一、前三季度行情回顧

　　(一)期貨市場

　　2015年前三季度動力煤期貨行情是以下跌為主。除了4月中旬到5月底是呈現上漲行情，其余的都是下跌的。

　　一季度初還是處于比較冷的天氣，日耗情況也不見得很差，但是煤企和電廠之間博弈異常激烈，最后煤企還是不得敗下陣來，因為電廠沒有大規模訂購，且眼看冬季就要過去了。二季度本身就是動力煤的需求淡季，5月份的上漲行情主要是市場宏觀預期比較好所帶動上去的。三季度是傳統的夏季用煤旺季，但是今天夏季雨水多，水電負荷高，且天氣較往年涼快些，即使煤企不斷下調價格也無法帶動下游的采購積極性。

　　截止9月25日，動力煤指數合約報收367元/噸，較年初下跌126.2元/噸，跌幅為25.59%。

　　(二)現貨市場

　　2015年前三季度動力煤也難逃厄運，整體呈下跌勢。一季度，煤電經過激烈的博弈后，煤企并不占據優勢1月末開始出現下滑。臨近春節，整體交投氣氛差，煤焦繼續下滑，3月份由于天氣回暖水電開始發電力，動力煤下跌幅度擴大。二季度，動力煤市場主流弱勢下行，煤價仍處于陰跌之中。5月中下旬開始呈現筑底行情，部分稀缺品種出現回調，之后南北港口動力煤市場均出現小幅回調情況。三季度，雖處于夏季傳統用煤的一個高峰期，但是今年雨水多且氣溫較往年涼爽，出貨較為困難，主要動力煤企業多次下調下水煤價格，但是仍無法帶動電廠的采購積極性。截止2015年9月25日，秦皇島港山西優混(Q5500V28S0.5)平倉價(含稅)報395元/噸，較年初下跌125元/噸，跌幅為24.04%。