鐵礦石上沖提供做空機會

　　從鐵礦石各環節庫存來看，10月終端需求不及預期，而9、10月又是外礦季節性發運高峰期，這使得國內外港口庫存出現一定程度的上升。而鋼廠庫存方面，隨著開工率下降，鋼廠進口鐵礦石庫存總量出現下降，但進口鐵礦石可用天數穩中有升。

　　淡水河谷鐵礦石產量創紀錄

　　世界三大鐵礦石生產商——淡水河谷、力拓集團和必和必拓持續擴張產能，產能擴張降低了生產成本、擠壓了規模較小的競爭者。其導致的供應增加，加之需求的下滑，使得供大于求，令價格從2011年的峰值下跌了超過70%。淡水河谷正在降低低質量礦山的產量，以更高產的項目來予以替代。

　　大宗商品四季度運價弱勢依舊

　　沿海煤炭運輸方面，雖然“穩增長”政策不斷加碼，但中國經濟增長動能依然疲弱，下行壓力不斷加大，制造業PMI指數始終在榮枯線附近徘徊，工業用電量同比小幅下滑。加之今年夏季南方降雨量較大，7-8月全社會共消耗動力煤5.61億噸，同比下滑2.17%，其中電力行業動力煤消費3.58億噸，同比微跌0.92%。同時煉焦煤消耗量也較去年同期下滑7.13%。

　　簡評：2015年第四季度，我國經濟下行壓力依然較大，制造業和房地產板塊難見起色，整體低迷的外貿現狀也很難改變。預計中國沿海(散貨)綜合運價指數還將延續弱勢下行的走勢。

　　神華前三季煤炭銷量同比降18.3%

　　中國神華表示，前三季度煤炭銷量下降，一是受下游行業需求、天氣等因素影響，國內煤炭消費量同比下降;二是根據市場情況公司適度削減了低效礦井的產量和煤炭貿易業務量。總售電量同比下降的主要原因：一是全社會用電需求增長放緩;二是水電等非化石能源發電量增長幅度較大，進一步擠占燃煤發電市場。

　　煤企四季度日子難熬

　　進入四季度，煤炭市場愈發艱難。神華等大型煤企紛紛降價促銷，并打響價格戰來爭奪市場，其銷售壓力可見一斑。盡管政府頻頻出臺政策進一步控制控制產量，但煤炭市場供過于求的矛盾有增無減。