼續(xù)走低。

　　相關(guān)上市企業(yè)：中國(guó)鋁業(yè)、云南鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。